央行27日宣布,自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低企业融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。
大成基金认为,此次央行降息降准时点力度超预期,稳定资本市场的动机明显。近期股票市场出现连续震荡下跌,从维持金融市场稳定,避免对实体经济带来负反馈来说,央行需要释放宽松货币政策预期来稳定市场情绪。与此同时,央行同时降息降准也消除了货币政策转向的担忧。
目前偏弱的宏观经济环境并不支持货币政策转向。本轮降息周期始自2014年11月,已经三次降息,从政策效果看,社会融资成本短期虽然有所下降,但是与经济的下降以及企业盈利的下降程度相比,其降幅相对较小,这要求进一步实施宽松的货币政策。
大成基金表示,在此次央行实施双降之后,货币宽松政策的溢出效应明显,随着房地产投资、固定收益类理财产品收益下降,以居民大类资产重新配置为背景的增量资金入市趋势不变,尽管短期市场调整,但仍然看好未来资本市场的良好投资机会。