上周A股持续急剧下挫,主要股指跌幅均在10%以上,中证500指、深证成指、中小板指跌幅居前,周内分别下跌19%、15%和13.3%。各风格普跌,大盘、低估值与重资产板块跌幅略小,中小盘、高估值和轻资产板块跌幅居前。大类行业中,除金融板块跌幅较小外,其他板块跌幅均在20%左右。
近期经济基本面没有改变,经济弱企稳,通胀仍旧低迷,猪肉价格的上涨被菜价下行所抵消,6月CPI仍可能弱于5月。
而出于救市,暂停了IPO,打新对流动性的冲击会消失。加之降准、逆回购等货币投放,未来流动性改善的格局可延续。
市场螺旋式下跌的过程中,流动性因恐慌而干涸,融资强平的存在,使得市场向下的运动不易收敛。但积极的因素是援军已到,政府已经果断救市,其力度与方式,而非市场本身将成为主导市场走势重要力量。(博时基金宏观策略部总经理魏凤春)