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恪守资管行业本源 认真践行资产管理人职责

2017-05-15 08:24:07 来源:证券时报
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“在泛资管时代统一监管大趋势下,基金公司更应该恪守资产管理行业本源,认真践行资产管理人职责,迎接行业繁荣发展。”5月12日,在第四届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛上,广发基金总经理林传辉就“去杠杆控风险 财富管理机构变局”的议题发表了主题演讲。

对于基金公司在泛资管时代应恪守资管行业本源,林传辉提出三大方向,第一是要加强风险控制,特别是防控流动性风险;第二是基金公司要丰富底层资产的供给,满足投资者差异化的风险收益需求;第三也是最重要的,基金公司要恪守本源,认真践行资产管理人职责。

大发展时代

基金业顺时应变

“近几年,资产管理行业进入泛资管时代,银行、证券、保险、基金等资管机构竞相多元化发展,去年底全市场资产管理规模约达118万亿元,资产管理已经成为中国金融发展最迅速的领域。”林传辉表示,伴随进入泛资管时代,整个基金行业呈现出三大特点。

第一个特点是各类资管机构之间的合作加强,行业管理规模得以快速发展。数据显示,截至2016年底,基金行业总规模达到26万亿元,公募基金中债券、货币等固收类产品发展速度超越主动股票基金。

第二个特点是泛资管行业的融合,推动基金行业丰富产品形态,提升风险控制能力。林传辉表示,近两年,泛资管业务的发展使得基金行业的投资者结构的机构化趋势持续增强,而机构资金往往具有负债属性和期限要求,常以获取当期绝对收益为目标,因此基金行业在投资策略上出现了积极的变化。“固定收益+”策略、新股申购策略、市场中性等量化策略,在近两年都得到了较好的发展。

林传辉表示,由于机构资金规模大且行为一致性强,基金公司相应提高了流动性管理的意识和能力。而且,机构委托资金大量投资于债券类资产,对基金公司信用风险管理、利率风险管理也提出了更高要求,推动基金公司加强信用研究能力、交易能力的培育。

第三个特点是基金行业以专业的投资能力为投资者创造良好的业绩回报。2015年以来,机构投资者配置较多的固定收益产品业绩良好,债券类基金近两年的年化收益率为7.8%,超出3年期限银行定存基准利率5.05%;打新、量化对冲基金也取得了良好的收益。

恪守资产管理行业本源

迎接行业繁荣发展

在演讲中,林传辉反复强调,在大资管变革时代,基金管理人要坚持长期投资、价值投资的管理理念,赋予行业持久的生命力。如何恪守资管行业本源?林传辉的建议主要有三个方向。

首先是要加强风险控制,特别是防控流动性风险。林传辉认为这体现在两个方面:投资方面,基金公司要加强流动性风险管理,并通过类属配置比例控制、加强信用研究等方式,提升风险管理能力;产品方面,应严格按照监管要求,在设计过程中进行客户集中度管理,防范大额资金进出对基金产品运作产生的冲击。

其次是要加强产品供给、丰富产品类型,满足投资者差异化的风险收益需求。林传辉表示,基金公司要丰富底层资产的供给,为具备资产配置能力的专业机构客户提供风险收益特征明晰且多元的底层产品选择。一是细化股票、债券等主流投资品种的布局,在不同经济周期、不同市场环境下为客户提供合适的投资工具;二是加大REITs等另类产品开发,满足投资者多元资产配置需求;三是增强绝对收益策略培育与获取能力。对于尚不具备资产配置能力的客户,基金公司要推出FOF等配置型产品,降低波动率,帮助投资者实现长期稳定的收益。

最后,林传辉进一步强调,“受人之托,代人理财”是基金行业发展的本源,其特点一是受托管理,持有人利益高于公司和股东利益;二是专业理财,利用自身的投资专长帮助各类客户实现资产保值增值。在统一监管环境下,基金公司更要恪守本源。

“一方面,勤勉尽责,切实发挥基金公司标准化资产主动管理能力较强,基金产品工具属性强、透明度高的优势,为持有人提供专业的资产管理服务。另一方面,坚持长期投资、价值投资的管理理念,通过深入的基本面研究和科学的投资管理流程,积极发掘优质的公司,把资金配置到好公司上,推动资产管理与服务实体经济有机结合,让全体持有人共享经济发展的成果,赋予行业持久的生命力。”林传辉表示。

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