打破旱涝保收 浮动管理费率基金即将再扩容

来源:证券时报 作者:方丽 2020-04-08 15:50:33
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证券时报记者 方丽

打破行业“旱涝保收”固定管理费模式的浮动管理费率基金持续推进,近日,又有两只新产品投入发行,在费率结构上也有所创新。而首批运作的此类基金在极端行情考验之下,体现出较强的抗跌能力。

嘉实、鹏华发行新产品

2019年12月,浮动费率基金重新开闸,首批6只浮动管理费率基金陆续发行运作。进入4月份以来,嘉实基金、鹏华基金相继发行了浮动费率基金。昨日正式进入发行期的鹏华价值共赢两年持有期混合基金,是鹏华基金旗下首只浮动管理费率产品,由明星基金经理王宗合掌舵。王宗合表示,鹏华价值共赢基金的投资策略不是去判断市场,而是选择优质个股;基金的建仓与减仓操作并非仅看短期效果,更多是基于中长期视角,在合乎投资理念的情况下进行投资。

4月1日到3日发行的嘉实瑞和两年持有期基金同样是一款浮动管理费率基金,拟任基金经理归凯认购500万元。归凯表示,当前不论是A股还是港股估值均处于历史低位,短期市场调整为中长期投资创造了较好的价值坑,也是买入优质标的的良机。

稍早于3月5日至3月28日发行的景顺长城价值领航两年持有期混合型基金,也是一款浮动管理费率基金,该基金于3月23日成立,规模17.46亿元,由鲍无可担任基金经理。

浮动管理费率基金最受关注的自然是其费率结构。包括首批6只产品在内,已有的浮动费率基金管理费为每年0.8%,当基金业绩大于等于8%时,对超过部分提取业绩报酬,计提比例一般为20%。

记者发现,鹏华价值共赢混合基金略有创新,固定管理费率为0.8%,当基金年化回报率超过8%时,按照不同档位提取业绩报酬:如收益率大于8%而小于等于12%,对超过部分收取12%的业绩报酬;收益率大于12%,提取业绩报酬的比例升至20%。经测算,若该基金年化收益率达到13.1%且提取了业绩报酬时,其管理费率仅相当于通行的1.5%的费率水平。

对于新上市的浮动费率基金,市场反应较为平静。实际上,各家基金公司都非常重视浮动管理费率基金,派出了业绩长期优秀的基金经理管理。从发行情况看,除兴证全球旗下基金“一日售罄”启动比例配售之外,其它基金成立规模多在10亿元左右。

“浮动费率基金基本都是有封闭期的产品,此类基金本身发行难度较高,往往需要市场环境的配合。不过,都说‘基金好做不好发’,目前的市场可以说是基金布局的较好时间点。”据沪上一家基金公司市场部人士补充,浮动费率产品有较长的考核周期,可以让基金经理将更多精力聚焦在投资上,更好地执行投资策略,产品的生命力较强。

首批浮动管理费基金

表现优于指数

重新开闸后的首批6只基金于去年12月成立,至今运作已满3个月,而这3个月市场极端动荡,这些产品体现出不错的抗跌能力。

截至4月7日,首批6只基金中,国泰研究精选基金表现最好,成立以来收益率为11.52%,华泰柏瑞景气回报一年A的收益率为2.94%、中欧启航三年持有期A为1.99%。另外3只基金,华安汇智精选、兴全社会价值三年持有和富国阿尔法两年成立以来的收益率分别为-1.18%、-1.69%和-1.68%。

这些产品均成立于去年年底,相较一季度沪指接近10%的跌幅,这些基金的表现较为抗跌。上述市场部人士表示,浮动管理费率基金多数为封闭运作,能够较大程度规避“追涨杀跌”的人性弱点,有利于基金经理在震荡市中保持稳健操作。

一家小型基金公司品牌总监分析,今年以来受新冠肺炎疫情影响,A股市场剧烈波动,指数大幅回撤,偏股基金业绩分化显著。不过,浮动费率基金一般基金经理都会跟投,在这些产品上,基金公司、基金经理和投资者的利益诉求是一致的,过往运作的产品也证明了更好的“抗跌性”。

Wind资讯数据显示,截至4月6日,于2014至2015年成立的浮动管理费率基金中,如东方红产业升级、东方红睿元三年定期、安信价值精选等产品,成立以来年化收益超过了20%。

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