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易基平稳:2008年第2季度报告

2008-07-21 00:00:00 来源:证券时报
基金代码:110001 基金简称:易方达平稳 易方达平稳增长证券投资基金2008年第2季度报告 一、重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金的托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定,已于2008年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基
基金代码:110001 基金简称:易方达平稳

易方达平稳增长证券投资基金2008年第2季度报告

一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定,已于2008年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称: 易基平稳
2、基金运作方式: 契约型开放式
3、基金合同生效日: 2002年8月23日
4、报告期末基金份额总额:3,687,857,875.35份
5、投资目标: 追求资本在低风险水平下的平稳增长
6、投资策略: 本基金通过在股票和债券之间相对平衡的资产配置实现降低风险、稳定收益的目标。正常情况下,本基金资产配置的比例范围是:股票资产30%-65%;债券资产30%-65%;现金资产不低于5%。其中,投资于具有持续发展能力的上市公司的资产比例不低于本基金股票投资总资产的80%。
7、业绩比较基准: 上证A股指数
8、风险收益特征: 本基金属于证券投资基金中的低风险品种。正常情况下,本基金将控制基金资产净值波动的标准差 不超过上证A股指数波动的标准差 的65%(置信度为90%);在此前提下,通过合理配置股票和债券资产比重,并将股票投资集中于具有持续发展能力的上市公司,努力实现股票市场上涨期间基金资产净值涨幅不低于上证A股指数涨幅的60%,股票市场下跌期间基金资产净值下跌幅度不超过上证A股指数跌幅的50%。
9、基金管理人: 易方达基金管理有限公司
10、基金托管人: 中国银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
(一) 主要财务指标
1.本期利润 -922,427,672.00 元
2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -94,557,634.73元
3.加权平均基金份额本期利润总额 -0.2357元
4.期末基金资产净值 5,073,047,586.11元
5.期末基金份额净值 1.376元
注:所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(二) 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去3个月 -14.67% 1.74% -21.23% 3.09% 6.56% -1.35%
(三) 自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动的比较
平稳增长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率
的历史走势对比图
(2002年8月23日至2008年6月30日)

本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为237.17%,同期业绩比较基准收益率为63.08%。
注:1、基金合同中关于基金投资比例的约定:
(1) 本基金持有一家上市公司的股票,不超过本基金资产净值的10%;
(2) 本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的总和,不超过该证券的10%;
(3) 基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%;投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%;
(4) 投资于股票和债券资产的比例均不低于基金资产净值的30%;
(5) 法律法规规定的其它比例限制。
因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时,基金管理人应在合理期限内进行调整,以符合上述规定。法律法规另有规定时,从其规定。
2、本报告期遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。
四、管理人报告
1、 基金经理简介
侯清濯先生,1975年出生,工学硕士,曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理。本报告期内任易方达平稳增长基金基金经理和易方达科讯股票型证券投资基金基金经理。
2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
3、报告期内的业绩表现和投资策略
(1) 行情回顾及运作分析
在经历了一季度的雪灾、国内CPI快速上涨以及美国次贷危机等多重利空因素导致的A股市场快速下跌之后,市场在4月印花税调整等政策刺激下稍有缓和趋势,而5月中旬突如其来的汶川地震再一次震惊了整个市场。在"国殇日"期间市场在承载巨大悲痛的同时保持了稳定,投资者表现出的爱国热情和坚强的信念为人称道。此后在能源价格高涨等多种因素交织作用之下,投资者对经济中期减速的担忧逐步加大。CPI增速显著回落以及能源等产业政策的调整也都没能挽回投资者的信心,诸多板块、行业无差别的轮番杀跌造成指数快速下跌,期间六月上旬上证指数十连阴更是创下了A股市场连续下跌的记录。
出于对能源价格、PPI增速以及国家货币紧缩政策等因素对中期经济增长影响的担忧,在权益类资产投资方面,本基金在二季度采取了相对谨慎的资产配置策略,进一步降低了转债资产的配置,维持了较低的股票仓位,并尽可能持有估值低、流动性好、未来成长确定性高的股票,力争构建一个防御性的权益类资产组合,以对抗市场下跌的风险。在固定收益资产投资方面,在报告期内,本基金加大了固定收益资产的配置比例,用短期央票进行流动性管理,调整债券组合久期,采取多种措施努力提高基金收益率。
(2)本基金业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.376元,本报告期份额净值增长率为-14.67%,同期业绩比较基准收益率为-21.23%。
(3)市场展望和投资策略
本基金相信,雪灾和地震对我国经济的影响只是暂时性的,经过几十年的努力,中国经济-尤其是在制造业领域-已经积累起来足够的比较优势,庞大的人口基数带来的消费力和提供的劳动力仍然是中国经济进一步发展的强大后盾。应该看到,虽然2008年上半年我国经济经历了内忧外患,但在政府的努力下,CPI增速得到了有效的控制,从五月开始CPI增速明显放缓。本基金认为,在能源价格初步调整后,如果七月CPI仍然在可控范围内,那么,基本可以确认,我国政府对通胀的调控是成功的。在缓和了通胀压力后,政府有更多的手段和更大的空间来协调控制通胀、经济增速等问题,我国经济有望尽快走上持续稳定发展的轨道,这将是A股市场反转的重要基础。
中国A股市场经历了半年内超过60%的跌幅,从指数上看应该已经逐步接近底部区域,虽然不能排除未来指数进一步下跌的可能,但在指数下跌的过程中,个股将逐步产生分化,不会象上半年一样进行无差别的普跌。如果这一判断成立,那么未来的市场就留给基金一定的操作空间。2008年第二季度,本基金把研究的重点更多地放在对宏观趋势的研判,操作重点放在大类资产配置方面。而从三季度开始,本基金计划将研究的重点逐步转向微观,寻找个股分化带来的投资机会,操作的重点也将转向精耕细作的个股配置,资产配置上寻找合适的时机降低固定收益资产的比例,提高股票资产的比例。本基金的投资目标是"追求资本在低风险水平下的平稳增长",一贯回避极端或者风险较大的权益类资产配置,而当前市场对大部分行业和板块还存有分歧,未来市场走势仍存在着一定的不确定性,比较而言,银行和钢铁两个板块估值合理、成长性确定、并具有良好的流动性,是三季度最有吸引力的投资对象。
本基金作为平衡型基金,按基金合同规定必须持有30%以上的债券。当股票市场收益率较低的阶段,债券类资产收益水平对本基金的业绩表现有着举足轻重的影响。三季度本基金仍将努力提升固定收益类资产的收益率。

五、投资组合报告
(一) 本报告期末基金资产组合情况
项目名称 金额(元) 占基金资产总值比例
股票 2,194,749,152.06 43.10%
债券 2,592,535,000.00 50.91%
权证 - 0.00%
资产支持证券 - 0.00%
银行存款和结算备付金合计 265,619,151.95 5.22%
应收证券清算款 - 0.00%
其他资产 39,000,339.44 0.77%
总计 5,091,903,643.45 100.00%
(二) 本报告期末按行业分类的股票投资组合
行业类别 市值(元) 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 296,874,633.17 5.85%
C 制造业 958,304,953.12 18.89%
C0 食品、饮料 288,370,000.00 5.68%
C1 纺织、服装、皮毛 5,500,000.00 0.11%
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 33,915,016.15 0.67%
C4 石油、化学、塑胶、塑料16,598,400.00 0.33%
C5 电子 6,480,000.00 0.13%
C6 金属、非金属 286,083,615.97 5.64%
C7 机械、设备、仪表 321,357,921.00 6.33%
C8 医药、生物制品 - -
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 57,975,583.89 1.14%
E 建筑业 22,924,000.00 0.45%
F 交通运输、仓储业 85,774,245.53 1.69%
G 信息技术业 1,027,950.00 0.02%
H 批发和零售贸易 149,597,872.00 2.95%
I 金融、保险业 504,349,870.90 9.94%
J 房地产业 107,319,577.05 2.12%
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 10,600,466.40 0.21%
合计 2,194,749,152.06 43.26%
(三) 本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量 市值(元) 占基金资产净值比例
1 601398 工商银行 40,000,015 198,400,074.40 3.91%
2 600000 浦发银行 8,000,000 176,000,000.00 3.47%
3 600519 贵州茅台 1,000,000 138,580,000.00 2.73%
4 000402 金融街 14,601,303 107,319,577.05 2.12%
5 601939 建设银行 18,024,950 106,527,454.50 2.10%
6 600028 中国石化 10,000,042 101,500,426.30 2.00%
7 000729 燕京啤酒 6,000,000 100,800,000.00 1.99%
8 601088 中国神华 2,499,941 93,922,783.37 1.85%
9 002024 苏宁电器 2,000,000 82,600,000.00 1.63%
10 600005 武钢股份 8,000,000 78,080,000.00 1.54%
(四) 本报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值(元) 占基金资产净值比例
1 国  债 - -
2 金 融 债 145,157,000.00 2.86%
3 央行票据 2,447,378,000.00 48.24%
4 企 业 债 - -
5 可 转 债 - -
合 计 2,592,535,000.00 51.10%
(五) 本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券名称 市值(元) 占基金资产净值比例
1 08央行票据35 599,400,000.00 11.82%
2 08央行票据53 499,250,000.00 9.84%
3 08央行票据23 399,760,000.00 7.88%
4 08央行票据47 349,510,000.00 6.89%
5 08央行票据17 99,950,000.00 1.97%
(六) 报告附注
1、 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
2、 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
3、 基金的其他资产构成
名称 金额(元)
存出保证金 2,026,346.01
应收股利 1,199,360.48
应收利息 28,737,908.31
应收申购款 7,036,724.64
待摊费用 -
买入返售金融资产 -
其他应收款 -
合计 39,000,339.44
4、 本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有可转换债券。
5、 本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细
本报告期末本基金未持有权证。
6、 本报告期内获得的权证明细
本报告期内本基金未获得权证。
7、 本报告期末持有资产支持证券的情况
本报告期末本基金未持有资产支持证券。

六、公平交易专项说明
1、 公平交易制度的执行情况
公司主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。
公司树立了研究导向的投资文化,强调投资应以研究作为依据,不断建立完善系统、科学的研究方法和流程,并认真地推行实施。
公司规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,基金经理只能在既定的权限范围内、根据投资决策委员会的决议或指导意见进行投资操作,超出其权限范围的投资须报投资总监或投资决策委员会审批;同时,基金经理只能投资公司股票备选库中的股票,金额比例超出一定范围的还须是核心备选库中的股票,而股票备选库及核心备选库的建立维护主要由研究部负责,并需要经过投资研究联席会的集体讨论和表决通过,这样就可对基金经理形成相对的制约;此外,所有的投资指令必须通过集中交易室下达,集中交易室与投资部门相隔离,交易员要对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核,审核认为无效的可以拒绝执行,如发现任何异常交易还应及时反馈报告,由此形成对投资合规有效性的又一重把关;在此基础上,监察部还将通过对投资组合各项合规性指标的日常检查提示,以及对投资、研究、交易等全流程的独立的监察稽核,督促落实上述制度措施,促进投资运作的规范性。
与此同时,公司还特别重视交易执行环节的公平交易措施,以"时间优先、价格优先"作为执行指令的基本原则,启用投资交易系统中的公平交易模块,以确保公平对待各投资组合。
本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好。
2、 本基金与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
3、 关于异常交易情况的说明
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

七、开放式基金份额变动
(单位:份)
本报告期期初基金份额总额 4,024,782,695.16
加:本报告期期间总申购份额 301,167,109.61
减:本报告期期间总赎回份额 638,091,929.42
本报告期期末基金份额总额 3,687,857,875.35

八、备查文件目录
(一) 备查文件目录
1、 中国证监会批准易方达平稳增长证券投资基金设立的文件;
2、 《易方达平稳增长证券投资基金基金合同》;
3、 《易方达平稳增长证券投资基金托管协议》;
4、 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
5、 基金管理人业务资格批件和营业执照;
6、 基金托管人业务资格批件和营业执照。
(二) 存放地点:基金管理人或基金托管人处。
(三) 查阅方式:投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司
2008年7月21日

上证指数 最新: 2886.58 涨跌幅: 0.12%

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