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中邮核心成长:2009年度第3季度报告

2009-10-26 00:00:00 来源:巨潮网
基金代码:590002 基金简称:中邮核心成长股票   中邮核心成长股票型证券投资基金2009年度第3季度报告   2009年09月30日   基金管理人:中邮创业基金管理有限公司   基金托管人:中国农业银行股份有限公司   报告送出日期:2009年10月26日   §1重要提示   基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及
基金代码:590002 基金简称:中邮核心成长股票  

中邮核心成长股票型证券投资基金2009年度第3季度报告

  2009年09月30日
  基金管理人:中邮创业基金管理有限公司
  基金托管人:中国农业银行股份有限公司
  报告送出日期:2009年10月26日
  §1重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
  本季度报告的财务资料未经审计。
  本报告期自2009年7月01日起至2009年9月30日止。
  §2基金产品概况
  基金简称中邮核心成长股票
  交易代码590002
  基金运作方式契约型开放式
  基金合同生效日2007年08月17日
  报告期末基金份额总额35,396,902,090.51
  投资目标以追求长期资本增值为目的,通过投资于具有核心竞争力且能保持持续增长的企业,在充分控制风险的前提下,分享中国经济快速增长的成果和实现基金资产的长期稳定增值。
  投资策略本基金在投资策略上充分体现"核心"与"成长"相结合的主线。
  "核心"体现在通过自上而下的研究,寻找促使宏观经济及产业政策、行业及市场演化的核心驱动因素,把握上述方面未来变化的趋势;从公司治理、公司战略、比较优势等方面来把握公司核心竞争优势。
  "成长"主要是指通过建立成长性估值模型来分析评价公司的成长价值,并进行横向比较来发现具有持续成长优势的公司,从而达到精选个股的目的。
  1、资产配置策略
  本基金在构建和管理投资组合的过程中,主要采取"自上而下"为主的投资方法,做出资产配置及投资组合的构建,并根据宏观、产业景气、市场变化及时调整资产配置比例。
  本基金采用战略性资产配置为主、战术性资产配置为辅的配置策略:战略性资产配置首先要确定各类资产的预期回报率和波动率,然后再按照要求对满足风险收益目标的资产进行混合;战术性资产配置增加了对市场短期趋势判断的重视,把握时机进行仓位调整和波段操作,一般用于短期的资产配置。
  2、股票投资策略
  (1)行业配置策略
  本基金行业配置在资产配置的基础上,遵循自上而下方式。具体方法是:
  ?基于全球视野下的产业周期的分析和判断
  ?基于行业生命周期的分析
  ?基于行业内产业竞争结构的分析
  (2)个股选择策略
  在选定的行业中,选择那些具有明显竞争优势、持续成长能力强且质量出色的企业。股票的选择和组合构建通过以下几个方面进行:
  ?企业在行业中的地位和核心竞争力
  根据迈克尔o波特的竞争理论,本基金重点投资那些拥有特定垄断资源或不可替代性技术或资源优势,具有较高进入壁垒或者较强定价能力,具有核心竞争力的行业。
  ?高成长性
  对每一个行业,分析其所处的生命周期阶段。本基金将重点投资处于成长期的行业,对这些行业给予相对较高估值。
  ?企业的质量
  本基金认为,只有注重企业成长的质量和综合治理能力才能准确发掘公司的内在价值,降低投资风险。
  本基金认为,通过上面核心竞争力、成长性和企业质量三个方面的综合评价而选择出的企业将会充分反映本基金"核心成长"的投资理念,同时再辅以科学、全面的风险控制,可以有效保障本基金实现长期稳定增值的投资目标。
  3、债券投资策略
  (1)久期管理
  久期管理是债券组合管理的核心环节,是提高收益、控制风险的有效手段。
  (2)期限结构配置
  本基金将在确定组合久期后,结合收益率曲线变化的预测,进行期限结构的配置。主要的配置方式有:梯形组合、哑铃组合、子弹组合。
  (3)确定类属配置
  类属配置主要体现在对不同类型债券的选择,实现债券组合收益的优化。
  (4)个债选择
  本基金在综合考虑上述配置原则基础上,通过对个体券种的价值分析,重点考察各券种的收益率、流动性、信用等级,选择相应的最优投资对象。
  4、权证投资策略
  本基金将因为上市公司进行股权分置改革、或增发、配售等原因被动获得权证,或者在进行套利交易、避险交易等情形下主动投资权证。本基金进行权证投资时,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。
  业绩比较基准本基金股票投资部分的业绩比较基准是沪深300指数,债券部分的业绩比较基准为中国债券总指数。
  本基金的整体业绩比较基准采用:
  沪深300指数×80%+中国债券总指数×20%
  沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数,由中证指数公司编制和维护,是在上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的,指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性。沪深300指数引进国际指数编制和管理的经验,编制方法清晰透明,具有独立性和良好的市场流动性;与市场整体表现具有较高的相关度,且指数历史表现强于市场平均收益水平。因此,本基金认为,该指数能够满足本基金的投资管理需要。
  风险收益特征本基金属于股票型基金,具有较高风险和较高收益的特征。一般情形下,其风险和收益均高于货币型基金、债券型基金和混合型基金。
  基金管理人中邮创业基金管理有限公司
  基金托管人中国农业银行股份有限公司(简称:中国农业银行)
  §3主要财务指标和基金净值表现
  3.1主要财务指标
  单位:人民币元
  主要财务指标报吿期(2009年07月01日-2009年09月30日)
  1.本期已实现收益1,267,775,848.71
  2.本期利润-1,644,209,404.80
  3.加权平均基金份额本期利润-0.0460
  4.期末基金资产净值23,774,439,771.50
  5.期末基金份额净值0.6717
  注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
  3.2基金净值表现
  3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
  阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④
  过去三个月-6.64%2.36%-3.90%1.94%-2.74%0.42%
  3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
  注:按相关法规规定,本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。
  §4管理人报告
  4.1基金经理简介
  姓名职务任本基金经理期限证券从业年限说明
  任职日期离任日期
  盛军本基金基金经理2008年1月26日----16年曾任日本大和证券上海代表处任首席交易员、华夏证券有限公司证券投资部任高级投资经理、首创证券有限责任公司投资部任策略及行业研究员、中邮创业基金管理有限公司策略研究员、中邮核心成长股票型证券投资基金基金经理助理
  4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
  本报告期内,本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定,各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待,确保各基金获得公平交易的机会。
  报告期内,本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发生内幕交易的情况;相关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
  4.3公平交易专项说明
  4.3.1公平交易制度的执行情况
  公司已制定了较为完善的公平交易制度,并得到了有效执行。
  4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
  我公司旗下现有开放式股票型基金两只,即与中邮核心成长基金可比的为中邮核心优选基金。09年以来公司本着对持有人负责的态度,从研究、投资到交易都秉承公平原则,对两只基金同等对待。但考虑到两支基金契约规定的风格有所差异,投资重点有所不同,而且规模相差较大,因此在09年以来板块风格迅速变动的市场,两只基金业绩表现出一定差异(期间收益率相差16.11个百分点,年化波动率相差0.12个百分点)。
  中邮核心优选股票中邮核心成长股票差额
  收益率64.75%48.64%16.11%
  年化波动率2.41%2.29%0.12%
  4.3.3异常交易行为的专项说明
  本基金在报告期内未出现异常交易行为。
  4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
  三季度的市场走势可谓是冰火两重天,7月份市场在流动性与经济环比数据支持的复苏信心不断加强中由周期性行业推动创出新高,8月份由于货币政策微调的观点以及可能带来的流动性收缩等方面的担心导致指数改变了年初以来的单边上行趋势,大幅下跌并在九月份依靠全球市场的回暖才逐渐企稳,单季度市场震幅巨大。随着季初市场的单边上行,考虑到估值出现一定的泡沫以及对未来政策调整带来的波动的担心,我们也降低了股票的仓位比例,并且卖出了一些前期涨幅较大的钢铁、有色、煤炭等周期性行业的股票,但是面对迅速转变的市场,基金较大的规模成为硬约束从而导致我们的操作未来达到预期的目标,三季度的业绩收益率略低于业绩基准的表现。
  我们对于四季度的市场趋势将更为乐观,一方面前期的下跌已经使得目前的估值水平处于较为合理的区间,甚至在考虑到2010年的增长情况下,部分行业已经出现了低估,另一方面我们认为从流动性推动到企业盈利推动的转变将成为三季度报告数据披露后市场的现实选择。因此针对四季度的市场,我们将坚持以盈利增长的确定性作为主要的指标来选择行业和个股,需求持续旺盛并且毛利率仍将受益于低通胀水平下的原料价格平稳的很多中游制造业如汽车、家电、机械成为我们关注的重点,房地产投资的变化以及出口数据的情况能否超出预期也将是四季度需要密切观察的因素。我们将继续坚持把握趋势性和机构性的投资机会,尽力提升基金净值,为投资者提供满意的回报。
  §5投资组合报告
  5.1报告期末基金资产组合情况
  序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)
  1权益投资20,023,901,932.0284.01
  其中:股票20,023,901,932.0284.01
  2固定收益投资----
  其中:债券----
  资产支持证券----
  3金融衍生品投资----
  4买入返售金融资产----
  其中:买断式回购的买入返售金融资产----
  5银行存款和结算备付金合计3,515,764,834.3514.75
  6其他资产296,799,422.361.25
  7合计23,836,466,188.73100.00
  注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
  5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
  代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
  A农、林、牧、渔业----
  B采掘业656,244,087.352.76
  C制造业6,343,095,386.6526.68
  C0食品、饮料681,753,296.662.87
  C1纺织、服装、皮毛----
  C2木材、家具29,374,348.800.12
  C3造纸、印刷204,284,190.000.86
  C4石油、化学、塑胶、塑料815,586,204.133.43
  C5电子----
  C6金属、非金属1,317,153,196.195.54
  C7机械、设备、仪表1,072,947,380.394.51
  C8医药、生物制品2,110,904,009.008.88
  C99其他制造业111,092,761.480.47
  D电力、煤气及水的生产和供应业----
  E建筑业109,739,385.590.46
  F交通运输、仓储业265,243,908.241.12
  G信息技术业31,367,300.000.13
  H批发和零售贸易3,726,706,755.9215.68
  I金融、保险业4,911,264,566.6120.66
  J房地产业2,550,756,526.0710.73
  K社会服务业668,562,949.002.81
  L传播与文化产业160,248,346.500.67
  M综合类600,672,720.092.53
  合计20,023,901,932.0284.22
  注:由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
  5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
  序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
  1600739辽宁成大42,652,1841,172,082,016.324.93
  2000623吉林敖东27,868,1071,110,544,063.954.67
  3600664哈药股份55,728,905896,678,081.453.77
  4600837海通证券67,320,661887,959,518.593.73
  5600030中信证券27,151,570679,060,765.702.86
  6600631百联股份51,285,101669,270,568.052.82
  7600655豫园商城36,192,221637,345,011.812.68
  8000685中山公用26,070,750628,565,782.502.64
  9601328交通银行75,162,326626,102,175.582.63
  10600748上实发展45,504,597585,644,163.392.46
  5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
  本报告期末本基金未持有任何债券。
  5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
  本报告期末本基金未持有任何债券。
  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
  本报告期末本基金未持有任何资产支持证券。
  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
  本报告期末本基金未持有任何权证。
  5.8投资组合报告附注
  5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
  否
  5.8.2。基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库.
  否
  5.8.3其他资产构成
  序号名称金额(元)
  1存出保证金11,417,807.75
  2应收证券清算款275,764,061.93
  3应收股利8,770,458.49
  4应收利息746,270.97
  5应收申购款0
  6其他应收款0
  7待摊费用100,823.22
  8其他0
  9合计296,799,422.36
  5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
  本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
  5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
  本报告期末前十名股票不存在流通受限的情况。
  §6开放式基金份额变动
  单位:份
  报告期期初基金份额总额36,211,724,383.63
  报告期期间基金总申购份额0
  报告期期间基金总赎回份额814,822,293.12
  报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列)0
  报告期期末基金份额总额35,396,902,090.51
  §7备查文件目录
  7.1备查文件目录:
  1.中国证监会批准中邮核心成长股票型证券投资基金募集的文件
  2.《中邮核心成长股票型证券投资基金基金合同》
  3.《中邮核心成长股票型证券投资基金托管协议》
  4.《中邮核心成长股票型证券投资基金招募说明书》
  5.基金管理人业务资格批件、营业执照
  6.基金托管人业务资格批件、营业执照
  7.报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告
  7.2存放地点:
  基金管理人或基金托管人的办公场所。
  7.3查阅方式:
  投资者可于营业时间查阅,或登陆基金管理人网站查阅。
  投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。
  投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。
  客户服务中心电话:010-58511618400-880-1618
  基金管理人网址:www.postfund.com.cn

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