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上投摩根基金:多元资产配置是主轴 适度关注港股

来源:凤凰网 2016-09-19 08:41:20
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高波动趋势再现

上周欧央行行长德拉吉在利率决议会后谈话不如市场预期,没有释放即将推出新宽松措施的信息,加之美联储继续鹰派言论导致海外市场暴跌,美元12月加息概率已升至约60%,市场担忧流动性收紧,VIX指数更是大涨40%至17.5,市场波动呈现加大趋势。海外市场后续值得关注的波动因素还包括10月意大利公投脱欧和12月美国大选,从最新民调来看,特朗普支持率已超过希拉里,市场普遍认为如果特朗普当选,超预期的事件发生的概率更大。从国内来看,9月很难看到央行有宽松动作,仍以落实项目投资为主。

多元资产配置是主轴

在高波动背景下,投资人应以多元资产来降低自身组合波动率,在配置国内金融资产基础上,加大美元或与美元相关资产的配置比重。美元加息预期对全球流动性产生负面影响,目前港股企业的估值仍较A股便宜20%左右,处于历史低位水平,且类美元属性可以规避货币贬值可能存在的风险,预期深港通的开通将会使两地的估值差异逐步收敛,建议适度关注港股。

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