博时基金李权胜：依然看好大消费

4月中旬以来，A股陷入加速调整状态，投资者对市场的信心也不断下降。昨日，博时基金董事总经理兼部总经理李权胜表示，短期对A股的看法相对乐观，中短期市场底部阶段性企稳和温和反弹的可能性在提升，依然看好大消费板块。

谈及对A股的短期看法，李权胜说，前期市场对金融监管强化和金融去杠杆等政策层面的负面预期或有过度；从预期差角度来看，在市场经历一定幅度回调后，中短期市场底部阶段性企稳和温和反弹的可能性在提升。

他认为，目前A股市场的确信心相对偏弱，阶段性市场对一些潜在的政策变化负向预期过度；从市场资金面来看，阶段性仍然处于相对偏弱状态。市场资金面的结构性分化值得重视，虽然以散户为主的零售市场资金面确实比较局限，但以社保基金、保险公司甚至银行资管等为主的机构客户，其资金面还是相对充裕的；而且动态来看，随着市场的下跌，机构客户对市场资金的增量或应还是在逐步提升的。

对于看好的行业板块，李权胜强调“看长做长”的投资理念，仍然看好大消费方向。中长期而言，大消费是其投资的基石。未来中国发展进入的理想状态是国家富强、国民康健。他认为，大消费可以细分为三个层面：一是传统的物质消费，包括牛奶等传统消费品；二是精神上的消费，包括医疗、传媒、旅游等服务性消费；三是技术上的消费，例如无人驾驶乃至基础的半导体，其最终目的都是通过技术的发展来更好地满足大家的消费需求。

对于一带一路主题的机会，李权胜说，一带一路主题符合“看长做长”的逻辑，有很多实质性的投资机会，如通信、消费等方面的技术和产品输出，而且这是一个长久期的投资，需要更深入研究公司基本面和它在一带一路方面实质性的发展，在估值低估的时候做好相应布局。

李权胜表示，当前的投资策略还是做市场的预期差投资，所以在经历前期市场下跌后，对市场未来的表现反而逐步乐观。不过，对创业板的看法还是相对偏谨慎，很多创业板公司的基本面不足和估值高估。总体的投资策略不变，目前节点会做一些微调，比如部分中小盘个股前期经历了大幅下跌，其中基本面较好的个股估值已趋向合理甚至低估，会逐步增加对这类个股的配置。具体的选股逻辑还是基于长期投资的角度，估值与公司基本面的平衡是关键。

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