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首批基金二季报出炉:乐观看待下半年行情

2017-07-19 14:21:02 作者:吴晓婧 来源:中国证券网
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(原标题:首批基金二季报出炉:乐观看待下半年行情)

广发、大成、国泰等多家基金公司旗下基金二季报出炉。对于后市而言,基金颇为乐观,从经济基本面而言,基金认为,中国经济的韧性有望带来业绩弹性,此外,投资者期待的“维稳”或将提升市场风险偏好。

就投资而言,此前极端的分化行情或将在下半年难以持续,业绩与估值的匹配依旧是基金最为关注的,而这其中“老价值”与“新成长”则均存在机会。在基金看来,中国多元化的经济结构以及广大的经济纵深,使得经济体中仍然有不少快速发展的行业,而这些可持续的成长行业仍然是中国未来最大的机会所在。

市场风险偏好或提升

随着市场局部的赚钱效应提升,对于三季度的行情而言,基金预期相对乐观。

长信金利趋势认为,从2016年以来,市场呈现出明显的波动率和成交量都越来越低的特征,表明2015年以来的投资者恐慌情绪基本缓解。从历史经验来看,低波动率和低成交量的市场中,市场在未来将继续维持偏震荡向上的格局。同时,在这种偏震荡向上的格局中,结构上、局部上形成赚钱效应。

展望2017年下半年,国泰互联网+预计,国内经济仍将较为平稳,货币政策维持稳健中性,同时各项改革将持续推进,市场风险偏好会有所好转。因此判断下半年指数将处于区间震荡之中,存在结构性机会,具有较好成长性且估值合理的公司或将有较好表现。

长信内需成长则判断三季度是全年较好的时段。其逻辑在于,经济前高后低已成市场共识,但其韧性可能带来业绩的弹性;GDP名义增速的回落,内外利差等多方面因素影响使得资金利率从单边上行的态势有望进入震荡阶段;在金融监管从严成为一致预期的背景下,或有的维稳措施大概率会提升市场的风险偏好。

看好三大投资主线

对于后市的投资布局而言,多数基金主要看好三方面投资机会,其一是消费升级;其二看好具备技术变革和创新的领域;第三,看好传统周期行业经过优胜劣汰,胜出的龙头企业。

国泰区位优势表示,下一阶段将关注以下五个方面的投资机会:其一,享受人口红利、业绩增长确定性强、估值合理的行业,如消费、保险等;其二,符合经济结构转型方向、代表中国新兴制造能力的成长性行业,如新能源汽车、消费电子等;第三,受益于国企改革、供给侧改革的蓝筹板块及个股;第四,管理优秀、执行力强、估值回落到合理水平的新兴行业龙头;第五,符合国家区域经济振兴规划,在未来区域振兴过程中受益的优质企业。

在国泰互联网+的基金经理看来,中国已经培育了一个庞大的中产阶级,他们对生活品质有更高的追求,与此相应,符合消费升级的行业将会有较好投资机会,例如高端白酒、品牌家电、保险等。另一方面,具备技术变革和创新的领域也存在着投资机会,例如围绕着汽车进行的电动化、智能化和电子化,以及正在蓬勃发展的人工智能、物联网等领域。再者,一些传统行业经过优胜劣汰,胜出的龙头企业也具备较好的投资价值。

值得注意的是,2016年4季度以来的最近3个季度,局部赚钱效应体现在大盘股票上,对于后市而言,那些基本面良好、被错杀的中小盘开始被基金逐步关注。从成长性来讲,在整个实体经济偏弱大背景下,成长性更高的小盘股更具有稀缺性。长信金利趋势的基金经理表示,其组合配置的重点将是成长性良好、估值合理、前期跌幅较大被错杀的股票。

【市场研判】

首批基金二季报披露 基金经理预计市场风格趋多元化

部分基金经理认为,未来市场仍将以结构性机会为主,市场风格可能多元化,成长股、周期股、消费股都有表现的机会。

【仓位动态】

二季度公募基金普遍加仓 配置策略出现分歧

从已经披露的二季报来看,偏股型基金的股票仓位普遍提高10%左右,但在配置思路和市场风格的判断上则出现分歧,部分基金选择继续增持白马股,部分基金则减持上半年涨幅较大的蓝筹股,选择转向成长股。

【投资机会】

基金经理操作思路:三季度存结构性机会 成长和蓝筹“两手准备”

多数基金经理认为,三季度市场将区间震荡、存在结构性机会、应精选个股。不少人表示,将保持仓位的灵活度,同时有布局成长股和周期股“两手准备”,家电、保险、新能源汽车、消费电子、国企改革等行业或板块都被提及。

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