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益民基金:看好新能源汽车、5G主题

2018-01-04 09:02:42 来源:中国基金报
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上周市场各大指数维持跌势,上证综指小幅上涨,万得全A、中小板以及沪深300小幅下跌,表现分别为+0.81%,-0.24%,-0.59%以及-0.79%。周内家电及食品饮料均低开低走,小幅下调;金融表现不佳,银行周内震荡,非银周内一路下跌;煤炭,有色及钢铁维持上涨,周期股在周三强力拉升,周五小幅回调。本周上证指数继续调整,上证50震荡下调,部分次新逐步走强。

元旦前夕,央行决定建立“临时准备金动用安排”,操作对象范围扩大至全国性银行,即除了传统五大行,股份制银行也在列。具体影响包括:一是,释放临时流动性规模相对较大。从全国性银行存款占比和绝对值来看(存款占比高达90%以上),额外临时支取2个百分点的法定存款准备金,估算可释放约2万亿的临时流动性规模。二是,将降低春节流动性扰动。春节全国性银行的取现需求占全部取现需求或高达90%。三是,属于暂时性举措。与2017年春节“TLF+定向降准”组合相比,此次力度更大,但可能主要是考虑到今年的超储率较低,银行面临的流动性缺口可能也更大,防风险政策基调并没有发生改变,但这样可能也意味着春节后资金面可能会有收紧。

整体上看,近期国内央行呵护流动性,叠加海外流动性压力不大,A股流动性边际改善。但中长期考虑金融监管主基调不变及一季度CPI为全年高点压制,由此预计市场反弹幅度有限。板块方面,看好受益成本端和汇率端改善的中游制造;金融板块具备估值优势且纳入MSCI后有配置需求,其中中小银行风险逐渐出清,保险资产负债表仍在扩张。主题看好新能源汽车、5G。

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