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广发中小盘精选 捕捉“真成长股”

2018-04-16 07:05:26 来源:上海证券报
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(原标题:广发中小盘精选 捕捉“真成长股”)

2月以来,大盘蓝筹风势渐弱,中小盘成长股表现整体强于主板,尤其是创业板指3月领涨。广发中小盘精选拟任基金经理余昊认为,在政府重视创新的政策环境下,过去两年估值提升滞后的优秀成长型企业的上行空间被打开。未来,随着“独角兽”公司的回归和A股被纳入MSCI新兴市场指数,优质成长企业的供给和需求均扩大,成长股的投资方法将日益向成熟市场靠拢。已于4月9日起在中国银行、广发证券及广发基金官网等渠道发行的广发中小盘精选(005598),即致力于捕捉A股和港股龙头企业的投资机遇。

成长风格有望实现轮回

一季度,A股创业板指在全球市场重要指数中涨幅第一,达8.43%;深证成指、上证指数表现不佳,跌幅分别为1.56%和4.18%。根据广发基金研究部统计,2月以来,市场出现明显的风格变化,成长指数显著跑赢价值指数。

站在二季度的起点,余昊认为,成长股将是今年市场的主方向。余昊看好成长股主要基于三个方面的依据。首先,在当前传统经济去杠杆的背景下,政府建立了鼓励创新、鼓励新经济发展的多层次激励机制,这决定了成长股的投资周期再次开启。

从市场层面看,2016年至2017年成长股连续两年表现不佳,为今年成长风格的崛起提供了基础。“随着竞争格局的清晰,行业中优秀的成长公司估值有望重新获得提升。”这是余昊看好成长风格的第二个依据。

最后,“独角兽”公司回归市场,会从根本上促进成长股投资风格和方法的进化。余昊认为,“独角兽”公司是中国创新的代表,通过制度创新在A股上市后能够有效增加优质成长股的股票供给。而需求方面,A股被纳入MSCI新兴市场指数后,A股对于海外资金来说从投资的可选项变为必选项。这意味着,海外资金对于成长股的配置需求提升,同时QFII的投资方法也会逐渐引入A股,促进市场对真成长公司的发掘。

近五年成长龙头跑赢大盘

春节假期后市场风格逐步发生转变,创业板指创下近两年单月最大涨幅,印证了余昊关于市场风格向成长龙头转变的预判。顺应这一思路,广发基金推出了广发中小盘精选(005598),前瞻布局成长龙头股的投资机会。该基金股票仓位范围为60%至95%,而股票仓位中最高50%可配置港股,意味着可以兼顾A股和港股市场。同时,股票仓位中除80%投资于中小盘股,另外20%的仓位将积极寻找全市场优质个股进行配置。

历史数据显示,成长龙头股具有突出的长期收益能力。

余昊表示,该基金将采取成长龙头策略,重点关注成长企业盈利增速变化及估值与盈利增速的匹配程度和性价比,优选业绩增速在30%以上、PEG小于1.5倍的A股和PEG小于1倍的港股进行配置,分享成长龙头股盈利增长和估值提升带来的回报。

据了解,余昊擅长挖掘行业景气度高的优质企业,捕捉优秀企业盈利和估值的双击,强调以合理的价格买入持续成长的优秀公司。2017年,他管理的广发沪港深新机遇回报率达32.28%,名列同类基金前1/5。

必达财经

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