鑫享世宸投资：市场情绪有充足理由趋向积极

2022年的世界经济持续处于危机之中，通货膨胀高企，俄乌冲突持续。世界大多数国家自疫情期间的宽松财政和货币政策转向正常化甚至步入紧缩周期，越来越多经济体正处于增长放缓或彻底收缩状态。国际货币基金组织预测，全球实际GDP增长率将从2021年6.0%降至2022年3.2%，并在2023年继续放缓至2.7%，且有25%几率降至2%以下。其中发达经济体实际GDP增长率将从2021年5.2%降至2022年2.4%，并在2023年低至1.1%；新兴市场和发展中经济体将从2021年6.6%降至2022年3.7%，并在2023年维持该水平。虽然2023年全球经济形势偏悲观，但增长放缓和衰退主要集中在美国和欧洲经济体。在新兴市场和发展中经济体中，亚洲将继续成为2023年全球增长的主要引擎，实际GDP增长率将从2021年7.2%降至2022年4.4%，并在2023年回升至4.9%。

当前全球面临最严重通胀时，我们中国的通胀可控，没有紧缩货币政策的压力；支持经济增长的财政政策和货币政策还有较大空间。随着我国从其动态清零政策走向重新开放，放松房地产行业的限制，再次重提尊重民营企业家，鼓励平台企业参与国际竞争，并与西方国家进一步改善关系。我国的GDP增长也会迎来较大幅度的反弹，尤其是在2023年下半年，市场情绪有充足理由趋向积极。

目前压制股市的两大主要不利因素分别是美国持续大幅加息和国内经济增长相对乏力。2023年这两个不利因素将显著缓解甚至反转；美国加息接近尾声，国内经济也将大幅反弹；这些都将支掌我国股市向上修复甚至可能大幅上涨。目前沪深300指数的估值处于2010年以来25%分位数以下，中证500指数的估值更是处于2010年以来10%分位数以下，结合未来经济可能大幅增长，股票市场的上涨幅度会比较可观。强烈看好估值合理业绩优秀的核心权益资产。