| 投资策略 |
本基金的投资框架为三维立体体系:宏观市场的策略体系、行业选择体系与个股筛选体系。依据市场风格的判断进行大类资产配置、优势行业的选择进行行业配置和投资标的的筛选进行个股配置,三位一体的结合起来,构建出本基金的投资组合。
大类资产配置
本基金采用“自上而下”的分析视角,综合考量中国宏观经济发展前景、国内股票市场的估值、国内债券市场收益率的期限结构、CPI与PPI变动趋势、外围主要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素,分析研判货币市场、债券市场与股票市场的预期收益与风险,并据此进行大类资产的配置与组合构建,合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例,并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化,适时动态地调整各金融工具的投资比例。
个股精选策略
本基金通过定性分析和定量筛选相结合的方式,针对新兴产业和商业模式创新两个方向,从不同角度来考察和筛选其中具有综合性比较优势的品种。
(1)新兴产业方向
1)定性分析重点内容
①成长性:本基金将综合考虑上市公司的基本面后,最大程度地筛选出具有持续成长潜力的上市公司。在对上市公司成长性的定性分析上,本基金强调企业成长能力的可持续性,重点从行业成长前景、企业所处的生命周期、行业地位、用户消费习惯、产品前景等因素等方面进行研判。
②科技研发实力:本基金将选择那些产品具有较高科技含量或公司具有较强技术开发能力的上市公司,考虑的因素包括:产品技术含量、技术发展前景、技术成熟程度、研究经费投入规模、配套政策支持、研究成果转化的经济效果等。
③风险跟踪:对于科技创新类的上市公司,本基金将对以下情况进行持续跟踪,以进行风险防范:研发投入是否能够持续维持在较高水平;研发方向、技术迭代是否会产生偏差;关键技术人员是否会流失;如何防范核心技术泄露;知识产权是否真实且不存在争端风险等。
2)定量筛选关键指标
在定量分析上,本基金将重点关注如下方向及指标。
①科研能力:重点关注研发投入占比、专利数量、技术及研发人员数量等指标。
②盈利能力:重点关注ROA、ROE、毛利率等指标。
③成长性:重点关注主营业务收入、主营业务利润的增长性指标。
④估值水平:根据细分行业以及企业所处生命周期的不同,本基金综合采用PE、PB、PS、EV/EBITDA、DCF等指标,通过纵向及横向对比,评判上市公司当前的估值水平。
(2)商业模式创新方向
1)定性分析重点内容
①赛道优势:好的商业模式能够开创新的产业领域,通过新业务的布局,企业可以凭借创新优势享受较高的收入增长,本基金将关注公司能否从关注客户的根本需求出发,通过产品、渠道等创新经营方式,打破现有产业边界,技术边界,为企业经营带来广阔的市场空间。
②卡位优势:在各个细分市场领域,企业通过早期进入以及积极的资源整合,较易在该领域形成显著的竞争优势。随着市场的扩大、经营效率的改善,竞争优势将发挥更加突出的作用,并带动市场占有率的提升。本基金将重点关注企业在细分市场中,能否有效的利用科技手段和整合自身优势资源塑造技术壁垒,最终取得显著的竞争优势。
③企业家精神:企业管理层对企业的发展方向起着至关重要的作用,具有创新精神的管理层能够带领企业抓住发展机遇创造更大的价值。本基金将分析企业管理层是否能具有创新意识,能够积极推进组织创新、管理创新、价值创新,是否对提升企业核心竞争力起到巨大作用。进一步将重点考察管理决策层的核心稳定性、决策力以及执行力。
2)定量分析关键指标
①市场份额:重点关注市场占有率、相对市场份额、行业集中度等指标。
②经营效率:重点关注资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、营业费用率、财务费用率等指标。
③盈利能力:重点关注ROA、ROE、毛利率等指标。
④成长性:重点关注主营业务收入、主营业务利润的增长性指标。
⑤估值水平:重点关注PE、PB、PS、EV/EBITDA、DCF等指标,通过历史纵向衡量以及国内、国际相同领域横向对比,综合评判上市公司的合理估值水平。
对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,精选出具有比较优势的存托凭证。
行业配置策略
本基金在实际投资过程,主要投资“新动力”方向上的行业与相关证券。
(1)新动力的涵义和范畴
本基金中的新动力,是指创造和应用新科技、新工艺,新的产业模式和商业模式,增强企业市场价值,调整产业方向,提高产品质量和服务理念的过程。新动力的投资方向主要包含:新兴产业方向以及商业模式创新方向。具有上述特征的证券,均可纳入本基金新动力相关证券的涵盖范围内。
(2)新动力的界定
本基金关注的“新动力”相关上市公司主要包括以下两个方面:
1)新兴产业方向:主要包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业方向;
2)商业模式创新方向:主要指借助科技发展的力量,通过新的经营方式、新的经营技术、新的经营手段取代传统的经营方式和技术手段,挖掘市场空间、改善经营效率、提升竞争优势、提高市场份额的企业发展方向。
在不同的经济发展阶段,由于特定的社会需求以及当时的政策导向等多种因素的共同作用下,新动力所代表的产业方向会发生变化,本基金将根据具体情况对其构成进行动态调整。 |
| 分红政策 |
1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为4次,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配;
2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;
3、基金收益分配后任一类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去该类每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;
4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各类别基金份额对应的可供分配利润将有所不同。本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权;
5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 |
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