| 投资策略 |
1、资产配置策略
本基金投资于全球市场,包括境内和境外市场。通过宏观策略研究,对股票、债券、货币市场工具等的预期收益进行动态跟踪,从而决定全球资产配置比例,在保持总体风险水平相对稳定的基础上,追求投资组合的稳健增值。此外,本基金将持续的进行资产配置风险监控,适时的做出相应的调整。
2、股票投资策略
本基金主要投资于以MSCI中国指数为代表的中国相关蓝筹股,上市地点包括美国、香港、台湾、新加坡、欧洲和日本等国家或地区,通过自下而上的积极策略,精选个股。
(1)中国相关蓝筹股的界定
中国相关蓝筹股的界定由两部分组成,分别是中国相关股票以及蓝筹股。
1)中国相关股票的界定
在经济全球化的时代,中国相关股票的定义也变得更加宽泛,我们认为中国相关股票涵盖:
①上市公司注册地在中国境内;
②上市公司有50%以上业务收入、盈利、资产或者制造活动来自中国境内;
③公司的子公司注册在中国境内,且公司的主要业务活动也在中国境内。
2)蓝筹股的界定及投资策略
通常,蓝筹股是指经营业绩较好、盈利质量较高、竞争力较强的上市公司的股票。具体来看,蓝筹股可以分为传统行业中的蓝筹股和新经济中的蓝筹股。对这两类不同的蓝筹股投资策略也有一定差异。
①传统行业中的蓝筹股
传统行业中的蓝筹股,是指在所属行业中占据领先地位,竞争优势明显,经营稳健,持续分红能力较强,流动性好的上市公司,港股和美股上市公司按照GICSSub-industry分类市值排名在前50%,A股上市公司按照申万二级行业分类市值排名在前50%(若按照以上行业分类,细分行业内公司不足5家,则不受以上限制)。
由于行业已经基本处于低增速甚至不增长的状态,所以将以价值或者价值成长为主要的投资策略,重点考察公司在行业的市占率、竞争壁垒、市盈率、市净率、股本回报率、现金流情况、分红情况等。
②新经济中的蓝筹股
新经济中的蓝筹股,是指符合国家经济结构转型方向的新兴产业中的相关公司,该类公司业绩增长迅速,拥有核心竞争力,发展空间广阔,收入增速在GDP增速两倍及以上。
由于新经济行业依然处于高速增长期,而且技术、商业模式都在不断变化之中,投资时会重点考察管理层的战略和执行力,公司商业模式的优劣,竞争格局和壁垒,市盈率和增长率的比值等成长性的指标。
(2)MSCI中国指数成分股的投资
MSCI中国指数是MSCI覆盖中国的旗舰指数,是目前全球投资中国基金使用最广泛的基准。MSCI中国指数目前选取了香港H股、内地B股、红筹股以及海外上市中国公司,覆盖了中国优质的上市公司资产。同时,随着MSCI中国指数纳入中国A股,该指数将成为覆盖中国优质上市公司最全面的指数。
我们认为MSCI中国指数成分股是本基金界定的中国相关蓝筹股的最佳代表,因此,我们将运用上文提到的蓝筹股的投资策略,通过主动选股,将重点投资于MSCI中国指数的成分股。
此外,由于指数调整的滞后性,我们也将对MSCI中国指数成分股之外,符合本基金对于中国相关蓝筹股界定的优质上市公司进行精选配置。
如果未来MSCI中国指数出现对基金投资目标和风险收益特征无实质性影响的变化(包括编制机构变更、指数更名等),基金管理人应与基金托管人协商一致后对上述投资策略进行调整,报监管机构备案,并在指定媒介上公告,而无需召开基金份额持有人大会。
3、存托凭证投资策略
对于境内发行的存托凭证投资,本基金将根据投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的研究判断,进行存托凭证的投资。
4、债券投资策略
本基金将根据需要,适度进行债券投资。本基金在有效控制整体资产风险的基础上,根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合整体框架,通过对债券市场、收益率曲线以及各种债券品种价格的变化进行预测,进行以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标的债券投资。
5、基金投资策略
本基金也通过详实的案头研究和深入的实地调研,结合定量和定性分析,精选出优秀的MSCI中国指数相关的偏股型基金进入组合,它具有以下特征:(1)由历史业绩出色、发展态势良好和拥有强大投资研究团队的基金管理公司管理;(2)符合本基金的投资目标和投资限制等规定;(3)拥有与本基金相似投资理念,立足于“自下而上”的基本面分析,坚持长期价值投资的理念。
6、衍生品投资策略
本基金将以投资组合避险或有效管理为目标,在基金风险承受能力许可的范围内,本着谨慎原则,适度参与期货、期权、权证、互换、远期、结构性投资产品等衍生品投资。通过对现货市场和衍生品市场运行趋势的研究,结合基金组合的实际情况及对衍生品的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,选择合适的合约构建相应的头寸,以调整投资组合的风险暴露,降低系统性风险。基金还将利用衍生品作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。
7、汇率避险策略
紧密跟踪汇率动向,通过对各国/地区的宏观经济形势、货币政策、市场环境以及其他可能影响汇率走势的因素进行深入分析,并结合相关外汇研究机构的成果,研判主要汇率走势,并适度投资境外外汇远期合约、结构性外汇远期合约、外汇期权及外汇期权组合、外汇互换协议、与汇率挂钩的结构性投资产品等金融工具,以降低外汇风险。
8、中小企业私募债券投资策略
本基金对中小企业私募债券的投资主要围绕久期、流动性和信用风险三方面展开。久期控制方面,根据宏观经济运行状况的分析和预判,灵活调整组合的久期。信用风险控制方面,对个券信用资质进行详尽的分析,对企业性质、所处行业、增信措施以及经营情况进行综合考量,尽可能地缩小信用风险暴露。流动性控制方面,要根据中小企业私募债券整体的流动性情况来调整持仓规模,在力求获取较高收益的同时确保本基金整体的流动性安全。
9、资产支持证券投资策略
本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产证券化产品的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。
此外,在符合有关法律法规规定的前提下,本基金还可进行境外证券借贷交易、境外回购交易等投资,以增加收益。未来,随着全球证券市场投资工具的发展和丰富,本基金可相应调整和更新相关投资策略,在履行适当程序后,在《招募说明书》更新中公告。 |
微信公众号
证券之星APP
基本资料
