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转债进取:2015年第二季度报告

来源:巨潮网 2015-07-20 00:00:00
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招商可转债分级债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告

招商可转债分级债券型证券投资基金 2015

年第 2 季度报告

2015 年 6 月 30 日

基金管理人:招商基金管理有限公司

基金托管人:中国农业银行股份有限公司

报告送出日期:2015 年 7 月 20 日

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招商可转债分级债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2015 年 7 月 17 日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2015 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商可转债分级债券

基金主代码 161719

交易代码 161719

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2014 年 7 月 31 日

报告期末基金份额总额 3,452,368,430.78 份

在保持资产流动性的基础上,通过积极主动的投资管理,合理配置

债券等固定收益类金融工具和权益类资产,充分利用可转换债券兼

投资目标

具权益类证券与固定收益类证券的特性,追求基金资产的长期稳健

增值。

1、资产配置策略

本基金在合同约定的范围内实施稳健的整体资产配置,并将采取相

对稳定的类被动化投资策略:通过对国内外宏观经济状况、证券市

场走势、市场利率走势以及市场资金供求情况、信用风险情况、风

险预算和有关法律法规等因素的综合分析,预测各类资产在长、中、

短期内的风险收益特征,进而进行合理资产配置。

投资策略

2、可转债投资策略

可转债即可转换公司债券,其投资者可以在约定期限内按照事先确

定的价格将该债券转换为公司普通股。

3、利率品种投资策略

本基金主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观

经济的动态跟踪,在对普通债券的投资过程中,采用久期控制下的

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主动性投资策略,主要包括:久期控制、期限结构配置、信用风险

控制、跨市场套利和相对价值判断等管理手段,对债券市场、债券

收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测,相机而动、积极调

整。

4、信用债投资策略与信用风险管理

本基金将以自上而下的在基准利率曲线分析和信用利差分析基础上

相应实施的投资策略,以及自下而上的个券精选策略,作为本基金

的信用债券投资策略。

业绩比较基准 60%*中信标普可转债指数+40%*中债综合指数

本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,其预

期风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基

风险收益特征

金。本基金主要投资于可转换债券,在债券型基金中属于风险水平

相对较高的投资产品。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

招商可转债分级债

下属分级基金的基金简 招商转债 A(场内简 招商转债 B(场内简

券(场内简称:转债

称 称:转债优先) 称:转债进取)

分级)

下属分级基金的交易代

150188 150189 161719

报告期末下属分级基金

2,255,199,377.00 份 966,514,019.00 份 230,655,034.78 份

的份额总额

本基金为债券型基

可转债 A 份额将表现 可转债 B 份额表现出

下属分级基金的风险收 金,属于证券投资基

出低风险、收益相对 较高风险、收益相对

益特征 金中的较低风险品

稳定的特征。 较高的特征。

种。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期( 2015 年 4 月 1 日 - 2015 年 6 月 30 日 )

1.本期已实现收益 327,000,983.60

2.本期利润 148,438,863.94

3.加权平均基金份额本期利润 0.0442

4.期末基金资产净值 3,303,545,750.15

5.期末基金份额净值 0.957

注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要

低于所列数字;

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣

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除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率标 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①-③ ②-④

① 准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 -4.59% 3.54% -4.69% 2.28% 0.10% 1.26%

注:业绩比较基准收益率=60%*中信标普可转债指数+40%*中债综合指数。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注:1、根据基金合同的规定:本基金投资于债券的比例不低于基金资产的 80%,其中,投资于可

转换债券的比例不低于非现金资产的 80%;本基金投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资

产 20%。同时本基金还应保留不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。本

基金于 2014 年 7 月 31 日成立,自基金成立日起 6 个月内为建仓期,建仓期结束时相关比例均符

合上述规定的要求;

2、本基金合同于 2014 年 7 月 31 日生效,截至本报告期末基金成立未满一年。

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§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理

证券从业

姓名 职务 期限 说明

年限

任职日期 离任日期

孙海波,男,中国国籍,经济学

硕士。曾任职于南开大学计算中

心及泰康人寿保险股份有限公

司;1999 年加入光大证券股份有

限公司,曾任职于投行部、债券

投资部及自营部;2004 年起先后

任职于万家基金管理有限公司

(原天同基金)及中信基金管理有

限公司(现华夏基金)的投资管

理部,均从事证券投资相关工作;

离任基金的 2014 年 7 2015 年 4 2007 年加入中国中投证券有限责

孙海波 16

基金经理 月 31 日 月 11 日 任公司,担任证券投资部副总经

理,全面负责公司证券投资业务;

2012 年加入招商基金管理有限公

司固定收益投资部,曾任招商理

财 7 天债券型证券投资基金基金

经理,现任投资管理三部总监兼

招商安心收益债券型证券投资基

金、招商安盈保本混合型证券投

资基金、招商安达保本混合型证

券投资基金及招商可转债分级债

券型证券投资基金基金经理。

吴伟明,男,中国国籍,理学硕

士。2010 年加入招商基金管理有

限公司,任固定收益投资部研究

员,从事可转债,宏观经济及新

离任基金的 2014 年 8 2015 年 4 股申购等研究工作,现任招商信

吴伟明 4

基金经理 月 26 日 月 14 日 用增强债券型证券投资基金、招

商可转债分级债券型证券投资基

金、招商安本增利债券型证券投

资基金基金经理和招商产业债券

型证投资基金基金经理。

马龙,男,中国国籍,经济学博

本基金的基 2015 年 4 士。2009 年 7 月加入泰达宏利基

马龙 - 5

金经理 月1日 金管理有限公司,任研究员,从

事宏观经济、债券市场策略、股

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票市场策略研究工作,2012 年 11

月加入招商基金管理有限公司固

定收益投资部,曾任研究员,从

事宏观经济、债券市场策略研究,

现任招商安心收益债券型证券投

资基金、招商安盈保本混合型证

券投资基金、招商招利 1 个月期

理财债券型证券投资基金、招商

产业债券型证券投资基金及招商

可转债分级债券型证券投资基金

基金经理。

注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任

基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人

员范围的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、

《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商可

转债分级债券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原

则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,

基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关

法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组

合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建

立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理

等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限

的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层

面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内,对所有组合的各条指令,均在中

央交易员的统一分派下,本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送

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的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易,公司要求相

关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合

等除外。

本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,本公司

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日

成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2015 年二季度,经济增长依旧没有起色,投资、消费和工业生产都延续了一季度的疲弱的走

势。二季度房地产销售增速在一季度有所下滑后出现了明显的回升,但是地产持续的回升却没有

对地产投资及新开工、购地等增速起到提振的作用,房地产领域依旧以去库存为主题,对经济正

面影响有限。出口数据明显回落,外需继续低位运行。国内商品价格表现低迷,动力煤、螺纹钢

和电解铝等工业原材料价格出现了大幅下跌,接近历史低位。

社会融资增速有所反弹,但是其中票据融资贡献较大,而中长期贷款持续回落,显示出企业

贷款投资意愿较低。叠加权益市场对资金的分流作用,流入实体投资领域的资金可能相对有限。

二季度通胀压力依旧不大。虽然有猪肉价格恢复性上涨的压力,但是货币增速、经济热度以

及有效汇率的大幅升值都不支持 CPI 大幅反弹的基础。受此影响目前实际利率水平与历史相比仍

然偏高。

二季度利率债收益率表现平稳,总体呈小幅下行的走势,曲线形态依旧陡峭。二季度初经济

数据依旧没有起色,央行连续降准、降息和定向降准,市场资金充裕,短端利率明显下行,由于

市场对于地方债和国债的供给压力的担忧和信用扩张的担心,使得长端收益率表现较为平稳,略

有下行。

回顾 2015 年 2 季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进

行了规范运作。在债券投资上,根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末,本基金份额净值为 0.957 元,本报告期份额净值增长率为-4.59%,同期业绩

基准增长率为-4.69%,基金业绩优先于同期比较基准,幅度为 0.10%。主要原因是:管理人根据

市场变化对基金仓位和资产配置进行了灵活调整。

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4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2015 年 3 季度经济仍有下行压力,通胀水平可能相对走稳,基本面对市场而言影响不大,地

方债发行带来的供求失衡如何解决和信用债发行是否会放量是三季度市场的主要变量。目前央行

的宽松态度较为明确,但是 3 季度面临的地方债发行压力仍然较大,可能叠加国债、企业债和公

司债发行的放量。总之,3 季度债券市场的多空因素将比较复杂,我们将密切关注央行政策、地

方债发行和信用债供给等问题相机抉择。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十一条的相关要求,基金合同生效

后,连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形

的,基金管理人应当在定期报告中予以披露。

报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资

产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 452,794,605.10 11.14

其中:股票 452,794,605.10 11.14

2 固定收益投资 2,281,697,051.92 56.11

其中:债券 2,281,697,051.92 56.11

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售

- -

金融资产

6 银行存款和结算备付金合计 1,270,500,013.13 31.25

7 其他资产 61,173,665.15 1.50

8 合计 4,066,165,335.30 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

占基金资产净值比例

代码 行业类别 公允价值(元)

(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

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C 制造业 148,019,431.28 4.48

电力、热力、燃气及水生产和供应

D 89,280,000.00 2.70

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 37,705,726.80 1.14

J 金融业 177,789,447.02 5.38

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 452,794,605.10 13.71

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净值

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

比例(%)

1 600016 民生银行 16,656,383 165,564,447.02 5.01

2 600023 浙能电力 9,000,000 89,280,000.00 2.70

3 600085 同仁堂 2,388,714 85,778,719.74 2.60

4 601929 吉视传媒 2,493,765 37,705,726.80 1.14

5 002408 齐翔腾达 1,309,031 22,436,791.34 0.68

6 002521 齐峰新材 1,519,294 21,148,572.48 0.64

7 000425 徐工机械 1,000,000 13,270,000.00 0.40

8 601988 中国银行 2,500,000 12,225,000.00 0.37

9 002391 长青股份 269,807 5,385,347.72 0.16

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 国家债券 39,131,276.00 1.18

2 央行票据 - -

3 金融债券 100,540,000.00 3.04

其中:政策性金融债 100,540,000.00 3.04

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4 企业债券 29,236,093.40 0.88

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 41,440,000.00 1.25

7 可转债 2,071,349,682.52 62.70

8 其他 - -

9 合计 2,281,697,051.92 69.07

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净值

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

比例(%)

1 113008 电气转债 4,182,560 757,210,662.40 22.92

2 132001 14 宝钢 EB 3,528,280 652,484,820.40 19.75

3 113501 洛钼转债 3,200,000 446,208,000.00 13.51

4 128009 歌尔转债 800,000 127,024,000.00 3.85

5 150202 15 国开 02 1,000,000 100,540,000.00 3.04

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。

5.9.3 本期国债期货投资评价

根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。

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5.10 投资组合报告附注

5.10.1

报告期内基金投资的前十名证券除 11 西钢债(证券代码 122077)外其他证券的发行主体未

有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

2014 年 10 月 28 日,上交所公告称,西宁特钢(股票代码 600117)的控股子公司青海江仓能

源发展有限责任公司在 2011 年 4 月,与青海省木里煤业开发集团有限公司(签订《探矿权转让合

同》,将其持有的海西州天峻县江仓矿区三、四井田的两项探矿权以零价格转让给了木里煤业,公

司对该重大事项未及时披露。时任江仓能源总经理、法定代表人王玉臣在未经过公司正常决策程

序的情况下,代表公司签署了有关转让协议。时任公司董事长陈显刚、董事汤巨祥在知悉此事后,

未督促公司及时进行披露。鉴于此,上交所做出如下纪律处分决定:对西宁特殊钢股份有限公司

予以通报批评;对西宁特殊钢股份有限公司时任董事长陈显刚、时任董事汤巨祥予以通报批评。

对该债券的投资决策程序的说明:本基金管理人看好西宁特钢作为青海省重要的省级国有企

业,公司债务偿付能力较强,经营状况和偿债能力并未因此事项有明显恶化,经过与管理层的交

流以及本基金管理人内部严格的投资决策流程,该债券被纳入本基金的实际投资组合。

5.10.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流程

上要求股票必须先入库再买入。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 1,056,601.75

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 8,407,019.93

5 应收申购款 51,710,043.47

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 61,173,665.15

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产净值比例

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

(%)

1 113501 洛钼转债 446,208,000.00 13.51

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招商可转债分级债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告

2 128009 歌尔转债 127,024,000.00 3.85

3 110030 格力转债 86,458,500.00 2.62

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

招商可转债分级债

招商转债 A(场内简 招商转债 B(场内

项目 券(场内简称:转

称:转债优先) 简称:转债进取)

债分级)

报告期期初基金份额总额 3,305,388,993.00 1,416,595,283.00 307,389,579.69

报告期期间基金总申购份额 - - 1,732,543,982.85

减:报告期期间基金总赎回份额 - - 3,309,549,407.76

报告期期间基金拆分变动份额

-1,050,189,616.00 -450,081,264.00 1,500,270,880.00

(份额减少以"-"填列)

报告期期末基金份额总额 2,255,199,377.00 966,514,019.00 230,655,034.78

注:拆分变动份额为本基金三级份额之间的配对转换份额及基金份额折算变动份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;

2、中国证券监督管理委员会批准招商可转债分级债券型证券投资基金设立的文件;

3、《招商可转债分级债券型证券投资基金基金合同》;

4、《招商可转债分级债券型证券投资基金托管协议》;

5、《招商可转债分级债券型证券投资基金招募说明书》;

6、《招商可转债分级债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告》。

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招商可转债分级债券型证券投资基金 2015 年第 2 季度报告

8.2 存放地点

招商基金管理有限公司

地址:中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦

8.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有

限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话:400-887-9555

网址:http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司

2015 年 7 月 20 日

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