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中融融华债券型证券投资基金2004年第四季度报告

2005-01-24 00:00:00 来源:证券时报
中融融华债券型证券投资基金2004年第四季度报告 基金管理人:中融基金管理有限公司 基金托管人:中国光大银行 送出日期:2005年1月24日 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人--中国光大银行根据本基金合同规定,于2005年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用
中融融华债券型证券投资基金2004年第四季度报告

基金管理人:中融基金管理有限公司
基金托管人:中国光大银行
送出日期:2005年1月24日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人--中国光大银行根据本基金合同规定,于2005年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
一、基金产品概况
基金简称:中融融华债券型基金
基金运作方式:开放式
基金合同生效日:2003年4月16日
基金期末份额总额:512,785,040.38份
基金管理人:中融基金管理有限公司
基金托管人:中国光大银行
投资目标:
"追求低风险的稳定收益",即以债券投资为主,稳健收益型股票投资为辅,在有效控制风险的前提下,谋求基金投资收益长期稳定增长。
投资策略:
本基金在资产类型选择上,除保留适当的现金准备以应对基金持有人日常赎回外,投资对象以债券(国债、金融债和包括可转债在内的AAA级企业债)为主,以稳健收益型股票为辅。债券投资不少于基金资产净值的40%,持仓比例相机变动范围是40-95%,股票投资的最大比例不超过40%,持仓比例相机变动范围是0-40%,除了预期有利的趋势市场外,原则上股票投资比例控制在20%以内。本基金具体投资策略包括以下三个方面:
1、采取自上而下的投资分析方法,根据国内外经济形势,在经济景气观测的基础上,综合分析真实经济因素、物价水平变化趋势、国债政策趋势、货币市场与财政货币政策因素,研判市场投资环境的变化趋势,给资产配置决策提供指导。作为债券型基金,本基金重点关注利率趋势研判,根据未来利率变化趋势和证券市场环境变化趋势,主动调整债券资产配置及其投资比例。
2、根据收益率、流动性与风险匹配原则以及证券的低估值原则建构投资组合,合理配置不同市场和不同投资工具的投资比例,并根据投资环境的变化相机调整。
3、择机适当利用债券逆回购工具、无风险套利和参与一级市场承销或申购等手段,规避利率风险,增加盈利机会。
4、在将来衍生工具市场得到发展的情况下,本基金将使用衍生产品市场,控制风险,并把握获利机会。
业绩比较基准:
本基金的比较基准(R)是债券指数和中信综合(股票)指数加权近似定义的证券市场收益率,表达式为:
R=80%×债券指数+20%×中信(股票)指数
其中,债券指数是以中信国债指数为基础计算的综合反映中信国债指数、中信企业债指数、中信银债指数收益率的复合指数(将来如果有更合适的综合反映交易所债券市场和银行间债券市场的综合指数,本基金将考虑予以更换)
由于后来中信指数系统推出了综合反映交易所和银行间两大债券市场的中信全债指数,为更好体现公开、透明和公正的指数设定原则,故本基金将中信全债指数作为债券指数的标的,则本基金的比较基准修正为:
比较基准=80%×中信全债指数+20%×中信(股票)指数
风险收益特征:
本基金属于预期风险相对可控、预期收益相对稳定的低风险基金品种,具有风险低、收益稳的特征,预期长期风险回报高于单纯的债券基金品种,低于以股票为主要投资对象的基金品种。
二、主要财务指标和基金净值表现
(一)主要财务指标(未经审计)

序号 主要财务指标 2004.10.01-2004.12.31
1 基金本期净收益 98,195.83
2 加权平均基金份额本期净收益 0.0002
3 期末基金资产净值 496,626,827.46
4 期末基金份额净值 0.9685

注:以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如基金申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(二)基金净值表现
1、 中融融华债券型基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去3个月 -1.47% 0.30% -1.27% 0.24% -0.20% 0.06%

注:基金融华在基金招募说明书中关于业绩比较基准的表述如下:"本基金的比较基准(R)是债券指数和中信综合(股票)指数加权近似定义的证券市场收益率,表达式为: R=80%×债券指数+20%×中信(股票)指数。其中,债券指数是以中信国债指数为基础计算的综合反映中信国债指数、中信企业债指数、中信银债指数收益率的复合指数(将来如果有更合适的综合反映交易所债券市场和银行间债券市场的综合指数,本基金将考虑予以更换)。"
由于后来中信指数系统推出了综合反映交易所和银行间两大债券市场的中信全债指数,为更好体现公开、透明和公正的指数设定原则,故本基金将中信全债指数作为债券指数的标的,比较基准则相应修正为:
比较基准=80%×中信全债指数+20%×中信(股票)指数
经过平衡化的精确表述为:
比较基准收益率=80%×中信全债指数收益率+20%×中信(股票)指数收益率
2、中融融华债券型基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
三、管理人报告
(一)基金经理简介
邢修元先生,南开大学国际金融专业毕业,经济学博士。1993年以来,一直从事证券投资与研究工作,具有10年以上证券从业经验。1993年-1996年在平安保险公司、平安证券从事证券自营投资和策略研究工作。1996年-2002年先后任国信证券投资研究中心总经理助理、投资研究部经理兼投资经理,从事证券投资研究与投资管理工作。2002年加入中融基金管理有限公司,历任研究部总监、总经理助理兼基金投资部总监。从2003年4月中融融华债券型基金成立之日起任本基金基金经理。
(二) 基金运作的遵规守信情况说明
在本报告期内,本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规和《中融融华债券型证券投资基金基金合同》等有关规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,遵循"研究创造价值,有效控制风险,长期投资,不断创新"的投资理念,在合法合规的基础上,为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金的投资决策日益规范,基金运作整体合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
(三)基金经理工作报告
总体而言,2004年第四季度股市基本呈现震荡走低态势,其影响因素主要是:我国固定资产投资增长速度和信贷增长速度等指标回落强化宏观经济紧缩预期,同时,物价水平明显走高,央行加息也对利率敏感企业盈利及估值形成压力。
四季度融华基金股票投资仍然采取"偏淡"的防守策略,股票总体比例保持在较低的水平,主要策略是调整持股结构,增持毛利率能保持相对稳定,特别是一些具有业务垄断优势公司股票,如机场、港口和公路等行业股票,力图降低股票投资风险。
在债券投资方面,本基金延续了今年以来的投资策略,国债持债结构以一年内到期的短期债和收益率较好的浮动利率债券为主,突出利率风险控制;可转债投资则采取适度分散策略,控制总体投资比例,增持部分具有良好基本面的新转债。
四、基金投资组合报告(截止2004年12月31日)
(一) 基金资产组合情况

资产项目 期末金额(元) 占基金总资产的比例(%)
股票合计(市值) 127,612,323.75 25.63
债券合计(市值) 279,770,907.36 56.18
银行存款和清算备付金合计 77,442,939.92 15.55
其他资产合计 13,167,970.90 2.64
资产总计 497,994,141.93 100.00

基金资产组合图:
(二)按行业分类的股票投资组合

行业分类 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
A农、林、牧、渔业 -- --
B采掘业 9,881,125.80 1.99
C制造业 20,010,975.56 4.03
C0食品、饮料 -- --
C1纺织、服装、皮毛 -- --
C2木材、家具 -- --
C3造纸、印刷 -- --
C4石油、化学、塑胶、塑料 3,264,272.60 0.66
C5电子 -- --
C6金属、非金属 10,921,462.80 2.20
C7机械、设备、仪表 2,576,247.66 0.52
C8医药、生物制品 3,248,992.50 0.65
C99其他制造业 -- --
D电力、煤气及水的生产和供应业 31,353,051.00 6.31
E建筑业 -- --
F交通运输、仓储业 42,270,356.33 8.51
G信息技术业 11,689,250.00 2.36
H批发和零售贸易 3,534,300.00 0.71
I金融、保险业 3,744,140.00 0.76
J房地产业 3,623,381.08 0.73
K社会服务业 1,505,743.98 0.30
L传播与文化产业 -- --
M综合类 -- --
合计 127,612,323.75 25.70

(三)股票投资前十名股票明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例%
1 600900 长江电力 3,566,900 31,353,051.00 6.31
2 600009 上海机场 1,430,037 21,765,163.14 4.38
3 000063 中兴通讯 300,000 8,007,000.00 1.61
4 000937 金牛能源 570,000 7,073,700.00 1.42
5 600033 福建高速 849,832 6,271,760.16 1.26
6 600019 宝钢股份 877,057 5,262,342.00 1.06
7 000022 深赤湾A 180,000 4,260,600.00 0.86
8 600018 上港集箱 258,700 3,942,588.00 0.79
9 600036 招商银行 448,400 3,744,140.00 0.75
10 600406 国电南瑞 275,000 3,682,250.00 0.74

(四)按券种分类的债券投资组合

券种项目 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
国债 192,121,325.40 38.68
金融债 -- --
企业债 -- --
可转债 87,649,581.96 17.65
债券投资合计 279,770,907.36 56.33

(五)债券投资前五名债券明细

序号 债券名称 债券期末市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
1 04国债(1) 110,110,756.80 22.17
2 20国债(10) 61,006,788.60 12.28
3 20国债(4) 21,003,780.00 4.23
4 华菱转债 18,487,226.16 3.72
5 晨鸣转债 11,638,163.52 2.34

(六)投资组合报告附注
1、 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的,也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、 其他资产构成:

项目 期末金额(元)
应收申购款 9,465,993.54
应收利息 3,070,574.40
应收证券清算款 369,547.92
交易保证金 250,000.00
其他应收款 11,855.04
合计 13,167,970.90

3、 处于转股期的可转换债券明细:

序号 债券代码 债券名称 债券期末市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
1 100236 桂冠转债 10,210,216.50 2.06
2 110037 歌华转债 9,605,835.60 1.93
3 110317 营港转债 9,058,171.20 1.82
4 125729 燕京转债 4,782,296.00 0.96
5 125936 华西转债 3,860,400.00 0.78
6 125959 首钢转债 2,891,015.13 0.58
7 110001 邯钢转债 1,907,618.40 0.38
8 100795 国电转债 1,615,163.40 0.33
9 125069 侨城转债 1,484,226.31 0.30
10 100016 民生转债 1,304,835.00 0.26

五、开放式基金份额变动

项目 金额
期初基金份额总额 513,608,291.75
加:本期基金总申购份额 10,172,482.32
减:本期基金总赎回份额 10,995,733.69
期末基金份额总额 512,785,040.38

六、备查文件目录
(一) 《关于同意中融融华债券型证券投资基金设立的批复》(证监基金字[2003]18号)
(二) 《中融融华债券型证券投资基金基金合同》
(三) 《中融融华债券型证券投资基金托管协议》
(四) 中融基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
(五) 本季度内在中国证监会指定披露公司信息报刊上披露的信息公告原文
(六) 中融融华债券型证券投资基金2004年第四季度报告原文
查阅地点:深圳市福田区深南大道投资大厦第三层
网址:http://www.zrfund.com
中融基金管理有限公司
二零零五年一月二十四日

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