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华安现金富利投资基金2004年第二季度报告

2004-07-21 00:00:00 来源:证券时报
华安现金富利投资基金2004年第二季度报告 (2004年第2季度) 基金管理人:华安基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行 签发日期:二○○四年七月二十一日 一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于2004年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
华安现金富利投资基金2004年第二季度报告

(2004年第2季度)
基金管理人:华安基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行
签发日期:二○○四年七月二十一日
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于2004年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
1、基金概况

基金简称 华安现金富利
交易代码 040003
深交所行情代码 160403
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2003年12月30日
期末基金份额总额 7,174,688,750.34份
基金存续期 不定期

2、基金的投资

投资目标: 本基金的投资目标是在资本保全的情况下确保
基金资产的高流动性追求稳健的当期收益并
为投资者提供暂时的流动性储备
投资策略 基金管理人将充分发挥自身的研究力量利用公
司研究开发的各种数量模型工具采用自上而下
和自下而上相结合的投资策略发现和捕捉短期
资金市场的机会实现基金的投资目标
1 资产配置策略
本基金以短期金融工具为投资对象而短期金融
工具本身是风险很低的投资品种资本不能保全
的风险非常小因此资产配置的重点在于投资组
合的流动性和收益最大化两个方面
据此本基金在实际操作中将主要依据各短期金
融工具细分市场的规模流动性和当时的利率环
境建立动态规划模型通过求解确定不同资产
配置比例和同类资产的基于不同利率期限结构的
配置比例
2 除此之外还可能使用以下资产配置策略
跨市场套利策略根据各细分短期金融工具
的流动性和收益特征动态调整基金资产在各个
细分市场之间的配置比例比如当交易所市场
回购利率高于银行间市场回购利率时可通过增
加交易所市场回购的配置比例或在银行间市场
融资交易所市场融券而实现跨市场套利
跨品种套利策略即根据各细分市场中不同
品种的风险收益特征动态调整不同利率期限结
构品种的配置比例比如短期回购利率低于长
期回购利率时在既定的变现率水平下可通过
增长长期回购的配置比例或短期融资长期融
券而实现跨品种套利
滚动配置策略根据具体投资品种的市场特
性采用持续投资的方法以提高基金资产的整
体变现能力例如对N 天期回购协议可每天进
行等量配置而提高配置在回购协议上的基金资
产的流动性
利率预期策略在深入分析财政货币政策
以及短期资金市场资本市场资金面的情况和流
动性的基础上对利率走势形成合理预期并据
此调整基金资产配置策略比如根据历史上我
国短期资金市场利率的走势在年初年末资金
利率较高时按哑铃策略配置基金资产而在年中
资金利率偏低时则按梯形策略配置基金资产
业绩比较基准: 以当期银行个人活期储蓄利率税前作为衡量
本基金操作水平的比较基准
风险收益特征 本基金面临与其他开放式基金相同的风险(例如
市场风险流动性风险管理风险技术风险等)
但由于本基金是以短期金融工具投资为主的低风
险开放式基金上述风险在本基金中存在一定的
特殊性本基金主要面临的风险为政策风险
经济周期风险利率风险, 信用风险再投资风
险新产品创新带来的风险流动性风险现金
管理风险技术风险管理风险巨额赎回风险


3、基金管理人
基金管理人: 华安基金管理有限公司
4、基金托管人
基金托管人: 中国工商银行
三、主要财务指标和基金净值表现
1、主要财务指标(未经审计)

财务指标 2004年2季度
基金本期净收益 37,139,305.83
加权平均基金份额本期净收益 0.0057
期末基金资产净值 7,174,688,750.34
期末基金份额净值 1.000元

2、净值表现
A、本报告期基金收益率与同期业绩比较基准收益率比较

阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④
04年2季度 0.56% 0.0007% 0.18% 0.0000% 0.38% 0.0007%

B、图示自基金合同生效以来基金份额净值表现
基金七日年化收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
四、管理人报告
1、基金经理
项廷锋 先生:管理学博士,6年证券从业经历。曾在金汇信息咨询公司、申银万国证券公司从事行业及上市公司研究。1999年6月进入华安基金管理公司工作,先在研究发展部从事行业研究,后调入基金投资部从事债券投资。
2、基金运作合规性声明
本报告期间,本基金管理人严格遵守有关法律法规和《华安现金富利投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,无违法违规或未履行基金合同承诺的行为存在。
3、基金经理工作报告
(1)、 二季度华安现金富利运作回顾
①、宏观经济运行
随着一季度宏观数据的逐步披露,二季度宏观调控逐步升级:由实施差额准备金率制度、上调存款准备金率上升到利用行政手段调控经济,调控效果逐步体现。从近两月的经济数据看,调控效果已十分明显,宏观经济运行呈现软着陆态势。
②、货币市场走势
物价指数持续上涨,居民储蓄实际利率由正转负,银行储蓄出现较大规模分流;宏观调控有效地抑制了贷款的过快增长,银行派生存款明显减少,货币乘数大幅下降,货币市场资金面呈现逐步偏紧态势。而债券发行的集中缴款、大盘新股发行或增发等则成为干预货币市场稳健运行的最重要的触发因子。
③、华安现金富利操作策略
基于对宏观经济运行、货币市场走势的合理预期,华安现金富利二季度最主要的、一直坚持的操作策略是哑铃配置策略。
除此之外,通过对货币市场各细分市场、不同期限货币市场工具收益的比较分析,华安现金富利还采用了阶段性放大操作策略、阶段性套利策略等辅助策略。在4月25日前后,华安现金富利采用了放大操作策略,不过,随着放大操作配置的资产逐步到期,而在6月中旬将放大的规模缩减至0;在6月初银行间R1M利率上升至3%以上时,开始控制短期债券的投资比例,而逐步增加回购协议的配置比例。
④、华安现金富利收益与规模概况
华安现金富利设立规模42.53亿,截止6月30日,规模增加29.21亿,增长68.68%,其中二季度在一季度的基础上增长40%;期间,华安现金富利收益率随着货币市场的利率走高而稳步、温和上扬。
(2)、 三季度展望
二季度的宏观调控,市场反映过大,中央政府近期政策的焦点和着力点当是帮助市场恢复信心、建立预期。美联储加息将世界经济带入了加息周期,中国经济逐步全球化意味着我国也已步入加息周期,虽然市场正在弱化基于此轮宏观调控的加息预期。不过,年内加息的空间和压力应该都不大,超过25BP的可能性不高。
三季度需要警惕的是:中国经济着陆后,是否会出现报复性反弹?如果出现报复反弹,今年央行加息将难以避免。
三季度货币市场资金面总体仍呈偏紧态势,利率高位运行概率较大,短期的巨额资金需求可能引发货币市场的脉冲行情。
短期资金市场基金收益率有望在二季度的基础上进一步走高,但流动性管理的压力可能会更大。
五、投资组合报告
(一) 基金资产组合

序号 资产组合 金额(元) 占总资产比例(%)
1 债券 4,851,433,207.52 64.92
2 买入返售证券 2,559,060,000.00 34.25
3 银行存款和清算备付金合计 13,786,289.51 0.18
4 其他资产 48,299,251.71 0.65
合计 7,472,578,748.74 100.00

(二) 基金持有的卖出回购证券

项目 金额(元) 占资产净值比例(%)
卖出回购证券 268,800,000.00 3.75

(三) 基金投资组合剩余期限
截至2004年6月30日,基金持有的投资组合平均剩余期限为207.95天,剩余期限分布比例如下:

序号 剩余期限 占资产净值比例(%)
1 30天以内 12.04
2 30天(含)—60天 9.06
3 60天(含)—90天 7.42
4 90天(含)—180天 10.39
5 180天以上(含) 60.83

(四) 债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 摊余成本(元) 占资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 金融债券 396,494,535.57 5.53
3 央行票据 4,205,345,151.95 58.61
4 企业债券 249,593,520.00 3.48
5 可转换债券 - -
a 合计 4,851,433,207.52 67.62

2、基金投资前五名债券明细

序号 债券代码 债券名称 债券数量(张) 摊余成本(元) 占资产净值比例(%)
1 0401030 04央票30 8,700,000 850,564,188.68 11.86
2 0401039 04央票39 6,900,000 670,073,430.02 9.34
3 0401034 04央票34 6,000,000 584,008,986.47 8.14
4 0401043 04央票43 6,000,000 581,575,000.04 8.11
5 0401028 04央票28 5,500,000 539,307,814.79 7.52

(五) 投资组合报告附注
1、本基金的计价方法
本基金采用摊余成本法计价,即计价对象以买入成本列示,按票面利率或商定利率每日计提利息,并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。
本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.00元。
2、本报告期内需说明的证券投资决策程序
本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
3、其他资产的构成

序号 其他资产 金额(元)
1 深圳结算保证金 -
2 应收利息 15,538,978.14
3 应收基金申购款 32,760,273.57
4 应收申购证券款 -
5 待摊费用 -
合计 48,299,251.71

六、开放式基金份额变动

序号 项目 份额(份)
1 期初基金份额总额 5,122,022,443.28
2 加本期申购基金份额总额 6,061,478,939.30
3 减本期赎回基金份额总额 4,008,812,632.24
4 期末基金份额总额 7,174,688,750.34

七、备查文件目录
1、《华安现金富利投资基金基金合同》
2、《华安现金富利投资基金招募说明书》
3、《华安现金富利投资基金托管协议》
4、上述文件的存放地点和查阅方式如下:
存放地点:基金管理人和基金托管人的办公场所,并登载于基金管理人互联网站http://www.huaan.com.cn。
查阅方式:投资者可登录基金管理人互联网站查阅,或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。
华安基金管理有限公司
2004年7月21日

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