建仓速度分化严重 对四季度不悲观

随着公募基金2016年三季报的逐渐披露，在今年5月下旬至8月中旬成立的次新偏股基金建仓情况也随之曝光。据Wind纳入统计近七成基金的2016年三季报显示，35只首度公布季报的次新偏股基金建仓速度呈现出极大分化，建仓较快的产品仓位超过九成，而不少建仓较慢的基金仓位不足5%，甚至有基金零仓位运作。

据统计，首次公布季报的35只主动偏股基金(各类型合并计算)三季度末平均仓位为44.25%，整体仓位不算高，态度中性偏谨慎。

具体到单只基金，激进派和保守派立场鲜明。交银科技创新、景顺长城量化新动力、南方新兴龙头、大成国家安全、富国创新科技、广发沪港深新机遇等基金采取较快建仓策略，三季度末仓位均超过八成，其中，交银科技创新、景顺长城量化新动力、南方新兴龙头仓位已分别达到94.49%、93.75%、92.86%。

此外，6只次新基金仓位处于60%~79%区间内，另有13只次新基金目前仓位处于10%~55%之间，建仓速度属于中性水平。

与此形成鲜明对比，不少基金建仓谨慎得多，其中，一些灵活配置型基金三季度末的仓位均不足10%，甚至有基金仍处于零仓位状态。对市场趋势的判断显然是基金经理建仓速度分化的主要原因。

展望四季度，这些次新基金对市场不悲观，纷纷认为A股指数可能以波动为主，不排除阶段性上行的可能。

交银施罗德科技创新基金季报表示，首先，股票在未来一个季度的配置价值将初步显现；其次，成长股经过连续五个季度的调整，其中有些优质公司连续五个季度利润都是增长的，现在从价格和利润的角度看，已经非常具有吸引力，判断成长股有望迎来持续性的表现。

景顺长城量化新动力基金季报表示，展望第四季度，经济数据仍可能低位企稳，财政发力维稳经济的概率较大。美元12月份加息概率增大，国内经济短期企稳，风险偏好有所提升。A股指数可能以波动为主，不排除阶段性上行的可能，投资组合仍然会维持价值和成长之间的平衡。

南方新兴龙头灵活配置混合型基金季报表示，展望四季度，对市场的判断不悲观。在国际方面，一些负面因素在弱化。在国内方面，政策有的放矢，对经济和市场起到良好的支撑作用；经济运行平稳，有进一步改善的空间；流动性和市场情绪均有所好转，将积极把握四季度可能出现的追求绝对收益的良机，以期为投资者获得稳健的回报。