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基金投资的“不可能三角” 如何破解?

证券之星 2021-04-12 10:42:26
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钱多事少离家近,位高权重责任轻,这种工作是不是让人很羡慕呢?然鹅,这些情况不可能同时满足的,这就是传说中的不可能三角。

 

基金投资也是这样,高收益、高安全性、高流动性是不可能同时满足的,具体情况请看下文详细介绍。

 

什么是“不可能三角”?

 

不可能三角(也称三元悖论,The Impossible Trinity)是指经济社会和财政金融政策目标选择面临多重困境,难以同时满足三个方面的目标。在金融政策领域,货币政策独立性、固定汇率、资本自由流动,这三者不可能同时满足。不可能三角理论由蒙代尔提出,也有说法认为是保罗·克鲁格曼提出。

 

例如,巴西保持资本自由流动和货币政策独立性,牺牲汇率稳定实行浮动汇率制;中国大陆保持货币政策独立性和汇率稳定,对资本流动实行管制。

 

什么是基金投资的“不可能三角”



 

在基金领域,高收益、流动性、安全性这三个目标不能同时实现。高收益、安全性这两个目标也无法同时实现,只有两种组合可以实现:流动性+高收益、流动性+安全性。

 

1、流动性良好+高收益,回撤较大

 

流动性良好并且收益较高的有偏股型基金、混合型基金、灵活配置型基金,这三类基金的流动性较好,可以随时赎回,少数发行时有固定期限封闭期,这类基金占比较小,过了封闭期可以随时赎回,这三类基金的长期年化收益率能超过10%,部分优秀的基金能做到20%以上的年化复合收益率。然鹅,这些基金的净值波动较大。

 

2、流动性良好+安全性,收益较低

 

货币型基金符合流动性良好且安全这两个条件,比如大家熟知的余额宝等各种宝就是典型的货币型基金,货币型基金按天计算收益,持有一天就有一天的收益,风险很低,并且随时可以赎回,流动性非常好。然鹅,收益率很低,截止4月12日,余额宝的7日年化收益率已经下降至2.1740%,这个收益率是低的,跑不赢通胀。

 

3、高收益+安全性高,不存在

 

高收益、安全性高,同时符合这两种目标的资产是不是很受大家喜爱呢?可是在基金领域这种细分基金是不存在的,基金主要有股票型基金、混合型基金、债券型基金、保本型基金、货币型基金这五大类型,同时满足高收益、高安全性的基金是不存在的。

 

如何应对基金投资的“不可能三角”?有舍才有得


在基金投资的“不可能三角”里面,高收益、高安全性、高流动性,这三个目标至少要放弃一个,才能得到剩下的一个或两个目标,这是客观事实,转换成我们通常所说的就是鱼和熊掌不可兼得,需要舍弃精神,要舍弃最不看重的,然后才能得到自己最看重的。

 

如何舍弃

 

要明白自己是什么类型的投资者,要明白自己最想得到哪个目标。

 

简单来说,投资者分为保守型、稳健型、激进型投资者,保守型可以考虑买货币型基金、保本型基金;稳健型投资者可以考虑买债券型基金或者控制回撤能理解较强的均衡型的混合型基金;激进型的投资者可以考虑买混合型基金、股票型基金、指数型基金。

 

高收益需要承担短期剧烈的净值波动

 

在基金领域,如果想要获得高收益,在买入基金之前就要明白,高收益的基金的净值会剧烈波动,期间会出现剧烈的净值波动,要能承受净值回撤20%、30%甚至更高,如果你能承受这种净值波动,那么可以考虑买混合型、股票型基金。

 

关于风险和波动,顶投有话说

 

波动是风险吗?顶投认为,作为长期主义的价值投资者,波动不是风险。而对于短线博弈的投机者,波动就是风险。这个观点对于投资股票和投资基金都是适用的。

 

当受到情绪影响股价出现短期剧烈波动时,如果一家优秀的公司基本面没有变化,股价向下波动虽然造成账户产生浮亏,如果你是长期价值投资者,已经看透了持有的公司并且相信未来前景依然良好,然后耐心的持有,短期的浮亏不会给你造成任何损失。情绪恢复正常以后,股价会回归正常并且创新高。

 

持有基金也是这样,如果你打算长期投资基金,选择优秀的基金经理,当市场受到情绪起落而波动时,基金净值会回撤,这个时候会有浮亏,如果你相信中国经济的前景,相信基金经理的能力,耐心持有基金,那么短期的向下波动只是浮亏,并不会给你造成实质性的损失。当情绪恢复正常,净值也会向上并且创新高。

 

最典型的例子就是去年三月因为美国疫情爆发导致股市大跌,很多基金都回撤了20%以上,如果你相信中国经济,如果你相信基金经理然后耐心持有,现在回过头来看,当时的向下波动不会给你造成任何损失。而春节后的大幅回撤在今后来看也是如此。

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