鹏华基金陈龙：国防军工产业具备长期成长属性

热点事件：航发动力收到百亿大额订单，国防军工进入业绩兑现期

2021年6月8日晚，航发动力发布公告对117亿元进行现金管理，显示主机厂收到大金额订单预付款。在全面加强练兵备战背景下，军工产业采购模式将由“滚动采购”转变为“批次合并、大单采购”，相应地预付款比例也有望大幅提升。航发动力公告的大额现金或是预付款落地的直接体现，预示着军工产业将迎来长周期高增长，产业链上下游企业的现金流也有望大幅改善。

未来机会解读(鹏华国防ETF基金经理 陈龙)：

1、国防军工行业的高景气度逐步得到证实。2021Q1军工上游电子、材料厂商业绩普遍大幅增长，下游主机厂商购买商品支付的现金也大幅增长，这表明军工上游的订单量已经大幅增长。随着中报数据逐步披露，军工板块的景气度、业绩持续兑现将得到充分验证，板块上下游将迎来共振效应。

2、国防军工产业具备长期成长属性。军工技术对抗是永恒主题，牵引武器装备不断升级换代，刺激军费持续投入。按照到本世纪中叶建成世界一流军队的发展目标，我国武器装备发展任重道远，装备补缺口也不会一蹴而就，军工产业长期成长确定性高。

3、军转民牵引万亿级别民用市场。军民技术通用性，军用产品落地牵引万亿级民用产业，给军工企业带来更长足的发展空间。

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