黄金股走强，黄金股ETF、黄金股票ETF、黄金股票ETF基金涨超3%

（原标题：黄金股走强，黄金股ETF、黄金股票ETF、黄金股票ETF基金涨超3%）

金价新高，带动港股黄金股继续上涨，招金矿业、紫金矿业、中国黄金国际均创历史新高。

黄金概念股走强，明牌珠宝涨停，湖南白银触及涨停

A股市场黄金概念股走强，明牌珠宝涨停，湖南白银触及涨停，晓程科技涨超8%，山金国际、福达合金涨超6%，国城矿业、白银有色、南矿集团涨超5%。

ETF方面，黄金股ETF、黄金股票ETF、黄金股票ETF基金涨超3%，2026年以来涨超12%。

黄金股ETF是股票型ETF，投资于在港A股上市的黄金相关公司，权重股聚焦金矿股，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，也包含少部分珠宝零售公司，如老铺黄金、周大福等。

消息面上，在美联储主席鲍威尔抛出“正在接受刑事调查”的重磅消息后，交易员将其解读为美国总统特朗普意图削弱美联储政治独立性的信号，风险偏好迅速降温，金银价格走高。现货黄金昨日盘中创出历史新高价4630美元/盎司，再创历史新高。

全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓较前日增加6.24吨。截至2026年1月12日，全球最大的黄金ETF  SPDR Gold Trust持仓量为1070.80吨，较前一个交易日增加6.24吨。

随着过去一年金价大幅上涨以及各国央行大举买入，黄金或已超越美国国债，成为全球最大的储备资产。根据世界黄金协会（WGC）本月公布的数据，美国海外全球官方黄金储备总量超过9亿金衡盎司。这些来自国际货币基金组织（IMF）的数据主要反映了截至11月底的情况，少部分国家的数据统计截至10月厎。按11月30日的金价计算，这相当于3.82万亿美元的黄金。相比之下，截至10月份，美国以外的政府持有的长期和短期美债价值接近3.88万亿美元。?在国际金融领域，官方储备指一国官方货币当局持有的国际储备资产，不包含该国的本币。假设到年底央行持有的黄金储备规模不变，以年底价格计算，美国海外全球官方黄金储备价值为3.93万亿美元，已经超越了海外官方持有的美债规模。上一次外国机构持有的黄金超过美国国债还要追溯到1996年。

鉴于地缘政治风险加剧、实物短缺以及美联储独立性再次出现不确定性，花旗集团上调了其对贵金属的短期展望。包括Max Layton在内的分析师在电邮中写道，未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元上调至每盎司5000美元，白银目标价从每盎司62美元上调至每盎司100美元。

银河证券指出，全球地缘冲突加剧支撑铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略有色金属价格上涨的逻辑有望延续。此外，美国劳动力市场动能已显著衰退，这或将提升市场当前对美联储2026年降息2次的预期。在彭博大宗商品指数年度权重再平衡完成后，黄金白银有望重回涨势。

Phillip Nova分析师Priyanka Sachdeva指出，黄金的长期前景依然向好，但由于价格处于高位，短期风险有所上升。在宏观经济与地缘政治力量强势共振下，现货黄金价格已突破4600美元大关，再创里程碑。她表示，美国劳动力市场数据走软后，市场对美联储更激进降息的预期升温，成为关键助推因素。美联储宽松预期、ETF资金的持续流入以及坚挺的实物需求，共同为黄金的长期看涨逻辑提供支撑。“然而，鉴于金价已处于历史高位，投资者应保持乐观但谨慎的态度，并为波动性加剧做好准备。”

东吴期货指出，COMEX黄金期货的历史行情大致围绕实际利率、美元信用和避险需求三大核心逻辑波动，不同阶段的驱动因素呈现周期性轮动。1974-1980年是起步爆发阶段，美元与黄金脱钩后通胀与地缘共振推升黄金一波牛市；1981-2000年，黄金经历了长期调整期，紧缩政策与经济繁荣长期压制金价；2001-2011年，黄金再次开启10年上涨行情，危机共振与宽松周期催生黄金的十年牛市；2012-2018，紧缩预期与经济复苏主导黄金价格震荡波动运行；2019年至今，黄金开始最新一轮较大幅度的拉升，新一轮黄金牛市到来，去美元化与政策周期共振驱动金价再创新高。从大类影响因素来看，我们习惯于把影响黄金价格的因素分为宏观经济周期（衰退、复苏、过热、滞胀）、货币政策与实际利率（美联储利率决议，QE等）、美元强弱（美元指数、美债收益率、汇率等）、地缘政治与风险事件（地区冲突、全球关税等）、供需结构（央行购金、金矿开采）。这些因素在大级别的牛熊周期中又发挥着阶段性的作用，对阶段性行情起到至关重要的作用。展望2026年，在美联储降息周期、全球去美元化深化、央行购金趋势延续等多重因素共振下，黄金牛市格局有望延续，但需关注政策预期反转与地缘风险缓和带来的短期波动。策略上，可把握阶段性逢低做多机会，将黄金作为资产组合的安全垫配置。