基金经理预计：货币政策不会收紧

国家统计局昨日发布的物价数据显示，3月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.3%，环比下降0.4%，主要是受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。值得注意的是，国家统计局表示，春节过后鲜活食品价格有所回落，猪肉价格环比下降1.3%。

多位接受证券时报记者采访的基金经理称，3月份CPI数据超出预期，预计后续货币政策不会收紧，但也不会极度宽松，而是松紧适宜、张弛有度。

深圳一位业绩靠前的债券基金经理对记者表示：“3月份的CPI数据确实超出市场预期，机构普遍预测是2.6%~2.7%。一般来说，如果官方公布的数据与市场预期的数据差距在0.1个百分点，就会被视为比较正常。这次相差0.3~0.4个百分点，可以说是大幅超出市场预期。部分市场观点认为，这可能与猪肉价格见顶回落有关，但这应该有个过程，不应该立即就反映在3月份的数据当中。”

另一位基金经理也表示：“数据显示猪肉价格环比下降，但这与大家在日常生活中的直观体验有很大出入。不过，根据以往的经验，春节后猪肉等食品价格下降也属正常。”

搜猪网指出，国家统计局对猪肉价格的统计，是以全国大中型城市的超市终端猪肉销售价格为统计口径。2月份春节期间，各大超市终端囤积白猪，等待节日期间坐地涨价，而2月底节日效应消失之后，超市终端销售的猪肉价格自然会滑落。从这个角度来看，2月份的猪肉价格基数相对较高，国家统计局公布的3月份猪肉价格环比下降的数据，是可以理解的。

此次CPI数据之所以引起较大关注，另一个重要原因是，市场揣测CPI低于预期是否会引发央行再次“大放水”，但业内人士表示，后续货币政策大概率不会过度收紧，但也不会极度宽松。

深圳一位资深债券基金经理对记者表示：“市场有传言，超预期的数据是为货币宽松铺路。我认为，这样跨部门的政策配合不太可能。不过，从公布的数据来看，未来的货币政策确实不大可能太紧，而是会维持松紧适宜的程度。国内经济下行的压力太大，未来的货币政策可能会相对宽松，但这也需要一个过程。”