前海开源杨德龙：大盘正式吹响进攻集结号！

作者：杨德龙 前海开源基金首席经济学家、执行总经理

在盘整半个多月之后，今天大盘终于报复性反弹，沪深两市放量大涨，将空头的信心彻底击溃，正式吹响进攻集结号！今天一根光头光脚大阳线，验证了昨天晚上我发的报告《聪明的钱都开始进场了 我们自己还没信心吗？》里面提出的大盘变盘向上的观点：外资入场抄底成为大盘变盘向上突破的催化剂！

消息面上，国内确实在不断释放利好。5月27日中央宣布，从2016到2018年，将重点推进303项重大交通基础设施工程，涉及项目总投资4.7万亿元。这次投资计划是本届政府出台的最大规模投资计划，必将大大提振投资者信心，利好“一带一路”等中字头板块，而这些蓝筹板块估值已经跌到历史最低，成交量萎缩到极点，具备变盘的条件，周一“一带一路”板块特别是高铁板块表现突出，就是受此利好消息刺激。这次重大投资计划可能成为蓝筹股行情启动的催化剂。未来在高铁上的投资量可能还会保持很多年。我国高铁已在很多主要城市开通，但仍然有大量城市没有开通高铁。高铁已经改变了我们的生活，特别是中国的大城市，人口比较密集，光靠飞机的话，交通还是存在一些问题，比方说经常晚点。高铁的优势还是非常明显的。

周一，海外最大的RQFII A股ETF—南方富时中国A50 ETF再接逾2亿个基金单位的净申购，即约有20亿元人民币资金净流入该ETF，基金经理将择机买入相关A股。近期沪港通资金也连续流入，今天午盘沪股通流入超过10亿元，说明外资对当前A股价值的认可。这也验证了我在5月5日拜访多家华尔街机构后写的文章《多家华尔街机构表示将逐步增加A股配置比例》。从历史来看，几乎每次外资都能成功抄到A股的底部，这次外资大量入场抄底，极大的提振的投资者的信心，成为大盘变盘的催化剂。

我认为这轮蓝筹行情会有很强的持续性，因为这个板块在之前已经调整得非常充分了，很多个股的价格只是高点的3折，有的甚至更低。现在无论从估值上来看，还是从绝对股价来看，都已经跌到了2000点左右的位置，投资机会已经凸显，已经可以吸引一些长线资金入市来布局了。

6月份是一个变盘的月份，首先从利多的角度来看，深港通在6月份可能宣布开通，6月中旬A股很有可能加入MSCI指数，而养老金也会在6月份起开始入市，这些利多的因素比较多。但也有一些利空的因素，比如说6月份美联储可能加息，大家对加息一般解读为利空。但是从去年12月份美联储第一次加息的市场反应来看，大家反而会认为是利空出尽，也就是利好。它对市场的影响并不会那么大。在5月份市场已经经过充分的调整，上证指数已经缩量到熊市的水平。除了熔断那两天之外，前几个交易日沪指的交易量都创了两年多来的新低，这也说明市场已经到了变盘的拐点。随着利好的因素逐步兑现，大盘将迅速脱离底部区域，延续自春节后我们率先提出的“千点大反弹”！

在目前底部特征已经非常明显的情况下，我们看多做多只是等待多少时间，而不会输掉观点和金钱。现在依然空仓的人，面临的选择只有两个，踏空或者追涨。根据统计，很多空头仓位非常低，包括很多私募、大户、公募基金、保险机构等，一旦大盘突破就会引发大量补仓追涨，推动行情上攻。现在空仓的人压力比满仓的人更大，对很多人来说，踏空比套牢更难受。现在仍是入场的最好时机，六月份利好因素逐渐兑现，将开启第二轮上涨行情。而蓝筹股无疑是带动大盘的不二之选。继续关注一带一路、军工、券商等蓝筹板块。

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