中欧稳A/C：2016年第二季度报告

中欧稳健收益债券型证券投资基金2016年第2季度报告

中欧稳健收益债券型证券投资基金

2016年第2季度报告

2016年06月30日

基金管理人：中欧基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2016年07月19日

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中欧稳健收益债券型证券投资基金2016年第2季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年7月18日

复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在

虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基

金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应

仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年4月1日起至2016年6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧稳健收益债券

场内简称 中欧稳健

基金主代码 166003

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2009年04月24日

报告期末基金份额总额 427,905,238.25份

本基金根据宏观经济的运行状况和金融市场的运行趋

势，通过自上而下的宏观分析和自下而上的个券精选，

投资目标

动态优化债券组合，力争实现基金资产的长期稳定增

长。

本基金将充分发挥基金管理人的研究优势，结合严谨、

规范化的基本面研究和积极主动的投资风格，自上而

下地进行债券类属配置、债券组合久期配置和期限结

投资策略 构配置；同时，综合考量企业债、公司债、短期融资

券的信用评级、流动性、供求关系、收益率水平等因

素，自下而上地精选个券。本基金也将通过运用久期

偏离、息差套利、新股认购等动态增强收益策略提高

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投资组合收益。

业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数

本基金属于债券型基金，属证券投资基金中的中低风

风险收益特征 险收益品种，其长期平均风险和收益预期低于股票型

基金、混合型基金，但高于货币市场基金。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C

下属分级基金的场内简称 中欧稳A 中欧稳C

下属分级基金的交易代码 166003 166004

报告期末下属分级基金的份

403,403,398.65份 24,501,839.60份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2016年04月01日-2016年06月30日）

主要财务指标

中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C

1.本期已实现收益 5,292,585.77 201,196.27

2.本期利润 -2,364,510.84 -13,739.73

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0048 -0.0007

4.期末基金资产净值 421,234,746.96 25,531,900.33

5.期末基金份额净值 1.0442 1.0420

注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除

相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所

列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中欧稳健收益债券A

阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④

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长率① 长率标 较基准 较基准

准差② 收益率 收益率

③ 标准差

④

过去三个月 -0.12% 0.09% -0.52% 0.07% 0.40% 0.02%

中欧稳健收益债券C

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④

长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个月 -0.24% 0.09% -0.52% 0.07% 0.28% 0.02%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

中欧稳健收益债券A

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2009年04月24日-2016年06月30日）

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

2009-04-24 2010-05-04 2011-05-17 2012-05-24 2013-06-03 2014-06-13 2015-06-19 2016-06-30

中欧稳健收益债券A 业绩比较基准

中欧稳健收益债券C

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2009年04月24日-2016年06月30日）

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35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

2009-04-24 2010-05-04 2011-05-17 2012-05-24 2013-06-03 2014-06-13 2015-06-19 2016-06-30

中欧稳健收益债券C 业绩比较基准

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 业年限

历任大公国际资信评

估有限公司技术总监、

阳光资产管理股份有

限公司高级研究员。

2015年6月加入中欧基

金管理有限公司，曾任

信用研究员，现任中欧

增强回报债券型证券

2016年01月

刘德元 基金经理 11年 投资基金（LOF）基金

08日

经理，中欧兴利债券型

证券投资基金基金经

理，中欧瑾和灵活配置

混合型证券投资基金

基金经理，中欧强势多

策略定期开放债券型

证券投资基金基金经

理，中欧瑾通灵活配置

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混合型证券投资基金

基金经理，中欧琪丰灵

活配置混合型证券投

资基金基金经理，中欧

信用增利债券型证券

投资基金（LOF）基金

经理，中欧骏盈货币市

场基金基金经理，中欧

稳健收益债券型证券

投资基金基金经理，中

欧纯债债券型证券投

资基金（LOF）基金经

理，中欧强盈定期开放

债券型证券投资基金

基金经理，中欧强瑞多

策略定期开放债券型

证券投资基金基金经

理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即

任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本

基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取

信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，

基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损

害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》

及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格

把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合

之间存在非公平交易的情况。

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4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反

向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导

致非公平交易和利益输送的异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

回顾二季度，经济基本面从一季度小周期回升变为二季度景气度有所回落。正如"

权威人士"的表态，经济预计将长期维持L型走势，但当下仍存在一定的下行压力。具体

来看，固定资产投资增发乏力，基建投资维持高速增长，成为经济下行背景下政府托底

经济的重要手段；地产销售受到一二线限购政策影响增速持续下滑，带动地产投资高位

回落；工业增加值高位回落，工业企业利盈利状况较一季度有小幅程度下滑，但较去年

亏损情况大幅改善，说明今年以来供给侧改革的效果正在逐渐体现；信贷方面，一季度

天量信贷投放告一段落，二季度信贷数据整体属于中性水平且主要由居民中长期贷款构

成，说明企业的融资需求依旧不强，。二季度通胀有所回落，随着蔬菜价格逐步下跌、

猪肉价格涨幅收窄，CPI同比增速由2.3%下跌至1.9%，而PPI方面受益于工业品价格的回

升，跌幅持续收窄，但同比依旧为负。报告期内，国际宏观风云巨变，英国意外脱欧这

一"黑天鹅"事件加剧了全球金融资产波动，也影响了美联储加息进程，美国年内加息概

率大大降低。

央行在二季度保持了稳健的货币政策，银行及非银机构在经历了一季度的MPA考核

后，在二季度应对流动性方面都准备更加充分，再加上央行的MLF和公开市场操作的悉

心呵护，整体二季度流动性无忧，资金面较为平稳。

债券市场在二季度经历了一轮调整，造成调整的原因主要有以下两方面：一方面在

天量信贷刺激下，一季度地产投资、工业增速、通胀水平等指标均显示经济处于小周期

复苏当中，使得市场对于经济基本面估计较为乐观；另一方面是伴随着基本面不断下行

的过程，各类信用风险事件不断发生，4月份各类债券信用风险无序爆发导致公募基金

赎回风潮并最终引发市场流动性危机。进入5月后，随着经济基本面的回落和信用风险

事件的逐步消化，市场收益率重新回到下行通道。回顾二季度走势，各品种收益率都经

历了先上后下的过程，从幅度来看长端收益率大多回落到一季度末水平，短端收益率则

略高于一季度末水平，收益率曲线进一步扁平化。

本基金在操作上保持了较为稳健的操作策略，组合杠杆和久期控制较为灵活，并择

机对组合中流动性较差的个券进行了调仓，在二季度初降低了信用债的久期和仓位，并

在5月份之后适当加仓，把握了二季度末市场收益率集体下行的机会。除此之外，我们

还成功把握了利率债波段交易的机会，进一步增强了组合的收益。

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4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金A类份额净值增长率为-0.12%，同期业绩比较基准收益率为

-0.52%，基金C类份额净值增长率为-0.24%，同期业绩比较基准收益率为-0.52%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者

基金资产净值低于五千万的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比

序号 项目 金额(元)

例（%）

1 权益投资 － －

其中：股票 － －

2 基金投资 － －

3 固定收益投资 569,856,062.21 95.85

其中：债券 569,856,062.21 95.85

资产支持证券 － －

4 贵金属投资 － －

5 金融衍生品投资 － －

6 买入返售金融资产 － －

其中：买断式回购的买入返售金

－ －

融资产

7 银行存款和结算备付金合计 12,850,785.83 2.16

8 其他资产 11,817,459.10 1.99

9 合计 594,524,307.14 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

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5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值比

序号 债券品种 公允价值(元)

例（％）

1 国家债券 29,632,650.00 6.63

2 央行票据 － －

3 金融债券 － －

其中：政策性金融债 － －

4 企业债券 455,923,412.21 102.05

5 企业短期融资券 － －

6 中期票据 84,300,000.00 18.87

7 可转债(可交换债) － －

8 同业存单 － －

9 其他 － －

10 合计 569,856,062.21 127.55

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

债券代 占基金资产净

序号 债券名称 数量（张） 公允价值(元)

码 值比例（％）

1 1480307 14亳州债 500,000 53,850,000.00 12.05

2 122341 14连云港 500,000 51,030,000.00 11.42

3 1280319 12渝江北债 500,000 42,715,000.00 9.56

4 1380325 13资阳水务 300,000 32,553,000.00 7.29

1015710 15玄武国资

5 300,000 31,107,000.00 6.96

01 MTN001

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或

在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股

票。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

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1 存出保证金 15,327.92

2 应收证券清算款 －

3 应收股利 －

4 应收利息 11,592,094.54

5 应收申购款 210,036.64

6 其他应收款 －

7 待摊费用 －

8 其他 －

9 合计 11,817,459.10

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和

与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C

报告期期初基金份额总额 568,721,117.66 21,986,775.78

报告期期间基金总申购份额 11,414,557.80 18,851,443.44

减：报告期期间基金总赎回份额 176,732,276.81 16,336,379.62

报告期期间基金拆分变动份额

－ －

（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 403,403,398.65 24,501,839.60

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

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中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C

报告期期初管理人持有的本基金份

1,899,607.46 －

额

报告期期间买入/申购总份额 － －

报告期期间卖出/赎回总份额 － －

报告期期末管理人持有的本基金份

1,899,607.46 －

额

报告期期末持有的本基金份额占基

0.47 －

金总份额比例（%）

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中欧稳健收益债券型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧稳健收益债券型证券投资基金基金合同》

3、《中欧稳健收益债券型证券投资基金托管协议》

4、《中欧稳健收益债券型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告

8.2 存放地点

基金管理人、基金托管人的办公场所。

8.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理

人、基金托管人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司

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二〇一六年七月十九日

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