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华润元大双鑫债券:2017年第三季度报告

2017-10-25 10:56:24 来源:巨潮网
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华润元大润泰双鑫债券型证券投资基金

2017 年第 3 季度报告

2017 年 9 月 30 日

基金管理人:华润元大基金管理有限公司

基金托管人:中国农业银行股份有限公司

报告送出日期:2017 年 10 月 25 日

华润元大双鑫债券 2017 年第 3 季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 10 月 24 日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 华润元大双鑫债券

交易代码 003680

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 3 月 24 日

报告期末基金份额总额 47,602,367.37 份

本基金在合理控制风险的基础上,力求超越业绩比较基准的投资回

投资目标

报,力争实现基金资产的长期稳健增值。

1、资产配置策略

本基金以宏观经济及货币政策研究为导向,分析不同类别资产的市

场变化,进而采取积极的主动投资管理策略,自上而下确定大类资

产配置和信用债券类金融工具的类属配置比例,动态调整固定收益

类证券组合久期和信用债券的结构,并根据股票市场的趋势研判及

新股申购收益率预测,适度参与一级市场新股与增发新股的申购,

力求提高基金收益率。

2、债券投资策略

投资策略 (1)久期策略

在分析宏观经济指标和财政、货币政策等的基础上,对未来较长的

一段时间内的市场利率变化趋势进行预测,决定组合的久期,并通

过不同债券剩余期限的合理分布,有效地控制利率波动对基金净值

波动的影响,并尽可能提高基金收益率。

(2)收益率曲线策略

收益率曲线策略是基于对收益率曲线变化特征的分析,预测收益率

曲线的变化趋势,并据此进行投资组合的构建。收益率曲线策略有

两方面的内容,一是收益率曲线本身的变化,根据收益率曲线可能

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向上移动或向下移动,降低或加长整个投资组合的平均剩余期限。

二是根据收益率曲线上不同年限收益率的息差特征,通过骑乘策

略,投资于最有投资价值的债券。

(3)可转换公司债投资策略

由于可转债兼具债性和股性,其投资风险和收益介于股票和债券之

间,可转债相对价值分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债

性的相对价值,把握可转债的价值走向,选择相应券种,从而获取

较高投资收益。可转债相对价值分析策略首先从可转债的债性和股

性分析两方面入手。本基金用可转债的底价溢价率和可转债的到期

收益率来衡量可转债的债性特征。本基金用可转债的平价溢价率和

可转债的 Delta 系数来衡量可转债的股性特征。

此外,在进行可转债筛选时,本基金还对可转债自身的基本面要素

进行综合分析。这些基本面要素包括股性特征、债性特征、摊薄率、

流动性等。本基金还会充分借鉴基金管理人股票分析团队的研究成

果,对可转债的基础股票的基本面进行分析,形成对基础股票的价

值评估。将可转债自身的基本面评分和其基础股票的基本面评分结

合在一起,最终确定投资的品种。

(4)个券选择策略

在个券选择层面,首先将考虑安全性,优先选择高信用等级的债券

品种以规避违约风险。除考虑安全性因素外,在具体的券种选择上,

基金管理人将在正确拟合收益率曲线的基础上,找出收益率明显偏

高的券种,并客观分析收益率出现偏离的原因。若出现因市场原因

所导致的收益率高于公允水平,则该券种价格出现低估,本基金将

对此类低估值品种进行重点关注。此外,鉴于收益率曲线可以判断

出定价偏高或偏低的期限段,从而指导相对价值投资,这也可以帮

助基金管理人选择投资于定价低估的短期债券品种。

(5)资产支持证券投资策略

当前国内资产支持证券市场以信贷资产证券化产品为主(包括以银

行贷款资产、住房抵押贷款等作为基础资产),仍处于创新试点阶

段。产品投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本基

金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数

量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本

基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以

降低流动性风险。

(6)流动性管理策略

本基金管理人将在流动性优先的前提下,综合平衡基金资产在流动

性资产和收益性资产之间的配置比例,通过现金留存、持有高流动

性债券种、正回购、降低组合久期等方式提高基金资产整体的流动

性。同时,基金管理人将密切关注投资者大额申购和赎回的需求变

化规律,提前做好资金准备。

(7)国债期货投资策略

本基金管理人可运用国债期货,以提高投资效率,更好地达到本基

金的投资目的。本基金在国债期货投资中根据风险管理的原则,以

套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与国债

期货的投资,以管理投资组合的利率风险,改善组合的风险收益特

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性。

3、股票投资策略

本基金采取“自上而下”和“自下而上”相结合的策略,适当参与

股票投资,以增强组合的获利能力,提高预期收益率。

本基金将根据对宏观经济、行业特性、行业竞争结构、行业商业模

式等方面的分析,综合判断行业景气度和行业估值水平,自上而下

确定本基金行业投资比例,避免行业集中度过高的风险。

4、权证投资策略

本基金不直接购买权证等衍生品资产,但有可能持有所持股票所派

发的权证或因投资分离交易可转债而产生的权证等。本基金管理人

将以价值分析为基础,在采用权证定价模型分析其合理定价的基础

上,结合权证的溢价率、隐含波动率等指标选择权证的卖出时机。

业绩比较基准 中债综合财富指数收益率

本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的中低风险品种,预期

风险收益特征 风险和预期收益高于货币市场基金,低于股票型基金和混合型基

金。

基金管理人 华润元大基金管理有限公司

基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 华润元大双鑫债券 A 华润元大双鑫债券 C

下属分级基金的交易代码 003680 003723

报告期末下属分级基金的

34,630,090.88 份 12,972,276.49 份

份额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期( 2017 年 7 月 1 日 - 2017 年 9 月 30 日 )

华润元大双鑫债券 A 华润元大双鑫债券 C

1.本期已实现收益 431,407.38 111,570.77

2.本期利润 -26,107.89 -57,450.20

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0006 -0.0054

4.期末基金资产净值 34,946,853.27 13,113,039.80

5.期末基金份额净值 1.0091 1.0109

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣

除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、

基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

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3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

华润元大双鑫债券 A

净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收

阶段 ①-③ ②-④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

2017 年 3

-0.23% 0.15% 0.79% 0.03% -1.02% 0.12%

季度

华润元大双鑫债券 C

净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收

阶段 ①-③ ②-④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

2017 年 3

-0.33% 0.15% 0.79% 0.03% -1.12% 0.12%

季度

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

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华润元大双鑫债券 2017 年第 3 季度报告

注:本基金合同于 2017 年 3 月 24 日生效,截至报告期末,本基金基金合同生效未满一年。按基

金合同规定,本基金的建仓期为基金合同生效之日起 6 个月。建仓期结束时,本基金各项资产配

置比例符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 业年限

固定收益投资 曾任平安证券有限责任公司

部负责人、华 衍生产品部金融工程研究员、

润元大稳健收 固定收益事业部高级经理、高

2017 年 4 月

张俊杰 益债券型证券 - 10 年 级债券研究员,金鹰基金管理

14 日

投资基金基金 有限公司固定收益部基金经

经理、华润元 理。2016 年 12 月 27 日起担

大润泰双鑫债 任华润元大稳健收益债券型

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券型证券投资 证券投资基金基金经理,2017

基金基金经 年 4 月 14 日起担任华润元大

理、华润元大 润泰双鑫债券型证券投资基

现金收益货币 金基金经理,2017 年 4 月 14

市场基金基金 日起担任华润元大现金收益

经理、华润元 货币市场基金基金经理,2017

大现金通货币 年 4 月 14 日起担任华润元大

市场基金基金 现金通货币市场基金基金经

经理、华润元 理,2017 年 4 月 14 日起担任

大润鑫债券型 华润元大润鑫债券型证券投

证券投资基金 资基金基金经理。中国,厦门

基金经理 大学金融工程硕士,具有基金

从业资格。

注:1.基金经理任职日期和离任日期为公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金的基

金经理,即基金的首任基金经理,其任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施

细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、

取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管

理符合有关法规和基金合同的规定,没有损害基金持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内,基金管理人严格遵守法律法规及公司内部制度关于公平交易的相关规定,在投

资管理活动中公平对待不同投资组合,公平交易制度执行情况良好,未发生违反公平交易制度的

行为。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,未发现本基金存在异常交易行为。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2017 年三季度国内经济继续表现出良好的韧性。从制造业 PMI 来看,虽然 7 月 PMI 略微走弱,

但是 8 月随即反弹,并且 9 月份 PMI 达到了最近 5 年的新高。工业增加值同比增速略有下降,固

定资产投资增速稳中有降,消费保持平稳增长,以美元计价的进出口金额保持较快增长。由于供

给侧改革深入推进,环保限产措施严厉,工业生产者价格指数 PPI 同比涨幅扩大,居民消费价格

指数 CPI 涨幅略微抬升,但仍然在 2%以内。社会融资规模保持较快增长。经济基本面的良好表现

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使金融监管持续推进,广义货币供应量 M2 余额同比增速下降,社会融资余额中表内贷款比重提高。

央行继续执行稳健中性的货币政策,进行削峰填谷的操作,平抑资金价格的短期波动,资金

面维持紧平衡。债券市场方面,由于 7 月份中上旬资金面较宽松,一级市场回暖,7 月份债券市

场净融资额 18082 亿,较 6 月份的 11685 亿有较大的增长,8 月份受资金面和利率大幅波动的影

响,净融资额回落至 11231 亿元,9 月份由于季末宏观审慎管理 MPA 的影响,净融资额下降至 8364

亿元。期限利差在 7-8 月走阔,9 月份短端利率抬高使期限利差被动收窄。市场心态谨慎,信用

利差有所走阔。

2017 年三季度债券市场窄幅震荡,交易性机会不多。本基金在投资上采取了防御性的投资策

略,缩短久期,降低杠杆,并在市场收益率水平出现上调后,积极把握长端利率债的交易性机会

和城投债的配置机会,提高组合收益。在信用债配置上,我们保持较为审慎的策略,对发行人资

质进行严格筛选,积极防范和控制信用风险。三季度可转债和可交换债供给增加,一级申购规则

改革,我们积极参与了可转债和可交换债的一级发行申购。另外,由于经济向好,企业利润增长,

我们也对权益市场加大了配置力度。

4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内,A 级基金的净值收益率为-0.23%,C 级基金的净值收益率为-0.33%,同期业绩比较

基准收益率为 0.79%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产

净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 7,477,750.00 15.28

其中:股票 7,477,750.00 15.28

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 39,136,677.55 79.99

其中:债券 39,136,677.55 79.99

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

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5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 1,861,742.84 3.81

8 其他资产 448,939.41 0.92

9 合计 48,925,109.80 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 3,396,750.00 7.07

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 4,081,000.00 8.49

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 7,477,750.00 15.56

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

-

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(%)

1 601600 中国铝业 300,000 2,271,000.00 4.73

2 601688 华泰证券 100,000 2,262,000.00 4.71

3 600030 中信证券 100,000 1,819,000.00 3.78

4 002241 歌尔股份 30,000 607,200.00 1.26

5 300115 长盈精密 15,000 518,550.00 1.08

注:本基金本报告期末仅持有 5 只股票。

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 国家债券 14,992,500.00 31.20

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中:政策性金融债 - -

4 企业债券 13,221,556.15 27.51

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债(可交换债) 10,922,621.40 22.73

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 39,136,677.55 81.43

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净值

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

比例(%)

1 019563 17 国债 09 150,000 14,992,500.00 31.20

2 1480325 14 襄高投债 55,000 4,573,250.00 9.52

3 113011 光大转债 40,000 4,456,800.00 9.27

4 113013 国君转债 35,000 4,383,400.00 9.12

5 124723 PR 启东 02 50,000 4,127,000.00 8.59

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注:本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注:本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金在在国债期货投资中根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,

本着谨慎原则,参与国债期货的投资,以管理投资组合的利率风险,改善组合的风险收益特性。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注:本基金本报告期末未投资国债期货。

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华润元大双鑫债券 2017 年第 3 季度报告

5.9.3 本期国债期货投资评价

本报告期暂无进行国债期货投资。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本报告期内本基金投资的前十名证券中没有出现发行主体被监管部门立案调查,或在报告编

制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

本报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 8,013.58

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 440,925.83

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 448,939.41

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 113011 光大转债 4,456,800.00 9.27

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的 占基金资产净值

序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明

公允价值(元) 比例(%)

1 601600 中国铝业 2,271,000.00 4.73 重大资产重组停牌

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

项目 华润元大双鑫债券 A 华润元大双鑫债券 C

报告期期初基金份额总额 53,808,630.00 1,317,818.26

报告期期间基金总申购份额 11,779.32 11,857,800.17

减:报告期期间基金总赎回份额 19,190,318.44 203,341.94

报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - -

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华润元大双鑫债券 2017 年第 3 季度报告

少以"-"填列)

报告期期末基金份额总额 34,630,090.88 12,972,276.49

注:本基金总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注:本报告期期初基金管理人未持有本基金份额,且报告期内基金管理人持有基金份额未发生变

动。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注:本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资者 持有基金份额

类别 比例达到或者 期初 申购 赎回 份额占

序号 持有份额

超过 20%的时 份额 份额 份额 比

间区间

2017 年 7 月 31

机构 1 日至 2017 年 9 11,818,002.76 0.00 0.00 11,818,002.76 24.83%

月 30 日

- - - - - - -

个人

产品特有风险

本基金于本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情形,本基金管理人

已经采取措施,审慎确认大额申购与大额赎回,防控产品流动性风险并公平对待投资者。本基金

管理人提请投资者注意因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、大额赎回风险以

及净值波动风险等特有风险。

注:机构 1 客户报告期未发生申赎,本基金规模变动导致客户持有份额占比超出 20%,属于被动超过

20%的情况。

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华润元大双鑫债券 2017 年第 3 季度报告

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

2017 年 7 月 6 日,本基金管理人发布了《华润元大基金管理有限公司副总经理任职公告》及

《华润元大基金管理有限公司总经理助理任职公告》;2017 年 8 月 3 日,本基金管理人发布了《华

润元大基金管理有限公司督察长变更公告》;2017 年 8 月 24 日,本基金管理人发布了《华润元

大基金管理有限公司董事长变更公告》。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会关于核准本基金募集的批复;

2、本基金基金合同;

3、本基金托管协议;

4、本报告期内在指定报刊上披露的各项公告。

9.2 存放地点

以上备查文件存放于基金管理人和基金托管人的办公场所。

9.3 查阅方式

基金持有人可在办公时间到基金管理人和基金托管人的办公场所或网站免费查阅。

华润元大基金管理有限公司

2017 年 10 月 25 日

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查看公告原文

上证指数 最新: 2936.70 涨跌幅: -0.10%

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