华商优势行业：2017年第三季度报告

华商优势行业灵活配置混合型证券投资基

金 2017 年第 3 季度报告

2017 年 9 月 30 日

基金管理人:华商基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告送出日期:2017 年 10 月 25 日

华商优势行业混合 2017 年第 3 季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 10 月 24 日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 华商优势行业混合

基金主代码 000390

交易代码 000390

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2013 年 12 月 11 日

报告期末基金份额总额 332,763,411.40 份

本基金以对经济周期、产业周期判断为基础,深入研究不同

经济周期下产业周期的变化,准确把握在产业周期变化过程

投资目标 中表现相对强势的行业和主题板块,通过超配优势行业和板

块、精选这些行业和板块中成长性良好的优质股票来构建组

合,实现基金资产的持续稳健增长。

本基金通过主动判断经济周期,以经典经济周期对资本市场

形成方向影响为基础,结合宏观经济环境、政策形势、证券

市场走势的综合分析,主动判断市场方向,进行积极的资产

配置。本基金遵循行业间优势配置、各行业内优选个股相结

合的股票投资策略,其中行业间优势配置是以宏观经济、产

业周期、行业成长性、行业竞争力和估值等五个指标为基础,

投资策略 综合评判行业所处的状况和未来发展趋势,筛选出经济周期

不同阶段的优势行业,这些优势行业具有综合性的比较优势、

较高的投资价值、能够取得超越各行业平均收益率的投资收

益;行业内优选个股是以若干财务指标、成长性、估值、在

所属行业当中的竞争地位、企业的盈利前景及成长空间、是

否具有主题型投资机会等定性与定量指标为基础,筛选出经

济周期与行业发展的不同阶段下,具有较高投资价值、持续

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成长性较好的优势个股。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%

本基金是混合型证券投资基金,预期风险和预期收益高于债

风险收益特征 券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于证券投

资基金中的中高风险和中高预期收益产品。

基金管理人 华商基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期( 2017 年 7 月 1 日 - 2017 年 9 月 30 日 )

1.本期已实现收益 2,979,097.41

2.本期利润 7,368,802.20

3.加权平均基金份额本期利润 0.0179

4.期末基金资产净值 357,208,043.81

5.期末基金份额净值 1.073

注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣

除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要

低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基准

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④

① 标准差② 准收益率③

④

过去三个月 2.39% 0.57% 2.63% 0.33% -0.24% 0.24%

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注:①本基金合同生效日为 2013 年 12 月 11 日。

②根据《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定,本基金主要投资于

国内依法发行上市的股票(含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币

市场工具、权证、资产支持证券、股指期货、中小企业私募债以及法律法规或中国证监会允许基

金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。本基金的投资组合比例为:股票(包含

中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)投资比例为基金资产的 0—95%,其中本基

金投资所定义的优势行业主题类股票占比不低于非现金基金资产的 80%;债券、权证、货币市场

工具和资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的

5%—100%,其中权证占基金资产净值的 0%—3%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交

易保证金后,保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%,

股指期货的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。根据基金合同的规定,自基金合同生效

之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时,各项资产

配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。

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§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基

金经理期限 证券从

姓名 职务 说明

任职日 离任 业年限

期 日期

男,中国籍,管理学硕士,具有基金从

业资格。2003 年 7 月至 2004 年 10 月,

就职于上海慧旭药物研究所,任研究

员;2004 年 10 月至 2005 年 8 月,就

职于上海拓引数码技术有限公司,任项

目经理;2008 年 1 月至 2010 年 5 月,

就职于中国国际金融有限公司,任研究

员;2010 年 5 月加入华商基金管理有

基金经理,投资 限公司,曾任研究发展部行业研究员、

管理部副总经 2016 年 机构投资部投资经理;2012 年 3 月至

周海栋 - 9

理,投资决策委 8月5日 2014 年 5 月 5 日担任华商策略精选灵

员会委员 活配置混合型证券投资基金基金经理

助理;2014 年 5 月 5 日起至今担任华

商策略精选灵活配置混合型证券投资

基金基金经理;2015 年 5 月 14 日起至

今担任华商新趋势优选灵活配置混合

型证券投资基金基金经理;2015 年 9

月 17 日至 2017 年 4 月 21 日担任华商

新动力灵活配置混合型证券投资基金

基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地

为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公

司内部公平交易制度,在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节,公平对待旗下所有投资组

合。

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公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等,建立健全投资授权制度,确保

各投资组合公平获得研究资源,享有公平的投资决策机会。

针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易,通过交易系统中的公平交易程序,对于

不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配,报告期内,系统的公平交易程序

运作良好,未出现异常情况。针对场外网下交易业务,公司依照《证券投资基金管理公司公平交

易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定,确保各投资组合享有公平的交易

执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在

各投资组合间进行分配。本报告期内,场外、网下业务公平交易制度执行情况良好,未出现异常

情况。

公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析,对各投资组合不同时间窗口(1 日、3

日、5 日)内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验,统计了溢价率占优比例。本报告期

内,未出现违反公平交易制度的情况,公司旗下各基金不存在利益输送的行为。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

为规范投资行为,公平对待投资组合,公司制定了《异常交易管理办法》,对包括可能显著

影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防

范、控制措施。

报告期内严格执行公司相关制度,未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指

数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易,按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现

的同日反向交易中,成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2017 年 3 季度,两个方向表现持续强于市场,一是以钢铁为代表的周期板块,另一方面是新

能源汽车相关产业链;三季度中后期,随着市场风险偏好进一步的提升,以生物药,半导体芯片,

互联网金融等新兴方向也开始有较好的表现。三季度周期股良好的表现主要由于供需两方面都有

超出预期的现象,一方面需求侧由于经济韧性持续超出年初大家悲观预期,另一方面供给随着供

给侧改革、环保督查以及自然供给出清的进行,部分周期行业开始出现供不应求的局面,如钢铁、

造纸、部分化工子行业,并且许多周期企业在中期报告以及预期的三季度报告出现大幅盈利改善

的情况,因此三季度周期板块出现了较大的涨幅。新能源汽车方面,三季度伴随着上游龙头企业

的业绩持续超出预期,并且政策面不断有友好的信号出现,板块整体有较好的表现,尤其是业绩

弹性较大的上游板块,出现了较大的涨幅。随着市场整体风险偏好的回升,三季度中后期,部分

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新兴方向如生物药、半导体等也有不错的表现。总体来看,三季度市场整体走势较强,风险偏好

逐渐回升,市场机会较上半年有所发散,但我们认为,在目前的经济和监管条件下,这种市场风

格很难持续,在四季度市场风格可能有较大的变化。从本基金表现来看,本季度继续保持相对均

衡仓位,由于周期和新能源的配置上较少,本季度上半期表现较差,随着后期持仓较多的生物药

及半导体的表现,本季度业绩稍弱于业绩基准。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至 2017 年 9 月 30 日,本基金份额净值为 1.073 元,份额累计净值为 2.063 元。本季度基

金份额净值增长率为 2.39%,同期基金业绩比较基准的收益率为 2.63%,本基金份额净值增长率低

于业绩比较基准收益率 0.24 个百分点。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净

值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 268,930,826.17 74.92

其中:股票 268,930,826.17 74.92

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 19,200,000.00 5.35

其中:债券 19,200,000.00 5.35

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入返售

- -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 70,043,715.88 19.51

8 其他资产 801,320.43 0.22

9 合计 358,975,862.48 100.00

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 39,793.60 0.01

C 制造业 99,160,590.98 27.76

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 22,365,146.10 6.26

E 建筑业 112,153.00 0.03

F 批发和零售业 59,826,626.88 16.75

G 交通运输、仓储和邮政业 45,462,321.13 12.73

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 11,769,080.55 3.29

J 金融业 11,078,963.07 3.10

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 18,579,170.08 5.20

M 科学研究和技术服务业 157,182.37 0.04

N 水利、环境和公共设施管理业 51,196.08 0.01

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.03

R 文化、体育和娱乐业 213,302.34 0.06

S 综合 - -

合计 268,930,826.17 75.29

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净值

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

比例(%)

1 300142 沃森生物 2,138,493 36,033,607.05 10.09

2 600079 人福医药 1,743,816 31,580,507.76 8.84

3 600998 九州通 1,228,274 25,327,009.88 7.09

4 601111 中国国航 2,641,301 23,032,144.72 6.45

5 600029 南方航空 2,683,800 22,195,026.00 6.21

6 002727 一心堂 1,043,723 21,605,066.10 6.05

7 002188 巴士在线 783,228 18,499,845.36 5.18

8 603986 兆易创新 113,130 14,736,313.80 4.13

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9 000925 众合科技 826,658 14,425,182.10 4.04

10 600681 百川能源 815,712 12,194,894.40 3.41

注:本报告期末,受股价上涨因素影响本基金持有沃森生物的市值占基金资产净值的比例超

10%,属被动超标。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 19,200,000.00 5.38

其中:政策性金融债 19,200,000.00 5.38

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债(可交换债) - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 19,200,000.00 5.38

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净值比

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

例(%)

1 160206 16 国开 06 200,000 19,200,000.00 5.38

注:本基金本报告期末仅持有上述 1 只债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证投资。

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5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末无股指期货投资。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金的基金合同约定,本基金的投资范围不包括国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

九州通公司原高管刘素芳于 2017 年 8 月 7 日收到中国证监会监督管理委员会湖北监督局《关

于对刘素芳采取出具警示函措施的决定》([2017]20 号),指出刘素芳时任九州通副总经理,减持

股票未预先披露减持计划,刘素芳已于 2017 年 6 月 27 日辞去公司副总经理职务。

本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定,不存在损害基金份

额持有人利益的行为。除此之外,本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立

案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

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1 存出保证金 124,190.12

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 376,021.31

5 应收申购款 301,109.00

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 801,320.43

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

报告期期初基金份额总额 472,463,663.50

报告期期间基金总申购份额 10,793,927.82

减:报告期期间基金总赎回份额 150,494,179.92

报告期期末基金份额总额 332,763,411.40

注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。

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§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金设立的文件;

2、《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;

3、《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;

4、《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》;

5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;

6、报告期内华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原

稿。

9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

9.3 查阅方式

基金管理人办公地址:北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层

基金托管人地址:北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼

投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。

客户服务中心电话:4007008880(免长途费),010-58573300

基金管理人网址:http://www.hsfund.com

华商基金管理有限公司

2017 年 10 月 25 日

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