农银金穗纯债：2017年第三季度报告

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金

2017 年第 3 季度报告

2017 年 9 月 30 日

基金管理人:农银汇理基金管理有限公司

基金托管人:交通银行股份有限公司

报告送出日期:2017 年 10 月 25 日

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 10 月 23 日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或

者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 农银金穗纯债债券

交易代码 003526

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016 年 11 月 7 日

报告期末基金份额总额 30,053,344,857.97 份

本基金在严格控制风险的基础上,力争获取高于业绩

投资目标 比较基准的投资收益,为投资者提供长期稳定的回

报。

本基金通过对宏观经济形势的持续跟踪,基于对利

率、信用等市场的分析和预测,综合运用久期配置策

投资策略 略、期限结构策略、类属配置策略、信用策略、杠杆

放大策略、跨市场套利策略及资产支持证券投资策略

等策略,力争实现基金资产的稳健增值。

业绩比较基准 中证全债指数收益率

本基金为债券型基金,属于中低风险收益的投资品

风险收益特征 种,其预期风险和预期收益水平高于货币型基金,低

于股票型、混合型基金。

基金管理人 农银汇理基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

第 2 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期( 2017 年 7 月 1 日 - 2017 年 9 月 30 日 )

1.本期已实现收益 236,638,410.83

2.本期利润 226,397,130.00

3.加权平均基金份额本期利润 0.0075

4.期末基金资产净值 30,692,777,337.28

5.期末基金份额净值 1.0213

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣

除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于

所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基准

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④

① 标准差② 准收益率③

④

过去三个月 0.75% 0.02% 0.56% 0.04% 0.19% -0.02%

第 3 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的国债、央行票据、金

融债、企业债、公司债、可转换债券(含分离交易可转债的纯债部分)、次级债、短期融资券、中

期票据、资产支持证券、地方政府债、债券回购、银行存款等固定收益类金融工具,以及法律法

规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益证券品种(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律

法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资

范围。 基金的投资组合比例为:本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%;本基金持有现

金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5%。 若法律法规的相关规

定发生变更或监管机构允许,本基金管理人在履行适当程序后,可对上述资产配置比例进行调整。

第 4 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限

姓名 职务 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

硕士研究生、经济学

硕士。历任 2013 年 7

月担任金元顺安基金

管理有限公司助理研

本基金基 2016 年 11 月

姚臻 - 4 究员,2014 年 7 月担

金经理 7日

任农银汇理基金管理

有限公司研究员。现

任农银汇理基金管理

有限公司基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的

相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,没有损害基金份额

持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法

规和公司内部公平交易制度的规定,通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行,确

保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过

该证券当日成交量的 5%。

第 5 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

二零一七年三季度,债券市场收益率整体震荡,十年国债收益率上行 4.5 bps 至 3.61%,十

年国开债收益率下行 1.3 bps 至 4.19%。

三季度是市场对宏观经济再度产生较大分歧的时点,七月市场以“新周期”的声音为主力,

进入八月、九月后,看空经济的声音重新上升。背后主要的原因在于,六月公布的工业增加值大

幅超预期,而七月和八月的工业增加值则下滑较快。

我们自己倾向于认为三季度处于判断经济拐点的灰色地带,一方面,从领先指标来看,货币、

信用亦或者是终端需求(地产和汽车)都已经明确指向经济未来将出现下行压力,但确实没有足

够的数据和证据说明,就出现在七月或八月。尤其是,七月、八月的气温比以往均值要高一些,

可能干扰了工业生产,环保督查力度加大也可能压制了短期的经济活动,这些作用都可能阶段性

压低工业企业生产,但是否意味着经济就在这些作用下确定地出现转向?至少,目前来看证据不

足。特别是,八月的工业利润显示,利润整体仍在高位,这很难想象企业处于自身逐利情形下,

主动降低生产活动,除非环保督查力度始终偏大,将经济强行按下去。

因此,在确认经济增长的拐点这个论题上,我们倾向于“慢”人一步,而不是先人一步。虽

然在市场上,大家总觉得“快”更加重要,是核心的竞争力,但我们认为在当下“慢”一点,反

而更加稳妥,并且也不会损失很多。市场的情绪总是波动很大,时而乐观、时而悲观,我们很难

通过简单揣摩市场做到领先一步,大部分时间能做到紧跟市场已经不易。但市场并不总是有效的,

理性人的假设并不完善。当然,这也是行为金融学绽放光芒,令 Richard Thale 获得本届诺贝尔

经济学奖的一个重要因素。由于市场经常犯错,当投资者想要去揣摩市场大多数人的思考,并努

力跟随时,情绪可能又将处于即将转变的边缘,甚至市场与基本面偏差太多的时候,会导致较大

的波动,例如二零一三年和二零一六年的市场。因此,跟随市场一致预期往往难以带来超越市场

的表现,更重要的始终是对基本面的把握。

而基本面其实也类似,并不是一个光滑的趋势,在上升或下降的过程中,也经常会出现小的

波动、扰动,例如去年的九月、今年的四月和五月,我们要做的不是预测未来什么时点经济会上

升或下降,而是要在这些扰动和波动中及时把握、确认经济已经出现转向。相比预测的困难,把

握当下同样不易,有的时候你必须需要等待更进一步的数据、更详细的论证,而这个阶段,你需

要“慢”一点。

再次,我们投资大类资产,除了 carry 以外,一般期待于资产价格变动带来的收益。而资产

价格变动往往与通货膨胀更加挂钩,因为资产价格的收益本质也是一种名义收益。通货膨胀与产

出缺口挂钩,滞后于经济增长,也因此,即使我们晚一点去确认增长的拐点,对于我们资产配置

第 6 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

的决策而言,并不会有很大的扰动。

金穗纯债在三季度继续维持前期配置思路,满仓短久期利率债及 AAA 信用债。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.0213 元;本报告期基金份额净值增长率为 0.75%,业绩

比较基准收益率为 0.56%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的

规定。报告期内,本基金未出现上述情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中:股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 29,875,402,500.00 97.30

其中:债券 29,875,402,500.00 97.30

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 300,000,000.00 0.98

其中:买断式回购的买入返售

- -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 4,793,243.49 0.02

8 其他资产 522,999,807.35 1.70

9 合计 30,703,195,550.84 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

第 7 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 24,142,836,500.00 78.66

其中:政策性金融债 24,142,836,500.00 78.66

4 企业债券 644,835,000.00 2.10

5 企业短期融资券 1,615,832,000.00 5.26

6 中期票据 1,629,829,000.00 5.31

7 可转债(可交换债) - -

8 同业存单 1,842,070,000.00 6.00

9 其他 - -

10 合计 29,875,402,500.00 97.34

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产净值比

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

例(%)

1 160402 16 农发 02 23,700,000 2,333,739,000.00 7.60

2 160420 16 农发 20 21,200,000 2,069,544,000.00 6.74

3 100204 10 国开 04 20,000,000 1,892,200,000.00 6.16

4 160215 16 国开 15 16,700,000 1,618,898,000.00 5.27

5 160208 16 国开 08 13,800,000 1,352,262,000.00 4.41

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

第 8 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年

内受到公开谴责、处罚的情况。

5.10.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 10,025,205.48

3 应收股利 -

4 应收利息 512,974,601.87

5 应收申购款 -

第 9 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 522,999,807.35

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

报告期期初基金份额总额 30,053,345,663.19

报告期期间基金总申购份额 -

减:报告期期间基金总赎回份额 805.22

报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"

-

填列)

报告期期末基金份额总额 30,053,344,857.97

总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

截至本季度末,基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

截至本季度末,基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。

第 10 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资

持有基金份 申 赎

者类

序 额比例达到 期初 购 回 份额占

别 持有份额

号 或者超过 20% 份额 份 份 比

的时间区间 额 额

2017-07-01

机构 1 至 30,053,282,895.24 - - 30,053,282,895.24 100.00%

2017-09-30

- - - - - - -

个人

产品特有风险

本基金已有单一投资者所持基金份额达到或超过本基金总份额的 20%,中小投资者在投资本基金

时可能面临以下风险:

(一)赎回申请延期办理的风险

单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件,当发生巨额赎回时,中小投资者可能面临

小额赎回申请也需要按同比例部分延期办理或延缓支付的风险。

(二)基金净值大幅波动的风险

单一投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产大量变现,会对基金资产净值产生影响;且如

遇大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入(或舍去尾数)等问题,都可能

会造成基金资产净值的较大波动。

(三)基金投资目标偏离的风险

单一投资者大额赎回后,很可能导致基金规模骤然缩小,基金将面临投资银行间债券、交易所债

券时交易困难的情形,从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。

(四)基金合同提前终止的风险

根据《基金合同》的约定,《基金合同》生效后的存续期内,若连续 60 个工作日出现基金资产

净值低于 5000 万元情形的,基金合同将终止,并根据基金合同的约定进行基金财产清算,因此,

在极端情况下,当单一投资者大量赎回本基金后,可能造成基金资产净值大幅缩减,对本基金的

继续存续将产生决定性影响。

第 11 页 共 12 页

农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件;

2、《农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金基金合同》;

3、《农银汇理金穗纯债债券型证券投资基金托管协议》;

4、基金管理人业务资格批件、营业执照;

5、基金托管人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公地址:中国(上海)自由贸易试验区银城路 9 号 50 层。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后,投资者可在合理

时间内取得备查文件的复制件或复印件。

农银汇理基金管理有限公司

2017 年 10 月 25 日

第 12 页 共 12 页

查看公告原文