四季报点评：万家北交所慧选两年定开混合A基金季度涨幅16.76%

证券之星消息，日前万家北交所慧选两年定开混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模3.61亿元，季度净值涨幅为16.76%。

从业绩表现来看，万家北交所慧选两年定开混合A基金过去一年净值涨幅为25.23%，在同类基金中排名898/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-25.36%，成立以来的最大回撤为-29.66%。

从基金规模来看，万家北交所慧选两年定开混合A基金2024年四季度公布的基金规模为3.61亿元，较上一期规模3.09亿元变化了5183.83万元，环比变化了16.76%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.7%，无债券类资产，现金占净值比11.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.86%，第一大重仓股为同力股份（834599），持仓占比为8.11%。

万家北交所慧选两年定开混合A现任基金经理为叶勇。其中在任基金经理叶勇已从业6年又153天，2021年11月23日正式接手管理万家北交所慧选两年定开混合A，任职期间累计回报为19.14%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家北交所慧选两年定开混合A（014277），季度净值涨幅为16.76%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,自9月24日以来市场强力反弹的热度得到了延续,尽管大盘价值和大盘成长风格随着权重指数在10月8日见顶,但是在"指数搭台、主题唱戏"的氛围中,市场表现持续活跃。中小盘股、主题成长风格表现引领市场,权重股则表现萎靡。市场风格造成的两极分化特征十分显著。 u3000u3000市场阶段性出现此种状态,一方面,在于分子端,企业盈利持续低迷探底;另一方面,在于国债收益率持续走低的背景下,对于货币宽松下分母端利率中长期不断降低的预期。叠加9月24日之后的牛市氛围下场外资金积极入场提供了大量的增量活跃资金,应该说,这是牛市氛围、分子端和分母端多种因素共同作用下孕育而成的阶段性市场风格的切换。其持续性和高度必然受制于上述多种因素共同作用力的维持,如某种因素减弱导致整体作用力减弱,则行情的持续性必然会受到影响,而整体作用力的持续减弱则可能进一步导致整体行情的反转和风格的重新切换并回归原有轨道。 u3000u3000从北交所市场看,作为中小盘风格的延伸,是更极致化中小盘风格的代表,四季度表现与整体市场风格吻合：跟随小盘成长和主题投资风格,呈现出较强的热度和较高的活跃度。但是,由于前期涨幅过大,四季度后半段上涨乏力,北证50指数领先于中证2000指数见顶回落。 u3000u3000报告期内,本基金组合结构以电子设备、新能源、机械行业、种业、汽车零部件、新材料、交运等行业的细分市场龙头和专精特新龙头企业为主要配置方向,余下少许仓位配置了沪深市场有色金属等行业个股。 u3000u3000在上涨过程中,从止盈角度考虑,适当减持了部分涨幅过大,估值泡沫明显的个股。仓位更加集中在业绩稳定、低估值的行业龙头个股上。 u3000u3000站在2025年1月初之际,展望后市,虽然市场在持续三个月的高位震荡后选择了向下回调,但是,这种回调是理性的、健康的。随着支撑主题投资的多种因素走弱带来的风格阶段性切换的结束,在第一阶段行情回调之后市场进入震荡整固状态,应有的常态化交易结构将逐步恢复,市场有望在明确主线和结构之后开启真正的慢牛行情。支撑慢牛的基础在于全球宏观周期的上行和国内宏观周期触底回升,基金经理认为,当前宏观格局下,制造业主导的地位已经确立,未来也将继续保持,地产的修复不会改变制造业主导的经济结构,从股票市场风格上看,资源股、公用事业型红利股、行业景气上行的央国企股票依然会是重要主线。对北交所而言,或将面临更加剧烈的估值波动,而低估值或将成为后一阶段北交所投资的最好安全边际。 u3000u3000在后市北交所市场配置策略上,本基金仍然以电子设备、新能源、机械行业、种业、汽车零部件、新材料、医美等行业的细分市场龙头和专精特新龙头企业为主要配置方向,并不断加仓对低估值龙头的配置,同时兼顾沪深市场资源股的配置。

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