四季报点评：鹏华可转债债券A基金季度涨幅1.22%

证券之星消息，日前鹏华可转债债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模28.84亿元，季度净值涨幅为1.22%。

从业绩表现来看，鹏华可转债债券A基金过去一年净值涨幅为15.95%，在同类基金中排名51/1102，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.62%。而基金过去一年的最大回撤为-16.2%，成立以来的最大回撤为-34.9%。

从基金规模来看，鹏华可转债债券A基金2024年四季度公布的基金规模为28.84亿元，较上一期规模38.68亿元变化了-9.84亿元，环比变化了-25.44%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.82%，债券占净值比89.17%，现金占净值比5.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.8%，第一大重仓股为新华保险（601336），持仓占比为1.74%。

鹏华可转债债券A现任基金经理为王石千。其中在任基金经理王石千已从业6年又303天，2018年7月13日正式接手管理鹏华可转债债券A，任职期间累计回报为72.9%。目前还管理着26只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华丰利债券(LOF)D（022261），季度净值涨幅为13.69%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度债券市场收益率下行幅度较大,主要由于9月政治局会议后货币政策较为宽松,同时融资需求恢复偏慢,利率转为下行;12月政治局会议定调货币政策"适度宽松",债券市场抢跑后续政策利率调降,债券收益率快速下行。展望2025年一季度,宏观经济基本面企稳和融资需求修复仍需时间,外需不确定性较大,但政策端仍会积极有为,预期债券市场收益率可能先下后上,整体中枢继续维持在低位。2024年四季度股票市场总体持平,行业表现分化,小盘股表现优于大盘股。股票市场受9月末政治局会议的提振,10月初延续上涨,但由于市场已反映了政策变化的预期,后续政策的效果和企业基本面的变化仍需等待,股票市场有所回落。展望2025年一季度,外部环境存在一定的不确定性,但国内稳增长政策也会持续落地、对冲可能的外部影响,预计权益市场可能先抑后扬,在股票市场风险溢价较低的情况下,具备较多的投资机会。2024年四季度可转债市场表现较好,中证转债指数上涨5.55%。可转债市场表现较好一方面是由于三季度可转债市场估值明显压缩,上涨弹性变大,四季度转债市场的估值也有提升,另一方面是由于可转债市场正股以小盘股居多,较为受益股票市场的结构性行情。展望2025年一季度,转债市场供给增量较少,但随着股票市场企稳、债券市场收益率下行,转债的投资需求有明显增加,可转债市场的估值可能呈现易上难下的格局,市场表现可能会比股票市场更为平稳,自下而上的个券投资机会依然较多。报告期内本基金的可转债和股票仓位变化不大,对持仓的转债个券和个股进行了调整,增持了性价比更高的品种。

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