四季报点评：浙商汇金转型升级A基金季度涨幅-4.11%

证券之星消息，日前浙商汇金转型升级A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.06亿元，季度净值涨幅为-4.11%。

从业绩表现来看，浙商汇金转型升级A基金过去一年净值涨幅为12.96%，在同类基金中排名1034/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-9.37%，成立以来的最大回撤为-41.39%。

从基金规模来看，浙商汇金转型升级A基金2024年四季度公布的基金规模为0.06亿元，较上一期规模477.73万元变化了121.17万元，环比变化了25.36%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比70.74%，无债券类资产，现金占净值比30.99%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.49%，第一大重仓股为农业银行（601288），持仓占比为5.35%。

浙商汇金转型升级A现任基金经理为周文超。其中在任基金经理周文超已从业3年又273天，2023年6月28日正式接手管理浙商汇金转型升级A，任职期间累计回报为14.61%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：(一)市场分析 9月底,中国股市在一行一局一会重磅发声和政治局会议超预期表态的双重提振下,情绪面否极泰来,整体市场触底反转。十一长假过后,A股在热情延续中开启了四季度行情,经历一波三折后,在渐趋冷静中落幕。 无论是大盘还是大部分个股,四季度均呈现宽幅震荡格局。并且,市场在几组张力的对抗中分化,体现在几个方面：首先,小盘显著强于大盘,四季度中证2000指数上涨8.40%,但是大部分宽基(尤其大盘蓝筹)指数均收跌,这一分化直至年底才略有收敛。其次,科创成为主角,其他风格表现平平,四季度科创50指数上涨13.36%,而价值、成长甚至红利指数均下跌。再有,政策鼓励行业震荡上行,非重点支持行业冲高回落,如电子、计算机、通信等"推动科技创新"相关板块季度涨幅靠前,又如商贸零售、汽车等"扩大国内需求"相关板块表现活跃,但是传统周期、医药等行业震荡回落。 四季度政策面信息量也非常大,10月份发改委、财政部、住建部等部委先后发声,11月份人大常委会通过10万亿化债方案,12月召开政治局会议和中央经济工作会议部署2025年经济工作方向。客观而言,四季度之初的市场预期跑在了政策之前,也因此在10月初出现高位回落,经过了一个季度的震荡盘整,市场对于政策的分歧逐渐减小,对于中国经济和股市大趋势反转的预期逐渐形成,未来更多讨论将聚焦节奏和结构。 (二)业绩表现 浙商汇金转型升级基金A份额四季度涨跌-4.11%,这一表现和我们重点配置的红利资产在方向上一致。 (三)操作回顾 我们曾在三季报中提到：我们会继续根据新的市场环境做些必要调整。首先,市场从防御转向进攻,纯防御资产占比需要降低,"红利+"占比应提高,比如"红利+行业龙头"、"红利+科技"等。其次,根据历史经验来看,牛市风险偏好更有利于成长板块,因此新质生产力未来有可能成为重要线索。四季度的操作延续了上述思路。 11月初,市场在高位宽幅震荡,我们团队就市场环境和投资策略进行了多次讨论,针对高波动的市场特征,决定加强投研流程策略化管理,提高持仓稳定性,控制换手率。以上操作在11月下旬便开始取得预期效果,优化后的投研流程使我们的投资结果变得更加"可解释、可回溯、可预期"。 (四)市场展望和投资计划 新年伊始,市场连续大跌,市场信心有所动摇,但是我们认为,本轮行情的前提"政策转向+央行创新金融工具资金支持"没有变化,因此维持震荡向上的看法。 投资策略上,本基金将继续按照策略蓝图,专注配置高股息资产,具体操作上会关注估值和安全边际,倾向于逆向交易机会,加强组合波动管理,为投资人提供更稳健的红利资产配置工具。同时,考虑到对于未来的展望从非常谨慎转向谨慎乐观,我们将继续实施"红利+"战略,并且控制好"稳定红利"和"成长红利"(即"+"的部分,如行业龙头)的配比,在风格稳定的基础上增加向上弹性。

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