四季报点评：华泰柏瑞享利混合C基金季度涨幅0.25%

证券之星消息，日前华泰柏瑞享利混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模4.11亿元，季度净值涨幅为0.25%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞享利混合C基金过去一年净值涨幅为9.2%，在同类基金中排名1269/2275，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.35%。而基金过去一年的最大回撤为-4.07%，成立以来的最大回撤为-7.42%。

从基金规模来看，华泰柏瑞享利混合C基金2024年四季度公布的基金规模为4.11亿元，较上一期规模2.25亿元变化了1.85亿元，环比变化了82.31%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.37%，债券占净值比82.54%，现金占净值比2.72%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.89%，第一大重仓股为中金黄金（600489），持仓占比为1.04%。

华泰柏瑞享利混合C现任基金经理为董辰 姬青。其中在任基金经理董辰已从业4年又180天，2020年12月29日正式接手管理华泰柏瑞享利混合C，任职期间累计回报为25.42%。目前还管理着18只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞享利混合A（003591），季度净值涨幅为0.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,2024年4季度,A股在3季度末强势反弹后维持高位震荡。 u3000u30004季度一揽子增量政策密集出台,有力提振市场信心,但政策落地显效需要一定时间,市场在等待中盘整。其中科技板块表现抢眼,AI、机器人等主题方向在产业催化下多有上涨,红利在市场利率下行环境中稳步上行。 u3000u3000我们看好2025年1季度的市场表现,随着一揽子增量政策落地,国内经济有望企稳复苏,带动上市公司盈利预期的改善,同时流动性保持在适度宽松的环境,也有利于市场的估值稳定。结构上看,消费可能将是本轮政策的重点领域值得重点关注,房地产、财政政策发力有助于进一步稳住建筑业需求,"反内卷"政策有望缓解制造业利润率偏低的现实情况。政策对"新质生产力"的支持一如既往,科技和主题板块在产业事件催化中可能仍将有所表现。 u3000u3000同时,外部环境依然充满不确定性,美国新任总统后的政策和全球地缘冲突充满风险和挑战,可能对A股造成影响,需要重点跟踪。 u3000u3000我们将继续在公司质量、景气度和成长空间三个维度精选个股,尽力控制回撤,努力获取超额收益。 u3000u3000 u3000u3000债券方面,2024年四季度,受稳增长政策影响,基本面出现阶段性企稳,整体量优于价、政策拉动特征明显。10月-11月制造业PMI连续回升,12月出现季节性回落但仍位于枯荣线上方;工业增加值维持稳定增长;社零增速受双十一影响波动较大,但整体好于三季度;固定资产投资方面,地产开发延续弱势,基建投资和制造业维持较强韧性。通胀来看,CPI继续下行,PPI延续负增长。 u3000u3000政策方面,财政部出台聚焦化债、稳地产的一揽子增量政策,其中2万亿置换债已于年内发行完毕。货币政策方面,央行坚持支持性的货币政策,通过公开市场逆回购、MLF、国债买卖和买断式逆回购等工具维护流动性充裕。 u3000u3000市场方面,债券市场在稳增长政策预期弱化、基本面没有出现明显好转、货币宽松预期及年末配置力量的驱动下,利率全面下行并创出新低,受央行买短卖长影响,期限利差维持在年内较高水平。信用债方面,10月初受流动性及赎回影响,信用利差快速走扩,随后广义基金赎回企稳,信用利差开始震荡修复,但仍处于年内较高水平。 u3000u3000固收操作方面,本基金维持中性久期,并且配置打底、交易辅助的策略,在控制风险的基础上,努力提升收益,同时结合各类债券资产的性价比对组合进行调整。 u3000u3000展望未来,我们判断适度宽松的货币政策和增量财政政策的力度及其有效性是债市走势的主线。在有效需求不足、社会预期偏弱的格局得以扭转之前,央行可能仍将坚持支持性的货币政策,创造适宜的货币金融环境,利率下行阻力较小;但考虑到市场已透支部分降息预期,利率下行至低位会放大市场波动,需要密切关注增长政策的出台及政策的有效性。华泰柏瑞享利债券投资方面将保持组合久期中性,同时保持组合的高流动性,在做好配置的基础上,积极把握市场交易机会。同时我们将继续坚守规避信用风险的理念,以"在努力保证安全性和流动性的前提下,力争获取较高收益"为该基金的运作目标。

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