四季报点评：富荣福康混合A基金季度涨幅-4.70%

证券之星消息，日前富荣福康混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.04亿元，季度净值涨幅为-4.7%。

从业绩表现来看，富荣福康混合A基金过去一年净值涨幅为-1.94%，在同类基金中排名3710/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-31.56%，成立以来的最大回撤为-45.99%。

从基金规模来看，富荣福康混合A基金2024年四季度公布的基金规模为0.04亿元，较上一期规模169.34万元变化了223.58万元，环比变化了132.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.35%，债券占净值比5.6%，现金占净值比3.8%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.8%，第一大重仓股为祥生医疗（688358），持仓占比为6.84%。

富荣福康混合A现任基金经理为李天翔。其中在任基金经理李天翔已从业2年又160天，2023年3月8日正式接手管理富荣福康混合A，任职期间累计回报为-29.37%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为富荣福锦混合A（005164），季度净值涨幅为17.18%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第四季度,A股市场整体呈现窄幅震荡的格局。但具体来看,2024年10月1日至2024年12月31日,沪深300指数涨跌幅为-2.06%,而中证2000指数涨跌幅为8.40%。大小市值股票整体涨跌表现与2024年前三个季度的表现截然相反。我们把主要原因归结为政策的催化和流动性的回归,同时,一些新兴产业中新技术、新应用的爆发带动了相关的主题投资,而这部分主题投资又集中在中小市值公司当中。 面对A股市场风格的转换,我们在 选择超配具备中长期增长能力和估值性价比的行业及个股策略基础上,适当扩大了估值性价比的容忍度,降低了短期业绩增长能力的考量。这一变化背后的核心支撑在于政策转向引领情绪转向,但经济基本面的实际转向尚待观察,因此尽管市场对业绩的包容度依旧较低,但流动性改善和情绪催生后市场整体对估值端的包容度较高。 我们过去重点看好的医药行业逻辑依旧不变。其核心支撑估值的创新药板块,在国内医保支付端压力逐步缓解以及国际化进展逐渐提速的过程中,较为受益。同时,半导体国产替代、国产算力、低空经济、机器人等新兴领域,受益于产业政策和宏观流动性,或值得重点关注。 我们也充分考量了上市公司业绩端的实际压力,降低了整体持仓中竞争格局较优但2025年业绩端存在一定不确定性的上市公司股票,这部分股票多集中在医药生物和基础化工等行业。 此外,中央财政发力的着力点也是我们阶段性跟踪的核心,我们认为一些原先消费体量较小,但补贴之下杠杆撬动效应较高的可选消费板块值得关注,诸如商贸零售,社会服务行业等等。 展望2025年,我国经济的结构转型依然在路上,新老动能切换过程中,房地产的拖累需要进一步减轻和消除,我们认为其核心是价格端的止跌回稳。价格端实现修复,居民的资产负债表才能实现修复,消费才有刺激的效果。因此后续诸如收储在内的地产政策是我们对"老动能"观察的核心风向标之一。 除此之外,美联储持续降息的预期回落叠加特朗普提高关税的政策悬而未定,所以整体的不确定性依然在增加。 但我们对积极的货币和财政政策保持乐观,对产业政策保持乐观,因此,在"新动能"方面,产业升级和新质生产力突破性发展将会持续贡献新增量。我们中长期的研究和投资重心将依然放在包括医药、科技在内的具有全球竞争优势的高新技术产业当中。

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