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四季报点评:鑫元鑫趋势灵活配置混合A基金季度涨幅0.45%

来源:证星基金季报解析 2025-01-24 07:25:31
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证券之星消息,日前鑫元鑫趋势灵活配置混合A基金公布四季报,2024年四季度最新规模0.15亿元,季度净值涨幅为0.45%。

从业绩表现来看,鑫元鑫趋势灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为16.66%,在同类基金中排名690/2275,同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.35%。而基金过去一年的最大回撤为-14.61%,成立以来的最大回撤为-34.38%。

从基金规模来看,鑫元鑫趋势灵活配置混合A基金2024年四季度公布的基金规模为0.15亿元,较上一期规模1428.31万元变化了62.38万元,环比变化了4.37%。该基金最新一期资产配置为:股票占净值比86.45%,债券占净值比5.35%,现金占净值比1.57%。从基金持仓来看,该基金当季前十大股票仓位达21.21%,第一大重仓股为中国神华(601088),持仓占比为2.45%。

鑫元鑫趋势灵活配置混合A现任基金经理为刘宇涛。其中在任基金经理刘宇涛已从业2年又127天,2022年9月20日正式接手管理鑫元鑫趋势灵活配置混合A,任职期间累计回报为-0.98%。目前还管理着10只基金产品(包括A类和C类),其中本季度表现最佳的基金为鑫元中证1000指数增强发起式A(017190),季度净值涨幅为6.47%。

对本季度基金运作,基金经理的观点如下:本基金始终秉承价值投资理念,通过量化与主动相结合的权益组合构建,以及适当的风格偏离风险控制,力争获得长期稳定优于市场平均水平的投资收益。本基金在报告期内保持了较高的权益仓位。本基金在报告期内采用量化与主动相结合的策略构建权益投资组合。量化模型始终坚持"低估低波进,高估高波出"的基础框架,主要采用估值因子、财务质量因子和波动率因子挑选出备选股票池。进一步的,通过主动研究从备选股票池中精选出投资标的,主要包括:(1)分析个股的行业属性和财务数据,选择合适的估值方法,确保投资标的不浮于表面的"低估值",而是切切实实的"低估",以夯实投资赔率;(2)进行适当的宏观和行业逻辑演绎,确定组合的风格和行业偏重方向,以提高投资胜率;(3)与行业研究员的密切合作,及时跟踪投资标的基本面的变化,以降低个股风险。本基金在报告期内始终量化控制尾部风险。紧密跟踪市场各大类风格收益和交易用季度,实时监控的组合风格偏离包括大小市值、动量反转、行业配置与个股选择收益等,在市场交易过热或者权益组合出现显著风格偏离时,通过调节个股及其权重,使其重新平衡。正如三季度所预计的,四季度A股市场从快速上涨转为宽幅震荡。我们依然在战略上保持乐观,毕竟刺激经济增长的货币政策、财政政策和监管支持并未发生变化,只不过市场从估值修复进入到数据验证阶段,指数性上涨的机会难以持续。由于宏观经济和企业盈利数据上的改善相对滞后,四季度大盘权重股的表现相对偏弱,沪深300指数下跌2.06%,但是A股日成交额依然维持在1.5万亿左右,市场情绪依旧火热,这就导致小盘股、题材股依然有较好的赚钱效应,中证1000指数反而上涨4.36%。展望后市,我们预计市场震荡的时间将会拉长,投资者仍需静待微观层面企业盈利的切实好转。具体到产品管理上,四季度适当增加了小盘股的配置,适度参与了AI等主题性的投资。在仓位上保持积极,但在个股选择上依然相对保守,除了长期配置的高分红资产,其他主要在现金回报较好,估值偏低,但具备一定的成长空间的股票中适当轮动。中期来看,还是密切关注政策端的变化和宏观经济的冷暖,另外,适当关注市场情绪提升带来的高空间高弹性机会。

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