四季报点评：华安中证细分医药ETF基金季度涨幅-12.54%

证券之星消息，日前华安中证细分医药ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模3.56亿元，季度净值涨幅为-12.54%。

从业绩表现来看，华安中证细分医药ETF基金过去一年净值涨幅为17.31%，在同类基金中排名2271/2812，同类基金过去一年净值涨幅中位数为32.87%。而基金过去一年的最大回撤为-15.32%，成立以来的最大回撤为-61.2%。

从基金规模来看，华安中证细分医药ETF基金2025年四季度公布的基金规模为3.56亿元，较上一期规模3.96亿元变化了-3968.2万元，环比变化了-10.02%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.97%，无债券类资产，现金占净值比1.15%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.31%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为15.17%。

华安中证细分医药ETF现任基金经理为苏卿云。其中在任基金经理苏卿云已从业9年又36天，2017年10月11日正式接手管理华安中证细分医药ETF，任职期间累计回报为-7.52%。目前还管理着29只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华安中证银行ETF（516210），季度净值涨幅为5.94%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年4季度,医药行业整体市场规模稳步增长,细分领域分化显著。10月医药制造业工业增加值同比-1.6%,11月回升至2.4%,显示生产端逐步恢复;累计同比1.8%(1-11月),增速较前三季度小幅提升。利润端承压,医药制造业利润总额累计同比减少40.9亿元(1-11月),降幅较1-10月(-97.1亿元)收窄,主要受集采降价、研发投入增加等因素影响,但创新药及CXO企业利润增速显著。政策方面,控费与创新平衡,规则优化增强行业韧性。集采政策温和化,保障合理利润空间。第十一批集采新增价差保护机制,避免低价恶性竞争,中选率提升至85%以上,化学药、耗材等领域价格降幅趋缓,部分创新剂型(如缓控释制剂)获得合理定价空间。2025年医保谈判新增“创新药续约规则”,对临床价值突出的品种给予3年价格保护期,谈判药使用金额占医保基金比例提升至25%,推动创新药快速放量。《全链条支持创新药发展实施方案》落地,优化临床试验审批流程,加速国际多中心试验(MRCT)数据互认,上海、广州等地设立百亿级生物医药产业基金,支持AI制药、基因治疗等前沿领域。前沿领域突破,全球化能力提升。2025年中国创新药License-out交易总额突破1000亿美元,同比增长150%,交易靶点聚焦PD-1双抗(如PD-1/VEGF)、ADC药物(占比21%)及小核酸药物(占比6%),FIC/BIC(首创新药/同类最佳)项目占比提升至35%。技术平台竞争力增强,国内ADC、双抗、小核酸等技术平台进入全球第一梯队,临床前至III期管线数量占全球30%,AI制药缩短研发周期30%-50%。本基金标的指数为中证细分医药产业主题指数,该指数从制药、生物科技与生命科学等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股,反映沪深两市细分医药产业公司股票的整体走势。投资管理上,基金采取完全复制的管理方法跟踪指数,并利用量化工具进行精细化管理,从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

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