四季报点评：华泰柏瑞中证稀土产业ETF基金季度涨幅4.01%

证券之星消息，日前华泰柏瑞中证稀土产业ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模25.97亿元，季度净值涨幅为4.01%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞中证稀土产业ETF基金过去一年净值涨幅为98.19%，在同类基金中排名88/2812，同类基金过去一年净值涨幅中位数为32.87%。而基金过去一年的最大回撤为-14.26%，成立以来的最大回撤为-57.39%。

从基金规模来看，华泰柏瑞中证稀土产业ETF基金2025年四季度公布的基金规模为25.97亿元，较上一期规模32.98亿元变化了-7.01亿元，环比变化了-21.24%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.57%，无债券类资产，现金占净值比0.73%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达60.08%，第一大重仓股为北方稀土（600111），持仓占比为14.06%。

华泰柏瑞中证稀土产业ETF现任基金经理为谭弘翔。其中在任基金经理谭弘翔已从业4年又319天，2021年3月10日正式接手管理华泰柏瑞中证稀土产业ETF，任职期间累计回报为115.71%。目前还管理着22只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞中证通用航空主题ETF（563320），季度净值涨幅为19.03%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度,中证稀土产业指数小幅上涨3.89%,主要原因在于10月初中美贸易战阶段性升级所带来的脉冲式涨幅,10月中旬起便开启了持续2个月的回调周期,12月底又随着大盘和有色板块的整体上涨而企稳回升,体现出基本面支撑下较为坚实的底部。2026年,随着贸易议题在中美关系中逐步边缘化,稀土出口管制尽管不会完全放松,但其创造的“情绪价值”可能会有所收敛,稀土板块表现更多受到基本面影响。由于我国2025年以来对稀土供给侧活动的控制力进一步增强,实际上可以在很大程度上通过开采和冶炼分离配额调整做到“以需定供”,对稀土价格走势将具有决定性影响力。氧化镨钕目前60万元/吨左右的价格可以说是比较合理的,推动稀土价格进一步上涨的目的,可能包括维护国家利益,提高稀土产业链公司的盈利能力以促进其进行高端化、绿色化、智能化转型,以及加速下游行业的“反内卷”进程。但是,由于海外一些国家出于原材料和供应链安全考虑正在加大力度建设新增的冶炼分离产能,试图对中国产能形成替代,稀土价格的过度上涨可能会强化对这些新建产能的财务激励。因此,2026年需要重点关注海外产能的投建进度,若进展较为迟缓,那么稀土价格还可能有继续上升的空间。此外,需求侧也可以关注是否有超预期的边际变化,例如人形机器人或者军贸层面的阶段性利好,也可能给稀土板块带来脉冲式的交易机会。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.016%,期间日跟踪误差为0.025%,较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。

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