四季报点评：易方达中证港股通互联网ETF基金季度涨幅-19.80%

证券之星消息，日前易方达中证港股通互联网ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模79.08亿元，季度净值涨幅为-19.8%。

从业绩表现来看，易方达中证港股通互联网ETF基金过去一年净值涨幅为36.63%，在同类基金中排名1634/3406，同类基金过去一年净值涨幅中位数为33.78%。而基金过去一年的最大回撤为-26.94%，成立以来的最大回撤为-37.09%。

从基金规模来看，易方达中证港股通互联网ETF基金2025年四季度公布的基金规模为79.08亿元，较上一期规模49.25亿元变化了29.83亿元，环比变化了60.58%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.97%，无债券类资产，现金占净值比1.26%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达78.17%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为15.4%。

易方达中证港股通互联网ETF现任基金经理为李栩 张泽峰。其中在任基金经理李栩已从业3年又59天，2023年5月31日正式接手管理易方达中证港股通互联网ETF，任职期间累计回报为47.6%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达中证2000ETF（159532），季度净值涨幅为3.88%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪中证港股通互联网指数,该指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年四季度,随着更加积极有为的宏观政策持续显效,国内生产平稳增长,内需继续扩大,就业形势总体稳定,市场价格继续改善,新质生产力稳步发展,国民经济保持稳中有进发展态势。产业结构方面,各方面积极加大创新投入,推进科技创新和产业创新深度融合,我国成为创新力上升最快的经济体之一。2025年12月10日至11日中央经济工作会议召开,会议指出,明年经济工作要实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性针对性协同性,持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,因地制宜发展新质生产力,纵深推进全国统一大市场建设,持续防范化解重点领域风险,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,并提出要抓好“坚持内需主导,建设强大国内市场”、“坚持创新驱动,加紧培育壮大新动能”、“坚持改革攻坚,增强高质量发展动力活力”等重点任务。全球金融条件方面,美联储在10月、12月会议上均降息25个基点,并表示政策利率已经进入中性范围。产业发展趋势方面,在海外龙头公司发展的引导与映射下,人工智能已成为国内互联网公司的发展主线,例如互联网龙头已经开始采用自主研发的AI芯片训练AI模型,在AI云业务的发展上保持高增速并持续扩大在AI领域的资本开支,反映了港股互联网龙头正在围绕AI产业进行业务和发展重心的结构性调整,资金面持续对港股互联网板块进行重新定价。四季度内,港币计价的中证港股通互联网指数有所回调,区间下跌18.90%。当前在宏观政策对国内需求持续拉动的背景下,互联网平台经济的基本面总体呈现积极改善的迹象,行业增长势能有望持续提升。此外面对AI催化下的科技发展浪潮,以互联网为代表的平台经济公司作为善于利用AI在垂直领域进行应用创新的核心企业,有望在AI的变革下进一步展现出较好的业绩比较优势和景气度。资金层面,随着海外美联储开启新一轮降息周期以及南向资金对港股互联网板块的持续配置,市场风险偏好已逐步回暖。港股互联网板块有望在盈利能力提升的情形下,持续迎来估值修复的投资机会。本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

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