一季报点评：银华瑞和灵活配置混合A基金季度涨幅18.49%

证券之星消息，日前银华瑞和灵活配置混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模11.52亿元，季度净值涨幅为18.49%。

从业绩表现来看，银华瑞和灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为82.83%，在同类基金中排名227/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-15.46%，成立以来的最大回撤为-67.99%。

从基金规模来看，银华瑞和灵活配置混合A基金2026年一季度公布的基金规模为11.52亿元，较上一期规模5949.13万元变化了10.93亿元，环比变化了1836.73%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.58%，债券占净值比0.24%，现金占净值比8.73%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.81%，第一大重仓股为中煤能源（601898），持仓占比为5.0%。

银华瑞和灵活配置混合A现任基金经理为周书 张腾。其中在任基金经理张腾已从业10年又164天，2024年3月7日正式接手管理银华瑞和灵活配置混合A，任职期间累计回报为94.69%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华瑞和灵活配置混合A（005544），季度净值涨幅为18.49%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度市场整体表现先扬后抑,受美伊战争影响,三月份后市场的风险偏好出现较大幅度的下降,前期的一些强势股出现了较大幅度的回调。从基本面上来说,出口数据表现强劲,科技创新持续突破,内需消费相对平淡。在这个位置上来说,我们认为市场的总体风险不大,一些景气行业蕴含着不少的投资机会,我们会维持相对较高仓位,精选估值合理的个股。 u3000u3000美以伊冲突升级后,原油开采、运输及炼化环节受损或受阻,短期内难看到根本性解决方案。油价上涨带来的对通胀的担忧,以及全球供应链受阻对经济的一系列负面影响,也彻底改变了美联储原有的降息节奏,市场的风险偏好大幅降低,各类资产定价的底层逻辑也有诸多不确定性。在此情况下,我们倾向于通过相对分散及对冲的思路构建反脆弱的投资组合。 u3000u3000有色行业中我们相对看好大国博弈加剧背景下钨和稀土等战略金属的系统性价值重估,煤炭在国内外政策变化中迎来了一波修复,后续我们更看好相对定价不充分的受益于产能周期的煤化工环节。油气化工板块随着油价起伏波动较大,我们认为上游资源和中游炼化的共同配置是一种不错的思路。

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