一季报点评：东方强化收益债券A基金季度涨幅0.54%

证券之星消息，日前东方强化收益债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模5.24亿元，季度净值涨幅为0.54%。

从业绩表现来看，东方强化收益债券A基金过去一年净值涨幅为6.06%，在同类基金中排名677/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-2.32%，成立以来的最大回撤为-9.8%。

从基金规模来看，东方强化收益债券A基金2026年一季度公布的基金规模为5.24亿元，较上一期规模9424.34万元变化了4.29亿元，环比变化了455.58%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比5.7%，债券占净值比113.65%，现金占净值比14.78%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.99%，第一大重仓股为恒立液压（601100），持仓占比为0.47%。

东方强化收益债券A现任基金经理为张博 吴萍萍 刘妍，本季度增聘基金经理吴萍萍、刘妍，近期离任的基金经理为许文波。其中在任基金经理吴萍萍已从业10年又35天，2025年11月25日正式接手管理东方强化收益债券A，任职期间累计回报为1.86%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方添益债券（400030），季度净值涨幅为0.97%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：纯债市场方面,一季度,经济呈现总量开门红,结构性修复,物价温和回升;政策面总量务实,结构优先,货币政策保持支持性立场,操作重心转向量宽价稳与财政协同。伴随存款到期重定价的深化和同业自律机制的加强,银行整体计息成本下降,存贷错位叠加指标压力阶段性缓解,使得年初大行配债强度高于市场预期,同时中短端品种受益于流动性宽松和摊余债基再配置影响表现较好,但超长债仍有财政供给前置以及输入性通胀的隐忧,利率曲线陡峭化重构。短端信用债买盘支撑较强,票息资产表现更好。 u3000u3000展望二季度,名义增速和实际增速可能会发生背离。政策层面,总量财政力度务实,货币宽松仍在,但总量工具的紧迫性下降,融资需求仍难大幅回升,债市也会在二季度面临新的结构性机会。当需求弱于供给冲击时,债市最终更容易交易的是增长因子而不是单一的价格因子。未来通胀和增长的预期演变存在可交易的预期差。市场可能围绕资金面、供给消化、股债再平衡等持续波动,预计利率二季度走平,信用进入"票息优先、结构胜于方向"的阶段。 u3000u3000权益市场方面,一季度权益市场波折演绎,行业轮动较快,受产业叙事、盈利确定性和流动性冲击等因素影响。1月,春季躁动抢跑,科技、资源、主题等高弹性板块领涨,日度成交额始终处于高位;2月,市场整体转向震荡,市场增量资金边际减少,存量资金从科技产业叙事逐步向顺周期板块轮动,周期板块表现较好,同时前期高估值、高估值板块盈利兑现情绪较浓,日度成交量有所回落;3月,地缘冲击引发了全球风险资产流动性冲击,出现鲜明的避险与资源板块重估,科技、AI、传媒、计算机等板块走势明显承压。截至3月31日,上证指数收于3891.86,一季度下跌1.94%。 u3000u3000转债市场方面,一季度转债市场走势宽幅震荡,受正股走势、市场流动性和转债条款博弈等多因素影响。1月,在正股走势带动下,转债市场情绪较好,可转债ETF资金持续净流入,中证转债月度涨幅超7%;2月,转债市场进入高位震荡,市场增量资金流入相对有限,内部开始风格切换;3月,受条款博弈、市场流动性冲击、正股走势一般等多因素影响,转债先于正股开始调整,中证转债月度跌幅超7%。 u3000u3000报告期内,组合根据市场情况灵活调整纯债、权益、转债资产仓位。纯债方面以中短久期信用债配置为主,择机参与利率债波段;权益方面关注市场博弈点、产业趋势、个股基本面,持仓风格较为灵活;转债方面调降仓位,关注产业趋势和个券基本面进行择券,关注流动性冲击带来的交易价值。

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