一季报点评：天弘永裕平衡养老三年持有期混合发起式(FOF)Y基金季度涨幅0.43%

证券之星消息，日前天弘永裕平衡养老三年持有期混合发起式(FOF)Y基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.39亿元，季度净值涨幅为0.43%。

从业绩表现来看，天弘永裕平衡养老三年持有期混合发起式(FOF)Y基金过去一年净值涨幅为15.56%，在同类基金中排名94/274，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.1%。而基金过去一年的最大回撤为-5.84%，成立以来的最大回撤为-5.84%。

从基金规模来看，天弘永裕平衡养老三年持有期混合发起式(FOF)Y基金2026年一季度公布的基金规模为0.39亿元，较上一期规模1493.26万元变化了2364.44万元，环比变化了158.34%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比4.61%，无债券类资产，现金占净值比9.68%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.93%，第一大重仓股为中国平安（601318），持仓占比为0.6%。

天弘永裕平衡养老三年持有期混合发起式(FOF)Y现任基金经理为余浩，近期离任的基金经理为王帆。其中在任基金经理余浩已从业2年又321天，2023年6月7日正式接手管理天弘永裕平衡养老三年持有期混合发起式(FOF)Y，任职期间累计回报为23.37%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘盈悦稳健配置6个月持有混合(FOF)A（025902），季度净值涨幅为0.87%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年的投资是比较纠结的。坏的一方面,债券需要等待机会,而权益和黄金整体的估值水平来到了历史较高位置,同时意料之外的战争导致了能源供应、流动性等诸多方面巨大的不确定性;好的一方面,AI的产业进展极其迅猛,在不断证实的过程中,同时,中国制造业产能优势和安全性优势在美伊战争中充分体现了竞争力,随着中国出口结构的变化,对中国制造业估值重构正在进行中。 回顾过去,展望未来： 债券方面,波澜不惊,符合我们的研究框架：整体经济向好债券承压,整体经济不好的时候监管会控制债券下行速度,控制社会融资成本是目的,避免利率快速下行导致债券市场资金空转是手段。 黄金方面,一月底达到技术层面的顶部5500美金,高度符合1970年以来的3次(本轮是第四次)的涨幅技术指标,然后应声下跌,我们认为黄金上涨的驱动因素仍然存在,本轮黄金牛市涨幅有望达到过去3轮黄金牛市涨幅的上限。 权益方面,经历了1-2月的算力、半导体和有色激动人心的行情,又在3月份美伊开战之后形势急转直下,除了极其个别战争受益的板块,以及AI算力中扩散的光纤光设备板块,其他各大板块都有深度回调。考虑到海内外宏观背景,当前不卷的行业未来展望才有利润,在这些行业里面找出估值和未来前景匹配的公司,是当前优选的投资策略。

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