一季报点评：嘉实稳盛债券基金季度涨幅0.22%

证券之星消息，日前嘉实稳盛债券基金公布一季报，2026年一季度最新规模6.88亿元，季度净值涨幅为0.22%。

从业绩表现来看，嘉实稳盛债券基金过去一年净值涨幅为4.25%，在同类基金中排名926/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-1.07%，成立以来的最大回撤为-14.74%。

从基金规模来看，嘉实稳盛债券基金2026年一季度公布的基金规模为6.88亿元，较上一期规模3762.88万元变化了6.51亿元，环比变化了1729.59%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.99%，债券占净值比102.49%，现金占净值比4.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.76%，第一大重仓股为中国太保（601601），持仓占比为0.9%。

嘉实稳盛债券现任基金经理为李曈 李欣。其中在任基金经理李曈已从业11年又89天，2024年7月5日正式接手管理嘉实稳盛债券，任职期间累计回报为9.51%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实彭博国开债1-5年指数D（022101），季度净值涨幅为0.8%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：国际方面,2026年一季度,国际地缘冲突持续,大宗商品价格显著上行,全球通胀预期再度回升,多国无风险利率整体上行。报告期内,美国10年期国债收益率上行至4.32%,欧元区10年期国债收益率上行至3.56%。美国经济呈现"放缓但具备韧性"特征,1-2月ISM制造业PMI维持在扩张区间,较2025年末有所改善,就业数据波动运行。美联储在2025年完成三次降息后,一季度进入政策观察期。受油价等大宗商品上涨及AI领域资本开支高增影响,市场对主要经济体央行降息预期进一步延后,宽松节奏放缓。 u3000u3000国内方面,2026年为"十五五"规划开局之年,国内经济整体呈现稳中有进、复苏向好的运行态势。生产方面,1-2月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.3%。内需方面,1-2月份,社会消费品零售总额同比增长2.8%。投资方面,1-2月固定资产投资累计同比增长1.8%,其中基建投资累计同比增长11.4%,制造业投资3.1%,房地产开发投资-11.1%。出口延续增长态势,1-2月出口金额(人民币)累计同比上升19.2%;进口金额(人民币)累计同比上升17.1%。物价水平企稳回升,通缩压力显著缓解,1-2月,CPI同比分别上升0.2%和1.3%,PPI同比分别下跌1.4%和0.9%。金融指标方面,政府债靠前发行继续支撑社融增长,1-2月累计新增9.6万亿,人民币贷款新增分别为4.9万亿和0.85万亿,宏观经济复苏基础进一步巩固。 u3000u3000债券市场方面,一季度资金维持低位平稳运行,债券市场受宏观政策、通胀预期及流动性环境共同影响,收益率曲线延续陡峭化运行。货币政策保持稳健,银行体系流动性维持合理充裕,央行未实施降准降息,但通过创新型货币政策工具保持流动性合理充沛。受流动性宽松、避险需求及银行负债成本下行驱动,短端资产收益率下行;受通胀预期改善、政府债券供给增加等因素影响,长端资产收益率震荡上行。从收益率变动看,曲线陡峭化特征延续：1年期AAA存单收益率由年初1.62%下行至1.51%,30年期国债收益率由年初2.25%上行至2.35%,期限利差进一步走阔。 u3000u3000权益市场方面,今年一季度市场波动较大：开年A股市场延续了去年底的较高热度,一路冲高,结构上初期也延续了去年偏科技成长的风格。此后2月底伴随外围地缘冲突爆发,春季躁动结束叠加机构仓位相对较高,最终导致市场出现明显回落。 u3000u3000报告期间,固收部分,我们充分分析国内外经济形势变化,紧跟政策风向,合理应对市场波动,在保证流动性安全的同时,把握时点性收益率相对高点,积极调整组合,保持了基金的流动性安全和收益平稳增长。权益部分,今年一季度,嘉实稳盛权益部分依然以红利风格为主,仓位前期较高,进入3月市场波动放大后降低仓位。结构上看：年初风格主要集中在科技、金融、资源品三个方向,中间考虑到科技板块上涨较多进行清仓,目前重仓板块包括银行、非银、电力设备、煤炭和化工。

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