一季报点评：工银灵动价值混合C基金季度涨幅2.67%

证券之星消息，日前工银灵动价值混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.38亿元，季度净值涨幅为2.67%。

从业绩表现来看，工银灵动价值混合C基金过去一年净值涨幅为38.61%，在同类基金中排名2271/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-10.68%，成立以来的最大回撤为-45.7%。

从基金规模来看，工银灵动价值混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.38亿元，较上一期规模8017.48万元变化了-4205.23万元，环比变化了-52.45%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比79.71%，无债券类资产，现金占净值比20.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达24.17%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为3.74%。

工银灵动价值混合C现任基金经理为吕焱。其中在任基金经理吕焱已从业3年又102天，2024年12月9日正式接手管理工银灵动价值混合C，任职期间累计回报为26.48%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银灵动价值混合A（010744），季度净值涨幅为2.8%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,年初至2月末,海外经济延续增长动能平稳修复、通胀温和的态势。3月以来中东局势持续升级并带动油价飙升,通胀预期抬升下,市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。流动性收紧预期叠加避险情绪,全球主要国家债券收益率上行、权益市场走弱。 u3000u3000国内方面,年初至2月末,经济增长动能维持平稳,外需维持强劲、内需底部震荡。供需调整使得工业品价格呈现上行态势,并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升。3月以来油价上行带来输入性成本抬升,进一步加强了工业品价格上行的幅度。 u3000u3000A股方面,岁末年初市场一度大幅上涨,1月中下旬后转向震荡,"涨价"主线贯穿1-2月市场。3月以来中东局势升级,风险偏好、流动性预期进一步下降背景下,指数有所回调。整体来看,一季度红利风格小幅占优,申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。 组合操作方面,延续一直以来的理念和方法：基于"宏观定方向,估值量风险"的思路进行组合风格配置;在同一风格、板块内,基于盈利、估值、资金等因素对行业进行选择,产品集中关注周期底部行业和个股的困境反转机会。具体操作方面：仍然保持了对化工、工业金属的超配,主要基于行业供给侧确定性的收缩以及对全球经济维持高增的展望。加仓了港股互联网板块,主要考虑到其已计入较悲观的宏观和行业预期,中期预期回报率可观。减仓了中游制造行业的配置,主要考虑到景气的改善或已被较充分预期,达到预期收益率目标。

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