一季报点评：科创板博时基金季度涨幅-5.72%

证券之星消息，日前科创板博时基金公布一季报，2026年一季度最新规模21.55亿元，季度净值涨幅为-5.72%。

从业绩表现来看，科创板博时基金过去一年净值涨幅为71.45%，在同类基金中排名860/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-18.55%，成立以来的最大回撤为-60.8%。

从基金规模来看，科创板博时基金2026年一季度公布的基金规模为21.55亿元，较上一期规模14.01亿元变化了7.55亿元，环比变化了53.88%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.34%，债券占净值比0.38%，现金占净值比0.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.23%，第一大重仓股为海光信息（688041），持仓占比为5.77%。

科创板博时现任基金经理为肖瑞瑾。其中在任基金经理肖瑞瑾已从业9年又111天，2020年7月29日正式接手管理科创板博时，任职期间累计回报为58.16%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时成长回报混合A（014036），季度净值涨幅为6.0%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,A股市场整体平稳,在外部地缘政治冲击下体现了较强韧性。A股主要宽基指数一季度分化明显,其中上证指数下跌1.94%,深证成指下跌0.35%,创业板指下跌0.57%,科创综指下跌1.11%,成长板块整体有所回落;红利指数上涨6.68%,显示了高股息资产在宏观经济不确定背景下的防御价值。具体行业角度,上游能源行业受益于国际油价上涨表现突出;人工智能算力行业在需求端确定性背景下表现稳健;有色金属行业一季度整体上涨但波动率加大,原因是受到美国降息进程的预期扰动;消费、金融和房地产行业由于一季度复苏力度不及预期而持续承压。A股整体继续呈现结构性的投资机会。 宏观经济方面,2026年一季度国内经济整体呈现稳步复苏态势,核心数据释放积极信号。2026年3月制造业PMI为50.4%,环比上升1.4个百分点,时隔两个月重返扩张区间,表明春节后复工复产成效显著,制造业生产活动加快;新订单指数升至51.6%,显著回升3.0个百分点,反映市场需求有效释放,企业接单意愿增强。1-2月份规模以上工业企业利润同比增长15.2%,增速显著提升,其中高技术制造业利润增长58.7%,成为经济复苏的核心增长引擎,体现科技创新对经济的拉动作用。房地产市场仍处于调整期,1-2月新建商品房销售面积、销售额同比分别下降13.5%、20.2%,3月自然资源部、国家林业和草原局联合发布《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》,进一步优化房地产市场供求关系,后续我们将持续关注政策落地效果及行业景气度变化。 流动性方面,国内货币政策保持适度宽松基调,为经济复苏和资本市场提供支撑。1年期、5年期以上LPR连续10个月维持3.0%、3.5%不变,兼顾银行息差稳定与实体融资成本降低。2026年2月末广义货币供应量M2同比增长9%,增速环比持平,M1同比增长5.9%,增速环比回升,反映了企业经营活跃度提升。2月末社融存量451.4万亿元,同比增长8.2%,表明实体企业融资需求平稳,宏观经济企稳背景下企业信贷需求有序释放。海外方面,一季度美联储维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变,根据美联储最新点阵图,市场预期2026年仅降息1次,虽然对人民币汇率形成一定压力,但国内货币政策仍然保持独立性,为A股市场提供稳定的流动性支撑。 综合宏观经济、流动性及基本面三大要素分析,我们预计2026年二季度A股可能呈现先抑后扬、筑底回升的整体趋势。短期,我们预计市场可能仍将受到外部地缘政治不确定性、能源价格走高的不利影响,成长板块估值中枢仍可能承压;但中长期看,我们预计本次能源危机有望推动全球各国加速采纳绿色能源,有望推动中国新能源产业加速出海。行业配置上,我们继续看好人工智能算力产业链、半导体国产化、新能源汽车及储能等产业方向;积极关注估值处于低位的医药生物行业。 组合管理方面,2026年一季度的重点配置方向是人工智能算力、半导体、通信和电力设备行业。市场角度,2026年一季度科创50指数下跌6.54%,其中通信、新能源行业表现较好,但电子、计算机行业表现承压。展望2026年二季度,我们预计科创50指数在连续下跌两个季度后有望进入稳固阶段,其中有明确产业趋势和业绩增长的个股值得重点关注。流动性角度,如前所述,美联储2026年降息预期缩减为1次,对利率端更为敏感的科创行业估值中枢短期可能难以持续扩张。基本面角度,我们继续看好国产算力芯片和半导体国产化进程,其中关键工艺、关键装备、关键材料是我们的重点布局方向。综上,本组合将继续围绕半导体、新能源、国防军工、消费电子、生物医药五大科创行业进行配置,2026年二季度我们将紧密跟踪半导体国产化进展,跟踪科创行业政策和需求变动情况,努力把握科创板潜在的投资机遇。

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