二季报点评：银华港股通精选股票发起式A基金季度涨幅2.08%

证券之星消息，日前银华港股通精选股票发起式A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.48亿元，季度净值涨幅为2.08%。

从业绩表现来看，银华港股通精选股票发起式A基金过去一年净值涨幅为-7.39%，在同类基金中排名822/1006，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.62%。而基金过去一年的最大回撤为-21.39%，成立以来的最大回撤为-58.72%。

从基金规模来看，银华港股通精选股票发起式A基金2026年二季度公布的基金规模为0.48亿元，较上一期规模4555.32万元变化了277.14万元，环比变化了6.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.25%，无债券类资产，现金占净值比9.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.42%，第一大重仓股为中芯国际（00981），持仓占比为9.56%。

银华港股通精选股票发起式A现任基金经理为程桯。其中在任基金经理程桯已从业10年又178天，2020年4月1日正式接手管理银华港股通精选股票发起式A，任职期间累计回报为-1.44%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华大盘定开（161837），季度净值涨幅为15.63%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：我们并没有做相对基准的巨大偏离,相对超配了红利和科技板块,相对低配了消费板块。展望下半年,我们认为市场的整体风险不大,虽然科技板块中某些细分方向出现了过热的倾向,但如果预期收益率不高的话,我们认为依然可以在全市场中挑选出大量的在中长期维度可以贡献绝对收益和相对收益的标的。我们认为AI的叙事持续处于强势当中,在整体组合配置中依然可以处于超配的状态,但其他板块的投资机会也在逐步显现,也不宜过于忽略。 u3000u3000AI是这一轮科技"牛市"的主线。产业层面,全球AI算力投资今明两年确定性较高,算力需求尚未看到天花板;而短期伴随部分宏观因素扰动,近期资本市场对于明年后AI高强度投资的持续性有所分歧。我们认为AI资本开支增速只是结果,头部大模型迭代速度及其ARR增速是需求端核心观察指标,当前尚未看到需求拐点,需要持续保持跟踪。AI方向当前我们看好市值相对低估且处于涨价周期中的晶圆厂,以及业绩增速和估值匹配度较高的海外算力细分龙头,我们相信,量价齐升的环节将带来较大的业绩和股价弹性。 u3000u3000银行方面,2026年上半年信贷和社融增速继续放缓,地方经济相对强劲的区域性银行资产规模增长高于同业。全行业净息差同比降幅大幅缩窄,我们预计银行在利息收入端的压力有所减小,整体营业收入预计小幅增长。不良资产新生成率有所放缓,计提拨备最困难的时候大概率已经过去,银行可以通过计提减少或拨备反哺来维持净利润的稳定。目前银行股的股息率在红利行业中有一定竞争优势。保险方面,银保渠道和个险渠道进一步平衡,银保渠道更出色的公司2026年负债增长压力较小。保险公司通过控制成本、提升资产收益率、优化会计处理等方式来提高企业盈利。预计上半年各家险企的权益资产比重继续上升,资本市场的波动不可避免地给险企利润带来较大不确定性,压制了行业的估值。我们更看好偿付能力更加充足的大型险企。券商方面,2025年以来市场稳步上行,2026年资本市场活跃,带动券商各项业务回暖,全年盈利增速较快。目前行业估值处于历史中枢偏低水平,上半年的股价走势与行业景气度出现偏差。行业处于兼并重组的大环境中,我们更看好综合能力占优势的头部券商。房地产方面,今年以来房价延续疲弱态势,限购措施的进一步放松的确阶段性释放了一定需求,但持续性偏弱。 u3000u3000医药方面,今年上半年,医药板块整体呈"先扬后抑、震荡下行"。其中,创新药板块回撤更深,大部分龙头公司股价已回落至2025年4-5月水平。然而同时,创新药的基本面维持高景气,管线海外交易和临床数据读出继续超预期兑现,下跌主要由于资金的行业偏好以及宏观交易主题迁移。当前位置,创新药和研发外包公司在股价层面都已经具备相当性价比。我们会持续关注基本面优质、股价位置合适的龙头企业,择机建仓。

本文数据来源于银华港股通精选股票发起式A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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