二季报点评：华富成长趋势混合C基金季度涨幅9.71%

证券之星消息，日前华富成长趋势混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.34亿元，季度净值涨幅为9.71%。

从业绩表现来看，华富成长趋势混合C基金过去一年净值涨幅为25.01%，在同类基金中排名1911/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.69%。而基金过去一年的最大回撤为-15.87%，成立以来的最大回撤为-31.17%。

从基金规模来看，华富成长趋势混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.34亿元，较上一期规模1262.0万元变化了2120.12万元，环比变化了168.0%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.94%，无债券类资产，现金占净值比12.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.54%，第一大重仓股为三环集团（300408），持仓占比为6.89%。

华富成长趋势混合C现任基金经理为时彧，本季度增聘基金经理时彧，近期离任的基金经理为廖庆阳。其中在任基金经理时彧已从业0年又162天，2026年4月1日正式接手管理华富成长趋势混合C，任职期间累计回报为-18.5%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华富匠心领航18个月持有期混合A（017157），季度净值涨幅为55.17%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：我们继续看好AI基础设施建设与存量电网更新需求共振推动的全球能源与电力基建重构这一大的产业趋势,因此在2026年第二季度延续了本基金向AI电力方向的重点配置。二季度产业趋势进一步验证,供给瓶颈与涨价逻辑持续兑现。"算力即电力"的认知在2026年二季度加速强化。据IEA,2025年全球电网投资首次突破4000亿美元,并有望向2030年超过6000亿美元迈进。在电网并网缓慢的背景下,数据中心正开启"自备电厂"(BYOP,BringYourOwnPower)时代。科技巨头AI相关资本开支有望快速提升,但同时据SightlineClimate跟踪,受电网与设备瓶颈制约,近半美国数据中心项目面临延期或取消风险,电力设备成为决定AIDC投产进度的核心约束。供给瓶颈与涨价弹性在2026年二季度持续放大。其中,SOFC受益于交付快、效率高、排放低,正从可选方案迈向数据中心刚需配置;燃气发电机(天然气往复式发电机)凭借部署灵活、交期短,成为填补短期电力缺口的优选主电源;AIDC柜内二三次侧电源则受益于机柜功率密度向600kW—1MW攀升、供电架构向高压直流演进带来的量价齐升。变压器环节,据美国能源部电网设备供应链报告,美国约80%大型电力变压器依赖进口;据WoodMackenzie,美国电力变压器、发电用升压装置平均交期已分别拉长至约128周、144周,部分订单排期长达约4年;预计2026年美国电力变压器供应缺口将扩大至约40%,供需错配将延续至2030年前后逐步缓解;据FRED,美国电力设备PPI由2020年1月的130.7升至2026年4月的183.71(涨约40.6%),开关柜PPI同期上涨81.49%。燃气轮机环节,据WoodMackenzie,截至2025年底全球订单量约110GW,而年制造产能仅60-70GW,供需缺口达40-50GW,燃机价格至2027年累计涨幅预计达195%。由于燃气轮机交付时间已排至2029-2030年、小型堆(SMR)建设周期超5年,内燃机(RICE)、固体氧化物燃料电池(SOFC,以BloomEnergy为代表)、航改/船改燃机等替代方案迎来放量窗口。在AI需求带动的新一轮电力资本开支浪潮中,拥有原材料、劳动力和供应链优势的中国企业深度受益。据海关总署,2025年中国变压器出口约646亿元、同比增长约36%,创历史新高,出口均价同比上涨约三成,呈量价齐升态势;全国电力设备出口达374亿美元、同比增长26%,其中变压器与电缆合计占比约41%,对北美、对非洲出口增速分别高达52%、32%,美国、沙特、泰国为主要增量目的地;2026年一季度变压器出口同比增长逾45%,延续高景气。截至2026年二季度末,本基金继续全面配置受益于全球缺电的相关板块,并结合供给瓶颈的边际变化,二季度重点加配了固体氧化物燃料电池(SOFC)、燃气发电机以及AIDC柜内二三次侧电源等环节。整体覆盖燃气轮机、航改燃/船改燃、内燃机、SOFC、柴油及天然气发电机等发电设备及其核心零部件(叶片、曲轴等)和材料(铬、钽、铼等),变压器、固态变压器及AIDC柜内二三次侧电源等电力设备及其核心零部件;我们以供需缺口为核心考虑因子,兼顾竞争格局、弹性空间、确定性,遵循"中国制造+北美定价"的基本原则,配置国内具备供应链/劳动力/原材料优势、且有北美需求敞口的品种。我们希望精选契合产业趋势的高质量、可持续成长品种,努力调整组合及仓位,力争为持有人创造合理的回报。未来我们也将继续关注宏观政策变化带来的风格及行业可能出现的投资机会,择机调整组合配置情况,尽最大努力为投资人带来较好体验。同时,我们提示广大投资者,由于电力基建的建设进度和斜率主要受到整体AI产业技术进步的速率和各国电力资本开支的激进程度影响,投资需警惕地缘不确定性及AI技术进步节奏的不确定性带来的产业趋势节奏变化的风险,并关注板块经历大幅上涨后的估值波动风险。投资者应理性对待,避免过度投资,建议结合自身风险承受力,控制该领域投资比例。

本文数据来源于华富成长趋势混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。