二季报点评：万家家瑞债券A基金季度涨幅5.76%

证券之星消息，日前万家家瑞债券A基金公布二季报，2026年二季度最新规模18.58亿元，季度净值涨幅为5.76%。

从业绩表现来看，万家家瑞债券A基金过去一年净值涨幅为10.04%，在同类基金中排名183/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-4.28%，成立以来的最大回撤为-7.5%。

从基金规模来看，万家家瑞债券A基金2026年二季度公布的基金规模为18.58亿元，较上一期规模6959.87万元变化了17.89亿元，环比变化了2569.77%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.8%，债券占净值比92.02%，现金占净值比0.82%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.01%，第一大重仓股为永鼎股份（600105），持仓占比为0.23%。

万家家瑞债券A现任基金经理为乔亮 周慧。其中在任基金经理乔亮已从业6年又337天，2022年12月6日正式接手管理万家家瑞债券A，任职期间累计回报为10.86%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家上证科创板100指数增强发起式A（021275），季度净值涨幅为58.98%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1、市场回顾利率债方面,二季度市场整体走强,10年国债收益率最低下破1.7%,随后触发小幅调整。具体来看,4月现券表现强劲,在资金超预期宽松和负债端持续扩容的带动下,曲线由短及长相继大幅下行,直到10年国债收益率下探至1.725%后陷入盘整。5月市场在经历了上半月的震荡后再度开启下行模式,主因困扰市场的资金收敛担忧被逐步证伪,多头率先在国开债发力,10年国债收益率则是在月末成功脱离1.75%的束缚,一举迈向1.7%。6月现券市场走势波折,收益率两度起落,债市情绪基本跟随资金面波动,上旬10年国债收益率一度回升至1.75%,待临近月末央行呵护跨季流动性后再度回落,但最后一日出现止盈。信用债方面,4月信用债收益率续降,超长二永债领涨;5年期内普通信用债中低等级优于中高等级,信用利差整体收窄。5月收益率继续下行,3-5年中高等级表现更佳,二永债强于普通信用债;利差分化,中低、中长端普通信用债利差小幅走阔。6月各期限走势分化:短端收益率微升、利差普遍走扩;中长端收益率下行,利差小幅收窄或持平。2、组合回顾本组合债券底仓以利率债、中高等级普通信用债和二级资本债为主,以谋求稳定的票息收入。报告期内,组合净资产规模自5月起大幅扩张,债券部分将原有利率债持仓置换为1-5年中高等级普通信用债和二级资本债,并维持部分利率债仓位以满足流动性需求。3、市场展望及投资策略展望三季度,首先要关注跨季后资金中枢能否进一步回落,央行预计会顺势回笼跨季投放的OMO,但同时月初的财政支出能形成一定对冲,资金面平稳状态下长端仍然会在此前的小区间进行震荡。潜在的利空一是一级供给压力,如果政府债发行节奏相对集中于某个阶段,可能对资金面和债市情绪构成一定扰动;二是财政工具的落地情况,以及临近7月政治局会议时,市场对政策加码预期的博弈。考虑到目前公募基金久期水平偏高,而三季度历来会有止盈盘的释放,如果上述利空发酵,带来的波动预计会相应放大。权益部分:2026年二季度,A股市场在全球AI产业浪潮的驱动下,呈现出显著的结构性牛市特征,市场风格从一季度的估值修复全面切换至盈利驱动。主要指数表现分化剧烈,科创50指数以75.74%的涨幅领跑,创业板指上涨36.35%,而上证指数上涨5.20%,凸显了科技成长风格对传统价值风格的显著超额收益。行业层面,电子、通信、建筑材料涨幅位居前三,而石油石化、农林牧渔、钢铁等传统周期板块则跌幅居前,市场结构性分化达到极致。流动性方面,二季度日均成交额高达2.88万亿元,两融余额攀升至期末的3万亿元左右,显示资金对科技主线的高度共识与积极参与。展望后市,随着半年报业绩逐渐披露,市场将更加注重科技板块的“业绩验证”情况,A股大概率延续震荡上行、结构分化的趋势,在政策呵护与流动性合理充裕的环境下,A股中长期向好的基础条件并未改变。宏观层面,6月制造业PMI为50.3,超市场预期和前值,连续四个月维持在50荣枯线上方,高科技和装备制造业继续改善,消费品行业由降转升,高耗能行业持平,中型企业改善最明显;政策层面,6月陆家嘴论坛持续释放培育耐心资本、引导长线资金入市的政策导向,有利于A股市场稳定运行;流动性层面,央行延续适度宽松的货币政策基调,为市场提供了较为友好的流动性环境。整体来看,在经济逐步企稳、流动性较为宽松的环境下,预计A股主要宽基指数有望继续呈现偏强震荡格局。本产品含权部分策略包含两块:一是股票部分的投资策略,采取相对均衡的投资策略,通过量化选股和行业配置策略,主动适应不同的市场风格,前瞻性选股,提高选股胜率,以追求能获得长期稳定的收益。本产品的股票投资在风格配置上相对均衡,行业配置偏向于行业景气度高的行业。在量化选股方面精选行业内质优个股组合,持股较为分散。二是量化可转债策略,通过量化模型对可转债进行优选,以期提升产品收益的稳健性。

本文数据来源于万家家瑞债券A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。