二季报点评：前海开源睿远稳健增利混合A基金季度涨幅7.77%

证券之星消息，日前前海开源睿远稳健增利混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.34亿元，季度净值涨幅为7.77%。

从业绩表现来看，前海开源睿远稳健增利混合A基金过去一年净值涨幅为15.39%，在同类基金中排名80/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.72%。而基金过去一年的最大回撤为-3.35%，成立以来的最大回撤为-8.86%。

从基金规模来看，前海开源睿远稳健增利混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.34亿元，较上一期规模3219.07万元变化了179.16万元，环比变化了5.57%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比25.7%，债券占净值比69.67%，现金占净值比1.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.69%，第一大重仓股为川投能源（600674），持仓占比为2.28%。

前海开源睿远稳健增利混合A现任基金经理为田维 张科丰。其中在任基金经理田维已从业6年又14天，2024年1月9日正式接手管理前海开源睿远稳健增利混合A，任职期间累计回报为25.47%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源优势蓝筹股票C（001638），季度净值涨幅为20.09%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：固定收益方面,本报告期内债券收益率走势与银行间资金面高度联动,阶段性特征显著。4-5月,银行间市场流动性维持宽松格局,市场资金供给充裕,隔夜回购利率DR001一度回落至1.25%以下,宽松资金面支撑债券市场行情,利率债收益率延续震荡下行趋势,10年期国债收益率由期初1.82%稳步下行至1.70%附近。进入6月,市场流动性环境边际收紧,央行通过公开市场操作实现资金净回笼,大型银行资金融出意愿及规模显著回落,市场资金面波动幅度明显放大,DR001中枢上行至1.4%以上,受资金利率抬升带动,利率债收益率快速反弹,10年期国债收益率回升至1.75%左右。季末阶段,央行适时开展隔夜逆回购操作对冲流动性波动,稳定市场资金预期,带动国债收益率小幅回落,收官阶段震荡趋稳。信用债市场配置需求整体稳健,机构配置意愿充足,支撑信用债行情保持平稳。但从估值维度来看,市场信用利差已运行至历史低位区间,估值压缩空间持续收窄,进一步下行的动能与空间有限,信用利差缺乏趋势性压缩动力,全程维持低位震荡的运行格局。可转债市场走势与A股权益市场高度联动,行情整体跟随股市波动运行。期间中证转债指数累计上涨3.7%,实现阶段性上涨。从估值层面来看,转债市场整体溢价率处于历史较高分位水平,市场估值偏贵,后续估值进一步扩张的空间有限,行情走势更多依赖权益市场行情驱动。操作层面,本报告期内本基金债券部分适当加仓了长久期债券,组合久期有所提升;可转债部分则考虑到溢价率处于较高水平,进行了明显降仓。权益方面,2026年二季度,投资面临的核心矛盾再次出现快速切换,美伊战争经过数月拉扯,紧张局势得以缓和,能源危机暂时解除。而与此同时,AI产业几乎不受战局的影响,展现加速趋势,接替成为二季度权益市场的主旋律。由此也引发AI板块与非AI板块呈现出极致分化行情。报告期间沪深300指数上涨11.9%,其中AI含量高的创业板指和科创综指分别上涨36.4%和55.7%,而代表传统经济的非AI板块则出现了大面积的下跌,比如红利低波指数下跌12.8%。面对快速切换的市场核心矛盾和极致分化的市场格局,本基金采取的策略是以低估价值类资产为底仓,辅以部分AI方向成长类资产作为收益增强,通过构建哑铃型结构的组合,以期实现收益与回撤的平衡。展望未来,我们认为目前AI与非AI板块行情分化或已达到历史极值,后续或有分化收敛的机会。AI基本面趋势固然强势,但也面临高估值、高预期、高交易拥挤度的问题;非AI的很多领域在经过上半年的调整之后,投资性价比反而有所提升。因此,在接下来的操作中,我们将根据投资性价比的相对变化,择机对组合配置进行再平衡,以期为投资者带来稳健、可持续的回报。

本文数据来源于前海开源睿远稳健增利混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。