二季报点评：嘉实全球互联网股票人民币基金季度涨幅0.97%

证券之星消息，日前嘉实全球互联网股票人民币基金公布二季报，2026年二季度最新规模4.08亿元，季度净值涨幅为0.97%。

从业绩表现来看，嘉实全球互联网股票人民币基金过去一年净值涨幅为-5.11%，在同类基金中排名261/412，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.87%。而基金过去一年的最大回撤为-19.68%，成立以来的最大回撤为-46.59%。

从基金规模来看，嘉实全球互联网股票人民币基金2026年二季度公布的基金规模为4.08亿元，较上一期规模4.42亿元变化了-3476.52万元，环比变化了-7.86%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比60.42%，无债券类资产，现金占净值比13.33%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.41%，第一大重仓股为好未来（TAL），持仓占比为8.45%。

嘉实全球互联网股票人民币现任基金经理为王鑫晨。其中在任基金经理王鑫晨已从业7年又60天，2021年2月24日正式接手管理嘉实全球互联网股票人民币，任职期间累计回报为-6.67%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实全球互联网股票美元现汇（000989），季度净值涨幅为2.62%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,国内宏观数据表现偏弱。5月社会消费品零售总额同比下降0.6%,1-5月累计同比仅增长1.4%,消费复苏的持续性受到挑战。居民储蓄率仍处高位,消费信心的修复慢于预期。房地产市场虽然在政策托底下核心城市有边际企稳迹象,但整体开发投资仍在收缩,对宏观经济的拖累并未显著减弱。价格信号方面,CPI低迷、PPI延续弱势,内需不足的矛盾仍然突出。出口端,中美关税休战协议维持,但围绕半导体设备、AI芯片等领域的出口管制进一步收紧,叠加全球贸易环境的不确定性,对部分科技产业链形成压力。政策层面,央行维持宽松基调,财政政策继续向民生和科技创新倾斜,但整体而言二季度的宏观环境并不友好,较弱的经济数据对资本市场的风险偏好产生了比较明显的压制。美国宏观经济在二季度呈现韧性与隐忧并存的复杂格局。就业和消费数据维持稳健,但核心通胀仍高于美联储长期目标,叠加减税法案推高长期赤字预期,美债总额进一步攀升,长期利率维持高位。美联储在降息路径上依然谨慎,市场预期多次摇摆。AI资本支出持续高增,美国科技龙头一季度业绩普遍超预期,广告效率提升、云计算加速增长、搜索体验升级,推动美股走出极强走势。标普500指数二季度上涨约15%,纳斯达克综合指数大涨约21%。费城半导体指数更是录得自1994年创建以来的最佳季度涨幅。不过,市场也开始讨论“AI投入何时见回报”的问题,投入与产出的时间差成为估值博弈的焦点。与此同时,加密货币炒作回潮、部分企业通过融资买币扩张市值的做法令我们对美股整体估值水平保持警惕。港股与海外中国科技资产在二季度大幅跑输美股。恒生科技指数表现不佳,年初至今跌幅超过20%,在全球主要科技指数中排名垫底。美国互联网与软件表现也不佳,但硬件权重股表现亮眼,拉大两地科技股表现。行业叙事层面,美股“模型吞噬软件”的悲观预期开始出现分化——部分AI中间层与网络安全软件标的表现亮眼,而传统软件公司在AI竞争压力下股价承压。整体美股表现仍然是硬件好于软件。国内方面,互联网大平台收入增速稳健但利润端受AI投入加大与竞争延续的影响,估值下杀。二季度我们在配置上保持了整体仓位稳定。国内互联网龙头仍占据核心仓位,我们看好其在AI时代的竞争优势——更丰富的应用场景、更强的工程化能力、以及全球最低估值水平下的性价比。教培行业我们继续保持配置,虽然经历了扩张期的利润压力与估值收缩,但行业需求韧性强、龙头盈利改善趋势逐步确认,目前预期已充分调整。美股方面,我们一季度减持的部分SaaS仓位在二季度并未大幅回补,转而关注受益于AI应用落地与推理需求爆发的方向,增配一些Agentic时代下受益的硬件标的,以平衡组合的行业敞口。我们依然坚持中国资产超配的策略,其估值与盈利增长的错配终将修正。当前AI最大的投资主题正从基础设施建设向应用落地过渡,我们将持续在中美两地寻找AI应用商业化兑现的机会。截至本报告期末嘉实全球互联网股票型证券投资基金-人民币基金份额净值为2.188元,本报告期基金份额净值增长率为0.97%;截至本报告期末嘉实全球互联网股票型证券投资基金-美元基金份额净值为1.959美元,本报告期基金份额净值增长率为2.62%;业绩比较基准收益率为-4.02%。

本文数据来源于嘉实全球互联网股票人民币2026年中报，仅供参考不构成投资建议。