二季报点评：中邮未来成长混合A基金季度涨幅-15.74%

证券之星消息，日前中邮未来成长混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.57亿元，季度净值涨幅为-15.74%。

从业绩表现来看，中邮未来成长混合A基金过去一年净值涨幅为-12.53%，在同类基金中排名4236/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-29.94%，成立以来的最大回撤为-33.5%。

从基金规模来看，中邮未来成长混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.57亿元，较上一期规模8239.47万元变化了-2581.98万元，环比变化了-31.34%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.07%，债券占净值比2.46%，现金占净值比8.4%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.28%，第一大重仓股为华峰化学（002064），持仓占比为5.44%。

中邮未来成长混合A现任基金经理为张屹岩。其中在任基金经理张屹岩已从业2年又199天，2026年2月11日正式接手管理中邮未来成长混合A，任职期间累计回报为-24.28%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年第二季度,市场出现了历史罕见的分化行情。一方面,由于下游云厂商资本开支不断超预期,导致AI硬件方向景气度快速提升,相关股票短期累积了巨大涨幅;另一方面,绝大部分和AI相关度不高的传统经济方向甚至其他成长方向则出现了无差别杀跌的情况,产品运作方面,个人在管产品由于整体策略保持一致,因此产品净值均在二季度出现了较大回撤,对持有人造成的困扰表达诚挚的歉意。下面具体阐述个人的投资思路以及对于本轮行情的反思:首先,一季度末美伊冲突爆发后,由于担心原油供给端遭遇了历史级的冲击,进而导致全球通胀失控,因此进行了大幅调仓,重点配置了泛能源方向(包括传统化石能源、部分新能源以及部分间接受益的化工股);但事后证明,一方面中美均短期大规模释放战略储备库存缓解供给压力,另一方面需求端的快速下行幅度也超出预期,油价经历了短期冲高后快速回落,个人担心的滞涨风险实际上并未发生。其次,在AI硬件资本开支持续爆发的背景下,带动上游相关产业链进入广泛短缺的状态。但由于个人能力范围所限,在充分意识到产业链基本面变化时,相关个股的股价已普遍出现了大幅上涨,导致投资操作层面出现了很大被动,只能在能力范围内小仓位参与了部分短期仍能看到进一步边际催化的个股。但由于短期行情分化过于极致,相关仓位暴露不充分的情况下,仍然难以对冲其他持仓方向的下跌。展望后市:首先,必须承认以人工智能为代表的新兴行业的高速发展浪潮已经形成,个人也在努力学习储备相关知识,并逐步将其纳入到自身的投资框架当中。短期较为极致的交易结构或已导致部分个股的股价透支了较为乐观的远期预期;拉长来看,在行业长期发展趋势没有破坏之前,相关公司的投资机会大概率会不断涌现,我们未来将积极寻找符合最新产业发展趋势且估值层面还未被充分定价的投资机会。另外,在个人较为擅长的资源品和传统制造业方向,我们也要充分认识到,并非所有和AI相关度较低的行业或个股都不具备投资价值,特别是在短期经历了一轮无差别杀跌后,部分优质个股实际上已进入到了长期价值区间。我们经过中观行业层面的比较以及自下而上的选股,配置了一批行业长期供需逻辑依旧坚实、且个股估值已具备较高性价比的标的。最后,再次表达过去一个季度净值回撤对投资者的歉意,也感谢仍选择继续持有的投资者的信任和陪伴。往日已不可追,展望未来,一方面个人仍将坚持最本源的常识性框架不动摇,即公司的长期市值最终将向自身内涵价值回归;另一方面,在产业趋势快速迭代的当下,也将更加积极地学习和适应新变化,尽量避免过去的错误重复发生。

本文数据来源于中邮未来成长混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。