二季报点评：中银兴利稳健回报灵活配置混合A基金季度涨幅-2.05%

证券之星消息，日前中银兴利稳健回报灵活配置混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.31亿元，季度净值涨幅为-2.05%。

从业绩表现来看，中银兴利稳健回报灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为14.6%，在同类基金中排名1097/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-13.59%，成立以来的最大回撤为-38.54%。

从基金规模来看，中银兴利稳健回报灵活配置混合A基金2026年二季度公布的基金规模为1.31亿元，较上一期规模1.45亿元变化了-1394.87万元，环比变化了-9.6%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.5%，债券占净值比6.42%，现金占净值比3.11%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达30.82%，第一大重仓股为中芯国际（688981），持仓占比为6.85%。

中银兴利稳健回报灵活配置混合A现任基金经理为涂海强。其中在任基金经理涂海强已从业10年又207天，2025年4月24日正式接手管理中银兴利稳健回报灵活配置混合A，任职期间累计回报为21.8%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中银景福回报混合A（005274），季度净值涨幅为0.09%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1.宏观经济分析全球宏观方面,二季度地缘冲突的影响边际有所钝化,资产价格波动更多由各国经济数据的相对强弱驱动。主要央行货币政策路径分化:美联储谨慎观望,欧央行转向加息,日央行继续加息。美国方面,经济韧性超预期与通胀粘性反复拉锯,美联储维持利率不变但表态偏鹰,市场转向加息预期,交易逻辑在"软着陆"与"不着陆"之间反复摇摆。欧元区受能源价格普遍性上涨及贸易格局重构的影响,复苏动能进一步弱化。日本方面,经济增长保持良好的势头,但日元贬值压力与输入性通胀持续压制实际购买力,消费修复仍显脆弱。国内宏观方面,围绕十五五纲要规划和两会部署,坚持正确政绩观的引导,有序推进经济高质量发展。宏观调控政策保持连续稳定,财政政策强调固本增效,货币政策保持适度宽松。经济结构方面,AI等新兴产业对出口、投资、价格等因素的贡献进一步抬升,传统动能在一季度发力后边际有所放缓。价格方面通胀读数呈上升趋势,对名义GDP增速的贡献抬升。整体上,中国经济仍然呈现出很强的活力与韧性,科技创新、产业升级与内需潜力释放仍在不断进行和强化过程中。2.市场回顾股票市场方面,在中东局势趋向缓和、全球AI产业蓬勃发展的背景下,2026年二季度A股市场震荡回升,结构性行情特征明显。从主要宽基指数来看,科创板综合指数和创业板综合指数大幅领涨,二季度分别上涨55.71%和36.35%。上证综合指数先扬后抑,在创近年新高后震荡回落,二季度上涨5.20%。代表大盘股表现的沪深300指数上涨11.90%,中证A500指数上涨14.26%,中小板综合指数上涨8.90%。债券市场方面,二季度债市整体上涨,结构上利率债表现好于信用债。其中,中债总财富指数上涨1.17%,中债银行间国债财富指数上涨1.18%,中债企业债总财富指数上涨0.74%。在收益率曲线方面,10年国债收益率从1.82%下行8.41bps至1.73%,10年国开债收益率从1.95%下行16.75bps至1.78%。10年国债与1年国债期限利差从59.59bps走扩1.54bps至61.13bps,30年国债与10年国债期限利差从53.50bps收窄3.20bps至50.30bps。可转债方面,二季度中证转债指数上涨3.70%。3.运行分析二季度股票市场收涨,债券市场收涨。二季度权益市场结构分化较大。尤其五月中旬以后,部分优质公司连续调整后出现了较好的投资机会,因而本基金也相应较上个季度小幅调增了权益仓位。结构方面,重点增加了非银持仓配置。年初以来,在市场整体保持稳定向上,成交量较前放大,券商行业业绩保持较快增长的情况下,券商指数出现了较大回调,最低年内收益率在-20%左右,市场价格在短期内与内在价值出现了一定偏离。保险行业情况与券商类似,除估值接近于24年9月24日水平外,近年来报行合一机制的实行,给优质保险上市公司带来了长期维度的基本面改善。相较而言,其市场价格与内在价值的偏离要来的比券商更大,但其修复也可能需要更长时间。科技类个股方面,做了部分置换,减持部分当季涨幅较高的个股,同时增加了处于产业链卡点的FAB龙头配置。除此以外,从自下而上角度出发,部分各行业的优质公司,无论从业绩增速,估值,股东回报,长期增长潜力角度判断,都符合投资标准,同时我们也判断相关个股在回撤风险集中释放后,进一步下行的空间相对不大,对这类个股也进行了分散配置。港股方面,部分优质公司的现金储备丰厚,主业经营稳中有进,已有回购注销等回报股东行为,估值受市场因素影响,降低到较低水平,对于该类公司,我们精选后进行了部分配置,整体港股仍处于低配状态。希望通过组合的构建,在产品的收益性和风险性中间取得一个平衡,为持有人贡献长期稳健回报。

本文数据来源于中银兴利稳健回报灵活配置混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。