二季报点评：兴银碳中和主题混合A基金季度涨幅1.87%

证券之星消息，日前兴银碳中和主题混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.12亿元，季度净值涨幅为1.87%。

从业绩表现来看，兴银碳中和主题混合A基金过去一年净值涨幅为32.94%，在同类基金中排名1481/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.2%。而基金过去一年的最大回撤为-12.47%，成立以来的最大回撤为-38.13%。

从基金规模来看，兴银碳中和主题混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.12亿元，较上一期规模1802.26万元变化了-597.82万元，环比变化了-33.17%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.28%，债券占净值比4.67%，现金占净值比7.51%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.75%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为9.68%。

兴银碳中和主题混合A现任基金经理为罗怡达。其中在任基金经理罗怡达已从业2年又166天，2024年2月8日正式接手管理兴银碳中和主题混合A，任职期间累计回报为80.9%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为兴银先进制造智选混合发起A（018706），季度净值涨幅为12.2%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度市场走出了极致分化的行情,科技板块单边上行。二季度上证指数上涨了5.2%,表面温和的指数背后,行业之间的裂口达到了历史极值。科技板块全面主导市场,电子、通信两大行业在4-6月的涨幅连续三个月大幅领先。AI、算力、光通信、半导体成为市场资金聚焦的核心方向,“站在光里”成为全市场共识。与此同时,非科技板块全面承压——化工、农林牧渔、钢铁、公用事业、食品饮料等行业持续下跌,市场呈现“一半是火焰,一半是海水”的极端格局。回顾二季度,我们整体上保持了较高的仓位,成长和价值均衡配置,坚持“周期思维、竞争优势、安全边际、赔率优先”的十六字投资原则,自下而上寻找风险收益不对称分布的资产。在科技的主线上,我们二季度采用了安全边际下的科技参与策略。在科技板块上,我们坚持高性价比投资框架,重点参与了两类具有安全边际的科技机会:一类是传统消费电子企业向AI产业链转型的标的,这些公司主业估值处于低位,向下风险可控,向上则受益于AI需求爆发的双击弹性。另一类是AI需求爆发带来的通胀涨价环节——光纤光缆、被动元器件等受益于AI需求拉动,进入超级景气周期。随着科技板块的热度持续飙升,我们开始系统性地对照2000年科网泡沫的历史经验,识别泡沫化的信号。从后视镜角度归纳,科网泡沫转向有三个条件——流动性转向、宏观经济压力、资本开支失衡。我们认为这三个因素在二季度末都处于累积过程中,虽未到爆发点,但风险已经在显现。进入6月,我们观察到科技抱团开始出现裂缝:一是资本逐利的本质,正在催生供给端的跨界扩张;二是海外七大CSP厂商的资本开支已开始需要融资支撑,资本开支增速大概率放缓;三是大模型厂商之间的差距快速缩小,价格战可能进一步加剧,token的收入闭环也面临挑战。对此,我们警惕竞争格局出现显著破坏的细分板块,仅关注格局稳定、具备持续竞争力的龙头企业。同时,我们也积极挖掘主业稳健、跨界进入AI领域但尚被市场低估的品种,以及一些确定性的新技术方向。在非科技板块,二季度的市场极度分化恰恰提供了低起点的布局窗口。我们持续在周期底部的化工、新能源、顺周期制造等领域“翻石头”。化工行业处于低估值、低预期、强现实的状态,部分化工企业内在价值被显著低估,我们在其中挑选有alpha能力的企业进行布局。新能源方面,锂电受益于储能和电动化趋势,景气度上行,电芯、材料和碳酸锂等环节均有关注。同时,PPI和工业库存的底部上行、通用设备订单增速的提升,可能预示着经济复苏正在发生,我们持续跟踪这一线索。消费医药领域,我们聚焦有长期增长前景的细分赛道和出海能力强的龙头企业。安全边际优先。无论是科技还是非科技,买入的标准不曾变——向下的风险可控,向上的弹性可期。在“翻石头”的过程中,我们会更加苛刻地筛选,寻找真正具备高性价比的资产。

本文数据来源于兴银碳中和主题混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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